La rilevazione finale di ottobre sul sentiment dei consumatori dell'Università del Michigan si è attestata a 48,0, superando il consenso previsto di 46,3. Il dato finale è stato leggermente inferiore alla stima preliminare di 48,1 e in aumento rispetto al 46,3 del mese precedente.

Le condizioni economiche attuali sono scese a 46,7 dal precedente 50,9, mentre l'indice delle aspettative è salito a 48,4 da 46,3, con i due sotto-indici che si sono mossi in direzioni opposte: le famiglie hanno giudicato più debolmente le condizioni presenti anche mentre le loro prospettive miglioravano leggermente.

Le aspettative di inflazione a un anno si sono mantenute al 4,7%, mentre quelle a cinque anni sono rimaste al 3,5%, entrambe invariate rispetto al mese precedente e entrambe ben al di sopra dell'obiettivo di inflazione del 2% della Federal Reserve.

Vicino ai minimi storici

L'indicatore principale si trova vicino ai minimi storici. Negli ultimi anni si è trasformato sempre più in un indicatore politico che in uno sulla spesa, anche se la Federal Reserve continua a seguire i dati sull'inflazione.

Contesto sull'indagine

Le Surveys of Consumers dell'Università del Michigan producono uno dei più antichi e seguiti indicatori del sentiment delle famiglie statunitensi. I risultati vengono pubblicati due volte al mese, entrambi alle 10 am ET: una rilevazione preliminare verso metà mese e una definitiva verso fine mese che incorpora l'intero campione. Le revisioni tra le due sono di solito modeste, ma occasionalmente possono cambiare il quadro, in particolare per quanto riguarda le aspettative di inflazione.

L'indice principale del sentiment dei consumatori è costruito a partire da domande sulle finanze personali, sulle condizioni aziendali e sulle condizioni d'acquisto di beni di grande valore. È indicizzato a 100 all'inizio del 1966. L'indagine si articola in due sotto-indici — condizioni economiche attuali e aspettative dei consumatori — e la misura delle aspettative confluisce nell'Leading Economic Index della Conference Board.

I dati sulle aspettative di inflazione sono spesso la parte del rapporto più rilevante per i mercati. Gli intervistati stimano le variazioni dei prezzi per l'anno successivo e per i successivi cinque-dieci anni. La Federal Reserve segue da vicino la misura di lungo periodo come indicatore di eventuali disancoraggio delle aspettative di inflazione, e un'impennata di una delle due può influenzare i rendimenti dei Treasury e il pricing dei tassi.

L'indagine è passata dalle interviste telefoniche a un formato online nel 2024, rendendo più difficili i confronti con i dati precedenti. Le rilevazioni sono inoltre divenute sempre più divise lungo linee partigiane, con il sentiment oscilla a seconda del partito che occupa la Casa Bianca. Entrambi i fattori hanno portato alcuni economisti a scontare il segnale dell'indagine.

I dati sul sentiment non sempre corrispondono alla spesa effettiva, e i consumatori che dicono di essere pessimisti spesso continuano a spendere. Ciononostante, il rapporto offre una lettura tempestiva di come le famiglie interpretano l'inflazione, i dazi, il mercato del lavoro e i prezzi delle azioni. L'indice di fiducia dei consumatori della Conference Board, pubblicato più avanti nel mese, tende a dare maggiore peso alle condizioni del mercato del lavoro e offrirà una seconda lettura, focalizzata sull'occupazione, sull'umore delle famiglie a ottobre. Il prossimo aggiornamento dell'indagine del Michigan, la rilevazione preliminare di novembre, seguirà a metà novembre secondo il consueto calendario di pubblicazioni bisettimanale.

Fonte: ForexLive