Il token UNI di Uniswap è salito del 5.09% nell’ultima giornata a $3.86, superando un mercato crypto più ampio rimasto per lo più stabile dopo che il protocollo ha introdotto Permissioned Pools, uno dei suoi rilasci di prodotto più significativi da Uniswap v4.

Permissioned Pools è progettato per consentire ad asset regolamentati, inclusi titoli tokenizzati, azioni e fondi di investimento, di essere scambiati tramite l’infrastruttura di automated market maker di Uniswap, integrando al contempo controlli di conformità direttamente on-chain. Il lancio arriva mentre gli asset reali tokenizzati continuano a espandersi, con alcune stime che prevedono che il mercato possa raggiungere $11 trillion entro il 2030.

Basati su Uniswap v4, i Permissioned Pools utilizzano l’architettura hook del protocollo per aggiungere regole di accesso controllate dagli emittenti a pool specifici. A differenza dei pool di liquidità standard, ogni transazione verifica se un wallet è stato approvato dall’emittente dell’asset prima che swap o operazioni di liquidità possano essere completati. Questo modello applica la conformità a livello di protocollo invece di affidarsi soltanto a restrizioni front-end o verifiche off-chain, una distinzione rilevante per titoli e fondi che spesso richiedono controlli sui trasferimenti, verifiche di idoneità degli investitori e auditabilità.

— Uniswap (@Uniswap) July 25, 2026

Il sistema consente agli emittenti di controllare chi può scambiare i loro asset senza modificare la struttura permissionless del più ampio protocollo Uniswap. I pool tradizionali di Uniswap v4 restano aperti a tutti gli utenti, mentre gli sviluppatori possono scegliere se distribuire pool completamente permissionless o versioni permissioned destinate a prodotti finanziari regolamentati.

Uniswap ha sviluppato il lancio insieme a Superstate, Securitize e Dowgo, tre società focalizzate sul portare prodotti finanziari regolamentati on-chain. Superstate ha contribuito a sviluppare lo standard per fondi e azioni tokenizzati. Securitize ha collaborato al supporto per gli asset emessi tramite DS Protocol. Dowgo ha integrato lo standard ERC-3643, ampiamente utilizzato per titoli digitali conformi.

Dowgo prevede inoltre di utilizzare Permissioned Pools una volta ricevuta l’autorizzazione nell’ambito del DLT Pilot Regime dell’Unione europea, un quadro che consente ad alcuni operatori di infrastrutture di mercato di testare la tecnologia a registro distribuito per negoziazione e regolamento sotto supervisione normativa.

Per le istituzioni, la nuova infrastruttura affronta una barriera chiave all’uso della liquidità decentralizzata per i titoli tokenizzati. Gli emittenti possono accedere alla liquidità AMM mantenendo i controlli di conformità, e gli investitori approvati possono scambiare asset idonei direttamente on-chain tramite Uniswap v4. Gli emittenti degli asset determinano chi può accedere a ciascun pool tramite allowlist on-chain, consentendo ai partecipanti approvati di utilizzare la liquidità e l’infrastruttura AMM di Uniswap per asset idonei.

Permissioned Pools si basa anche sul sistema di contabilità virtuale di Uniswap v4. I calcoli di scambio vengono eseguiti tramite il protocollo, mentre gli asset permissioned restano all’interno di contratti conformi dedicati. Secondo il modello, gli asset regolamentati possono utilizzare la liquidità DeFi senza compromettere i requisiti degli emittenti.

Il lancio colloca Uniswap nel mercato dei Treasury tokenizzati, dei fondi, delle azioni e del credito privato, aree che hanno continuato ad attirare l’interesse istituzionale mentre le società testano infrastrutture basate su blockchain per emissione, regolamento e mercati secondari. Permissioned Pools fornisce un’infrastruttura su misura per questi mercati combinando controlli di accesso gestiti dagli emittenti con il modello di automated market maker di Uniswap.

Il prezzo di UNI è salito dopo l’annuncio, con gli acquirenti che hanno spinto il token oltre la performance del mercato più ampio durante la giornata. I nuovi pool attribuiscono a Uniswap un ruolo più ampio nella finanza on-chain regolamentata, lasciando invariate le sue basi permissionless esistenti.