Il Dipartimento del Lavoro ha riferito venerdì mattina che gli Stati Uniti hanno aggiunto 162.000 posti di lavoro ad agosto — più del previsto, soprattutto considerando quanto pochi ne erano stati creati negli ultimi mesi.

Esiste tuttavia un segreto palese riguardo a queste cifre: i rapporti mensili sull'occupazione oggi valgono a malapena la carta su cui sono stampati, perché il Bureau of Labor Statistics ha poca esperienza nel misurare un mercato del lavoro improvvisamente impoverito dalle deportazioni di massa del presidente Donald Trump e dal quasi altrettanto improvviso ritiro della generazione dei baby boomer. Gran parte di ciò che il BLS sta cercando di fare si riduce a congetture. Il dato principale dell'agenzia esclude inoltre misure più ampie della salute del mercato del lavoro — come i tassi di assunzione, la partecipazione alla forza lavoro e la qualità dei posti creati — ed è per questo che gli economisti di solito guardano oltre il dato di testa, verso la crescita dei salari e le dinamiche di assunzione, per capire se i lavoratori stiano realmente guadagnando terreno.

Al di là del dato di testa, il rapporto indica tre reali motivi di preoccupazione:

1. I salari. I prezzi continuano a salire più rapidamente dei salari, il che significa che la maggior parte degli americani si sta impoverendo. i guadagni orari medi sono aumentati di appena 10 centesimi, ovvero lo 0,3%, nel mese, portando l'incremento su base annua dei guadagni orari al 3,1%. I prezzi, però, sono saliti del 3,4% nell'anno. Il risultato: la maggior parte dei lavoratori pagati a ore perde potere d'acquisto. Un aumento salariale del 3,1% contro un'inflazione del 3,4% è ciò che gli economisti chiamano crescita reale negativa dei salari — un pattern che storicamente pesa sul sentimento dei consumatori, poiché le famiglie lo sperimentano direttamente ogni volta che pagano l'affitto, fanno la spesa o fanno il pieno di benzina.

Creare un gran numero di posti di lavoro a bassa retribuzione non è difficile. Richiede solo che i datori di lavoro tengano a bada i salari mentre alzano i prezzi — e i profitti seguono. Ma gli americani hanno bisogno di lavori che paghino di più: abbastanza da coprire l'affitto o il mutuo, mettere il cibo in tavola, fare il pieno all'auto e prendersi cura dei figli o dei genitori anziani. La crisi dell'accessibilità che Trump sminuisce è reale, e i repubblicani rischiano di pagare un prezzo pesante alle urne per averla ignorata.

2. Stagnazione dell'occupazione. Mentre i datori di lavoro non licenziano molti lavoratori, non stanno nemmeno assumendo. Un mercato del lavoro con poche assunzioni e pochi licenziamenti crea scarse opportunità di avanzamento ed è difficile da entrare per i giovani. Gli economisti lo chiamano talvolta mercato del lavoro a "basso ricambio": quando i lavoratori smettono di cambiare lavoro, la crescita dei salari tende a rallentare, perché il cambio di lavoro è storicamente uno dei principali modi in cui i lavoratori ottengono aumenti. Un mercato del lavoro stagnante è migliore di uno che perde posti — ma non di molto.

3. Trump. Il presidente sta interferendo nel mercato del lavoro e nell'economia in modi che potrebbero peggiorare le cose. Oltre a condurre una guerra costosa in Iran e a imporre dazi costosi in tutto il mondo — entrambi fattori che spingono i prezzi al rialzo — sta anche formulando minacce estreme. Rispondendo al dato sull'occupazione e a un nuovo picco del deficit commerciale statunitense, Trump ha minacciato di imporre embarghi ai paesi sfavoriti se la Federal Reserve non avesse abbassato i tassi di interesse (post su Truth Social):

"LOWER THE RATE OR I'LL STOP TRADING WITH COUNTRIES WITH WHICH WE HAVE A DEFICIT."

Evidentemente Trump vorrebbe che la Fed abbassasse i tassi per dare una spinta all'economia in vista delle elezioni di metà mandato. Ma un abbassamento dei tassi aprirebbe probabilmente le porte a ulteriori aumenti dei prezzi. In realtà, il rapporto sull'occupazione ha aumentato le probabilità di un rialzo dei tassi, perché ha rimosso la principale obiezione — che avrebbe soffocato la crescita dell'occupazione. La minaccia segna anche un'ulteriore escalation di una tensione di lunga data: presidenti di entrambi i partiti hanno periodicamente premuto per una politica più accomodante, ma l'indipendenza della Fed è progettata proprio per isolare le decisioni sui tassi dalle pressioni politiche, e i mercati hanno storicamente reagito male quando tale indipendenza è apparsa in dubbio.

Il commento solleva anche una questione più ampia sulla coerenza del pensiero economico del presidente. La sola idea di porre fine agli scambi con ogni paese da cui gli Stati Uniti comprano più di quanto vendono — una parte molto ampia del mondo — è assurda. La logica di base del commercio internazionale, e il fatto che un deficit commerciale non è mai di per sé un motivo per interrompere gli scambi, sono cose che chiunque con un'istruzione elementare comprende.

Chi sta dunque consigliando Trump in campo economico? Il segretario al Tesoro Scott Bessent sta dimostrando di sapere poco di economia, e attorno allo Studio Ovale non sembra esserci nessun altro che ne sappia.

Il problema più grande che l'economia statunitense affronta oggi è Trump.

Fonte: Raw Story