L'economia del Regno Unito si è espansa dello 0,4% tra aprile e giugno 2026, secondo i dati ufficiali dell'Office for National Statistics (ONS), indicando che imprese e consumatori hanno finora resistito ai peggiori shock economici derivanti dalla guerra in Iran.

Il dato di crescita del secondo trimestre è risultato in linea con le aspettative degli analisti, ma è stato accompagnato da un incremento imprevisto dello 0,3% a giugno, superando le previsioni. I dati di maggio sono stati rivisti al ribasso dallo 0,1% di crescita a crescita zero.

Gli economisti della City intervistati da Bloomberg avevano previsto una crescita del secondo trimestre dello 0,4% e anticipate che giugno avrebbe mostrato una contrazione dello 0,1% nel prodotto totale.

Il settore dei servizi, che rappresenta circa i quattro quinti della produzione economica del Regno Unito, ha guidato la crescita nel trimestre, espandendosi dello 0,5%. La produzione è rimasta piatta senza variazioni rispetto al primo trimestre, mentre il settore delle costruzioni ha registrato un modesto aumento dello 0,3%.

I dati suggeriscono che imprese e consumatori hanno dimostrato resilienza di fronte agli shock sui prezzi innescati dalla guerra in Iran, che ha fatto aumentare i prezzi del petrolio e minaccia di alimentare l'inflazione nella seconda metà del 2026. L'esposizione del Regno Unito è accentuata dalla sua condizione di importatore netto di petrolio e gas, il che significa che le variazioni dei prezzi energetici si trasmettono relativamente rapidamente ai prezzi al consumo e ai costi aziendali. Tuttavia, gli analisti hanno avvertito che l'economia ha beneficiato di fattori una tantum tra cui i Mondiali e una serie di ondate di calore.

George Brown, senior economist di Schroders, ha riconosciuto che l'economia del Regno Unito si è dimostrata «resiliente» ma ha aggiunto di sospettare che «particolarità stagionali stiano lusingando l'attività nel primo semestre dell'anno, con una crescita che probabilmente perderà qualche slancio nella seconda metà del 2026».

Yael Selfin, chief economist di KPMG, ha dichiarato che «i venti temporanei a favore probabilmente si attenueranno, e i prezzi più alti continuano a comprimere il potere d'acquisto delle famiglie».

«Ci si aspetta che la crescita rallenti nei prossimi mesi man mano che l'impatto di prezzi più alti e costi di indebitamento si trasmette a famiglie e imprese», ha aggiunto Selfin. Ha precisato che i dati di crescita indicavano che i consumatori hanno goduto delle alte temperature e hanno gestito gli shock economici recenti «in modo notevole».

L'ONS ha osservato che «eventi sportivi», ampiamente interpretati come un riferimento ai Mondiali, hanno stimolato la spesa dei consumatori.

«La crescita ha rallentato nel secondo trimestre dell'anno, dopo un forte inizio del 2026, ma è rimasta relativamente solida», ha affermato Liz McKeown, direttrice delle statistiche economiche dell'ONS.

La crescita del secondo trimestre è stata inferiore all'aumento del PIL dello 0,6% registrato nei primi tre mesi del 2026.

Il Governo avvertito dei rischi economici

La decelerazione di produzione e attività esercita pressioni sul Primo Ministro Andy Burnham e sul Cancelliere John Healey in vista di un Budget difficile.

Secondo Bloomberg, i ministri di vertice sono stati avvertiti dal Tesoro che le prospettive dell'economia del Regno Unito dipendono in gran parte dalle azioni del Presidente Trump e dell'Iran in Medio Oriente e dalla riapertura dello Stretto di Hormuz. Lo stretto è uno dei punti di strangolamento energetico più critici al mondo, gestendo circa un quinto del consumo globale di petrolio. Il Tesoro avrebbe avvertito che l'economia del Regno Unito sarebbe cresciuta solo dello 0,3% se lo stretto fosse rimasto bloccato per il resto dell'anno.

La Banca d'Inghilterra ha inoltre indicato che aumenterebbe i tassi di interesse se il blocco persistesse fino alla fine dell'anno. Una tale mossa aumenterebbe i costi di indebitamento per i mutuatari e le imprese in un momento in cui le famiglie stanno già affrontando prezzi elevati.

Previsionisti indipendenti hanno delineato scenari altrettanto cupi. Gli economisti di EY hanno avvertito che il Regno Unito potrebbe scivolare in recessione se le forniture di petrolio e gas non riuscissero a transitare attraverso la regione del Golfo, che rappresenta circa un quinto delle forniture globali.

Dati recenti indicano che la spesa pubblica è stata un contributore significativo alla crescita. Healey affronta le pressioni dei leader industriali per presentare un Budget che infonda fiducia in un contesto economico sempre più fosco.

La devolution dovrebbe essere una politica centrale nel Budget, con il Cancelliere che in precedenza aveva sostenuto organismi di investimento regionali per stimolare la crescita.

Tuttavia, gli economisti di Capital Economics hanno avvertito che la riduzione dello spazio fiscale, combinata con impegni di spesa per il sostegno alle politiche energetiche e alla difesa, potrebbe costringere Healey a aumentare le tasse di circa 25 miliardi di sterline.

Reazioni politiche

Commentando i dati di crescita, il Cancelliere John Healey ha dichiarato: «So che le persone sono preoccupate per l'impatto del conflitto in Medio Oriente sul costo della vita, che è stato troppo alto per troppo tempo e ha aggiunto pressione sulle imprese britanniche.»

«Questo è un governo attivo e operativo, che mette al primo posto gli interessi britannici – dando respiro a chi è in difficoltà, rendendo il nostro Paese più resiliente e riportando speranza», ha proseguito Healey.

«Abbiamo registrato la crescita più rapida del G7 quest'anno, ma ora dobbiamo raddoppiare gli sforzi e guidare la crescita in ogni codice postale.»

Lo Shadow Chancellor Sir Mel Stride ha offerto una valutazione nettamente diversa: «La nostra economia è in difficoltà perché i Labour non hanno un piano per la crescita.»

«I Labour hanno gestito male l'economia con la loro frenesia di tasse e prestiti, lasciandola debole e vulnerabile agli effetti di shock come la guerra in Iran», ha affermato Stride.

«Eppure Andy Burnham si sta preparando a tassare e indebitarsi ancora di più, raddoppiando quei fallimenti.»