I tassi di morosità delle carte di credito sono diminuiti in tutti i principali indicatori nel secondo trimestre del 2026, mentre i limiti di credito complessivi e il credito totale disponibile sono saliti a livelli record, lasciando ai titolari di carte statunitensi circa 4,3 trilioni di dollari di margine prima di esaurire le loro carte, secondo i dati della Federal Reserve, di Equifax, di Fitch Ratings e della New York Fed.

I tassi di morosità continuano a migliorare

Il tasso di morosità oltre 30 giorni sulle carte di credito emesse da tutte le banche commerciali è sceso al 2,85% nel Q2, destagionalizzato — il livello più basso dal Q2 2023 — secondo i dati della Federal Reserve pubblicati questa settimana e basati sui rapporti regolamentari presentati da tutte le banche commerciali. Il tasso era in calo rispetto al 3,04% di un anno prima e al 3,22% di due anni fa.

Il tasso di morosità oltre 60 giorni su tutte le carte di credito, comprese le carte private label come le carte dei negozi e le carte subprime, è sceso al 2,69% alla fine del Q2, dal 2,87% di un anno prima e dal 3,04% di due anni prima, secondo Equifax, la cui serie di dati pubblici risale solo a giugno 2020. Questa misura non è destagionalizzata.

Entrambe le serie riflettono la traiettoria del periodo pandemico della “Free Money”, quando il denaro — sotto forma di assegni di stimolo federali e sussidi di disoccupazione ampliati — è piovuto sulle famiglie mentre le restrizioni limitavano la spesa con carta di credito per viaggi e altre attività, spingendo i tassi di morosità su livelli estremamente bassi. Quando quella fase è finita, è arrivato un inevitabile postumi, ma da allora è stato progressivamente smaltito.

Per i titolari di carte con rating prime, il tasso di morosità oltre 60 giorni è sceso allo 0,84%, il livello più basso dall’era del denaro facile e ben al di sotto di qualsiasi livello registrato prima di essa, secondo Fitch Ratings, che monitora la performance dei titoli garantiti da attività (ABS) sostenuti da saldi di carte di credito prime.

Il mistero del tasso di morosità oltre 90 giorni

Nell’ultimo anno molta attenzione si è concentrata sul tasso di morosità oltre 90 giorni sulle carte di credito pubblicato dalla New York Fed, basato sui rapporti creditizi di Equifax. La misura è stata citata ripetutamente come prova numero uno del fatto che i consumatori stessero cedendo sotto la pressione finanziaria — circostanza non sorprendente, dato che la spesa delle famiglie rappresenta circa due terzi dell’attività economica degli Stati Uniti, rendendo la performance delle carte un indicatore molto seguito della salute del consumatore americano.

Quando la New York Fed ha pubblicato all’inizio di agosto il suo Q2 Household Debt and Credit Report, però, ha chiarito la questione in un post sul blog. I valori elevati riflettevano “debiti obsoleti e cancellati contabilmente” che le banche non avevano ancora rimosso dalla segnalazione creditizia dei clienti, forse perché stavano ancora cercando di recuperare quei saldi cancellati. Una cancellazione contabile avviene quando un prestatore elimina dai propri libri un saldo ritenuto inesigibile, in genere dopo circa 180 giorni di mancati pagamenti; il debito sottostante non scompare e i creditori possono continuare a inseguirlo o venderlo a recuperatori terzi.

La New York Fed ha osservato che si trattava di una tendenza nuova: negli anni precedenti la pandemia, le banche rimuovevano più rapidamente dai rapporti creditizi i vecchi debiti cancellati contabilmente, e quei vecchi saldi scomparivano poi dal tasso di morosità oltre 90 giorni di Equifax.

“Riteniamo che il tasso di morosità dello stock stia aumentando a causa di un insieme di debiti obsoleti e cancellati contabilmente che i creditori hanno segnalato per periodi più lunghi, piuttosto che a causa di un peggioramento fondamentale nell’incidenza della morosità”, ha scritto la New York Fed nel post sul blog.

I saldi misurano la spesa, non l’indebitamento

I saldi delle carte di credito sono i saldi di estratto conto registrati prima che vengano effettuati i pagamenti. Sono una misura della spesa, non dell’indebitamento. La maggior parte di questi addebiti viene saldata entro la data di scadenza ogni mese e non maturano mai interessi.

Le carte di credito sono il principale strumento di pagamento dei consumatori per gli acquisti di importo minore — ristoranti, prenotazioni di viaggi, acquisti online, pagamenti presso i terminali di punto vendita nei negozi e nelle bancarelle, bollette wireless e abbonamenti streaming addebitati automaticamente sulla carta, e così via. Il volume dei pagamenti con carta di credito è nettamente superiore a quello con carta di debito. I pagamenti in cui le carte di credito in genere non sono accettate, come affitti e rate del mutuo, e i pagamenti molto elevati, come acconti per l’acquisto di una casa, imposte e acquisti di auto, tendono a essere effettuati con assegno o tramite trasferimenti bancari ACH. Il contante è ancora usato da alcuni irriducibili, ma soprattutto per piccoli acquisti.

Nel 2024, i consumatori negli Stati Uniti hanno pagato beni e servizi per 6,51 trilioni di dollari con le loro carte di credito, in aumento dell’11,7% rispetto a due anni prima, secondo lo studio sui pagamenti della Federal Reserve pubblicato a luglio. Lo studio non fornisce dati per il 2025.

Il Nilson Report ha stimato che nel 2025 i pagamenti con carta di credito siano cresciuti del 6,1%. Piattaforme di carte di credito come Visa, Mastercard e American Express hanno riportato forti tassi annui di crescita nei pagamenti con carta di credito. Visa, nell’ultima trimestrale, ha indicato che il volume dei pagamenti dei titolari di carte negli Stati Uniti è aumentato del 9% su base annua fino al Q1 2026, dopo una crescita un po’ più lenta dello scorso anno (+6,8%). Su questa base, si può stimare che i pagamenti con carta di credito siano cresciuti di circa il 6,1% nel 2025, per un totale di circa 6,9 trilioni di dollari transitati in un singolo anno sulle carte di credito dei consumatori statunitensi.

I saldi si muovono poco mentre transitano trilioni di dollari

I saldi di estratto conto delle carte di credito sono aumentati di 54 miliardi di dollari (+4,5%) su base annua, raggiungendo 1,26 trilioni di dollari, secondo il Household Debt and Credit report della New York Fed, basato sui dati di Equifax. La maggior parte di quei saldi viene saldata entro la data di scadenza e non matura mai interessi, perché i titolari usano le carte di credito come mezzo di pagamento e non come strumento di finanziamento. Mentre in 12 mesi sono transitati quasi 7 trilioni di dollari sulle carte di credito, i saldi di estratto conto sono aumentati di soli 54 miliardi di dollari nello stesso periodo.

Gli altri prestiti al consumo — una categoria che comprende prestiti personali, prestiti Buy-Now-Pay-Later (BNPL), prestiti payday e prodotti simili — sono aumentati di 28 miliardi di dollari, ovvero del 5,2%, su base annua, raggiungendo 568 miliardi di dollari. Questi saldi maturano interessi, ad eccezione degli attuali saldi BNPL. La categoria è cresciuta di appena poco negli ultimi 23 anni, nonostante crescita demografica, crescita del reddito, crescita della spesa, inflazione e l’arrivo dei prestiti BNPL.

Il peso del debito delle carte di credito

I saldi delle carte di credito e gli altri debiti al consumo combinati sono saliti a 1,83 trilioni di dollari.

Il rapporto debito/reddito è un modo classico per valutare il peso di un debito. Il reddito disponibile delle famiglie, pubblicato dal Bureau of Economic Analysis, comprende salari al netto delle imposte più redditi da interessi, dividendi, affitti, redditi agricoli, redditi da piccole imprese, trasferimenti governativi, e altre fonti.

Esclude però le plusvalenze, che è dove i ricchi guadagnano gran parte del loro denaro. Sono quindi esclusi anche i redditi da piani di compensazione basati su azioni e l’apprezzamento del capitale, la fonte delle fortune dei miliardari.

Il rapporto tra debito e reddito disponibile per carte di credito e altri prestiti combinati era del 7,75% nel Q2, in lieve aumento rispetto al 7,68% di un anno prima, e rimane storicamente basso, a parte l’era del denaro facile che ha distorto il reddito disponibile delle famiglie in misura enorme.

Quanto spazio resta su quelle carte di credito?

Il limite di credito aggregato è aumentato di 324 miliardi di dollari su base annua, raggiungendo il record di 5,56 trilioni di dollari. Con saldi delle carte di credito pari a soli 1,26 trilioni di dollari, il credito totale disponibile è aumentato di 270 miliardi di dollari su base annua, raggiungendo il record di 4,30 trilioni di dollari.

Le banche guadagnano dalle commissioni di interscambio che incassano ogni volta che un cliente usa la carta di credito per pagare. La commissione è pagata dall’esercente. In aggiunta, molte carte prevedono commissioni annuali. Queste commissioni rappresentano una grande fonte di profitto per le banche, e per questo le banche e i loro partner affiliati, come le compagnie aeree, promuovono aggressivamente le proprie carte per aprire nuovi conti, offrendo ai titolari incentivi come cashback dell’1% o del 2%, miglia o simili.

Questo grafico mostra che le carte di credito sono ancora a 4,3 trilioni di dollari dall’essere “esaurite” (freccia grigia). Le famiglie hanno accumulato pochissimi debiti da carta di credito (linea rossa), rispetto ai limiti di credito in forte crescita (linea blu). Sono state così prudenti con le carte di credito, nonostante le banche spingessero limiti enormi, che è quasi scandaloso. Se solo il governo federale, il più grande marinaio ubriaco di tutti, fosse anche solo un quarto altrettanto prudente!

Questo chiude la mia analisi trimestrale in quattro parti del debito delle famiglie. Ecco le altre tre parti:

La situazione del debito auto degli americani

Debiti delle famiglie, rapporto debito/reddito, morosità, pignoramenti, riscossioni e fallimenti nel Q2 2026

Ecco gli HELOC: mutui, rapporto debito abitativo/reddito, morosità gravi e pignoramenti nel Q2 2026

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