Il debito del governo statunitense ha superato i 40.000 miliardi di dollari, secondo i dati più recenti del Tesoro: una cifra enorme che equivale a oltre 359.000 dollari di debito federale per ogni contribuente americano. Michael Hartnett, chief equity strategist di Bank of America, prevede che il dato salirà a 50.000 miliardi in meno di tre anni. Il traguardo arriva al termine di una crescita sempre più rapida: il debito non ha raggiunto 1.000 miliardi fino al 1981, ha superato 10.000 miliardi nel 2008, 20.000 miliardi nel 2017 e 30.000 miliardi all’inizio del 2022 — il che significa che gli ultimi 10.000 miliardi si sono accumulati in appena pochi anni.

"The problem with $40 trillion is not the number," Stephen Innes, financial markets analyst and former investment bank trader, wrote in an analysis. "Markets have been watching the US debt clock spin higher for years and, for most of that time, the response has been little more than a shrug. Washington spends, Treasury issues, investors absorb it, and the machine keeps moving."

Le principali voci del bilancio federale sono Medicare/Medicaid insieme (quasi 2.000 miliardi), Social Security (oltre 1.600 miliardi), difesa nazionale (946 miliardi) — e gli interessi sul debito (oltre 1.000 miliardi). Innes ritiene che i costi per interessi inizieranno presto a "eating the budget alive", con la forte traiettoria del debito pubblico che rende questa spesa "one of Washington's largest single outlays". Le agenzie di rating hanno già reagito a questa traiettoria: nel maggio 2025, Moody's ha privato il governo statunitense del suo ultimo rating AAA, dopo mosse simili di S&P Global nel 2011 e Fitch nel 2023, citando anni di deficit crescenti e costi per interessi in aumento.

La domanda che ne deriva per mercati e famiglie è cosa significhi questo traguardo per i mercati azionari e obbligazionari — e per il costo della vita.

Spesa di 1,33 dollari per ogni 1 dollaro incassato

Per l’anno fiscale 2026, il governo federale dovrebbe incassare 5,6 mila miliardi di dollari di entrate e spendere circa 7,4 mila miliardi. Questo comporta un deficit di circa 1,9 mila miliardi di dollari, secondo il Congressional Budget Office.

"In other words, the government is spending roughly $1.33 for every $1 collected," Colin Slabach, clinical assistant professor at New York University's School of Professional Studies, told Yahoo Finance in an email.

"The good news is that there is still plenty of demand for US government debt," he added. "The problem is that if that changes in the future — and nations like Japan need to sell our debt to stabilize their own currency — it could lead to an overabundance of supply."

Slabach ha spiegato che a quel punto il Tesoro dovrebbe pagare tassi di interesse sempre più alti per attirare investimenti nel governo degli Stati Uniti. La domanda estera è centrale in questo equilibrio: secondo i dati del Dipartimento del Tesoro, il Giappone detiene il maggior ammontare di Treasury tra tutti i Paesi stranieri, con la Cina al secondo posto, rendendo il mercato sensibile ai cambiamenti della domanda oltreoceano.

L’impatto del debito nazionale sui tassi di interesse

Quando l’aumento del debito pubblico spinge al rialzo i rendimenti obbligazionari, aumentano anche i costi di finanziamento per i consumatori.

"As the federal government runs a deficit, it must borrow the difference by issuing Treasury securities. Increased supply of U.S. Treasuries pushes yields higher to attract investors. Those yields then serve as a benchmark for interest rates across the economy," the Peter G. Peterson Foundation, a nonpartisan economic think tank, wrote in an economic outlook.

Anche il governo stesso affronta la stessa aritmetica: poiché i titoli in scadenza devono essere rifinanziati ai tassi correnti, il tasso medio che il Tesoro paga sul proprio debito è quasi raddoppiato dal 2021, man mano che i vecchi bond a rendimento più basso arrivano a scadenza.

Con il passaggio dei tassi più elevati nell’economia, il costo della vita stringe ancora di più i bilanci familiari. "Rising borrowing costs mean larger payments on mortgages, car loans, student loans, business loans, and credit card debt," the report noted.

Tuttavia, non si tratta solo di una rata mensile dell’abitazione più alta, ha detto a Yahoo Finance Ethan White, cofondatore di White Sands Tax Services a Long Beach, California. Quando i costi di finanziamento restano elevati, si riduce la "freedom to buy, move, downsize, or respond to a new job or caregiving need".

"The debt becomes tangible not when Washington crosses another trillion-dollar milestone, but when an otherwise reasonable life decision no longer fits within the family budget," White said.

Il debito federale potrebbe "lower the standard of living for all Americans"

A giugno, il Government Accountability Office (GAO) è giunto a una conclusione allarmante: con 31,3 mila miliardi di dollari, il debito degli Stati Uniti era grosso modo pari alla dimensione dell’economia del Paese. Nel giro di poche settimane, il debito ha rapidamente superato il Prodotto interno lordo degli Stati Uniti.

"When the federal government spends more than it collects in revenue, it borrows money to make up that deficit," the GAO report said, adding that while the federal debt would often spike during an economic setback, over the past two decades the deficit had grown even as the economy thrived.

Un effetto: le imprese affrontano costi di finanziamento più elevati. Con meno capitale per le spese operative, i salari ne risentono, "leading to slower wage growth," ha riportato il GAO.

"If nothing is done to reduce deficits each year, we project that debt will grow about twice as fast as the economy over the next 10 years. In 30 years, that debt will likely be 2.5 times the size of the economy," the GAO said. "What that means for you, and future generations, is that today's deficits — if not addressed — could have lasting financial consequences. The federal government's debt could ultimately lower the standard of living for all Americans."

Cosa sapere su tasse, investimenti e debito

Un deficit in crescita potrebbe creare un altro problema per i contribuenti: "It could mean higher taxes with no additional services because the taxes will pay the interest on the debt," Slabach said.

E gli investitori probabilmente continueranno a vedere volatilità sui mercati.

"Higher rates can weigh on stocks because it makes borrowing more expensive for companies," Robert Brokamp, CFP, a financial advisor with The Motley Fool, told Yahoo Finance. "When rates rise, the prices of current bonds drop since they are now less attractive than new bonds offering higher yields. Because rates have risen in 2026, the overall bond market has dropped approximately 2.5% so far this year. It's not a devastating loss, but also not what many investors expect from 'safe' bonds."

Brokamp consiglia di tenere qualsiasi somma che potrebbe servire nei prossimi tre-cinque anni in liquidità a rendimento più elevato, money market funds, CD o obbligazioni a breve termine, che sono meno sensibili ai movimenti dei tassi.

Anche chi ha debiti dovrebbe monitorare i livelli di indebitamento.

"If rates remain elevated, carrying $25,000 on a variable-rate credit card or financing a car every few years becomes much more consequential," Zachary Sahar, CPA, managing director at Capital Tax in Walnut Creek, Calif., said in an email. "I'd focus less on predicting Washington and more on reducing expensive variable-rate debt, maintaining liquidity, and avoiding new fixed expenses that only work if rates or economic conditions improve."

Per chi segue l’evoluzione del quadro, gli annunci trimestrali di rifinanziamento del Tesoro e i risultati delle aste offrono un segnale costante di quanto facilmente la crescente offerta di debito venga assorbita — una domanda che si riflette direttamente nei rendimenti utilizzati per prezzare i mutui e altro credito al consumo. Gli scontri periodici al Congresso sul debt ceiling, che hanno più volte portato il Tesoro vicino al limite della propria capacità di indebitamento, restano un altro punto di pressione ricorrente su questo meccanismo.

Source: Yahoo Finance