Tre società hanno segnalato 18,6 milioni di dollari in ETF HYPE al 30 giugno

UBS, Bank of Montreal e Jane Street hanno dichiarato posizioni nel 21Shares Hyperliquid ETF (THYP), nel Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) e nel Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) nelle loro dichiarazioni Form 13F del secondo trimestre. I report riguardano i titoli detenuti al 30 giugno, non le detenzioni attuali.

Il Form 13F è una comunicazione trimestrale che i gestori istituzionali che supervisionano almeno 100 milioni di dollari in titoli ai sensi della Sezione 13(f) devono presentare alla Securities and Exchange Commission statunitense, motivo per cui posizioni di questa dimensione compaiono nelle dichiarazioni pubbliche. I valori riportati riflettono i prezzi di mercato alla data di riferimento e non il costo di acquisizione delle azioni.

Detenzioni ETF HYPE segnalate al 30 giugno:

• UBS — 7,53 milioni di dollari: THYP: 2,31 milioni, BHYP: 5,12 milioni, HYPG: 98.392 dollari
• Bank of Montreal — 6,69 milioni di dollari: solo BHYP, 181.981 azioni dichiarate
• Jane Street — 4,38 milioni di dollari: THYP: 1,50 milioni, BHYP: 2,31 milioni, HYPG: 571.148 dollari

UBS ha segnalato 60.956 azioni THYP, 139.201 azioni BHYP e 4.250 azioni HYPG nella sua dichiarazione del secondo trimestre. Bank of Montreal ha indicato 181.981 azioni BHYP nella propria dichiarazione, mentre Jane Street ha segnalato posizioni in tutti e tre i fondi nella sua comunicazione del 30 giugno.

Si tratta di azioni di fondi, non di detenzioni dirette del token HYPE. Un Form 13F non indica quando una posizione è stata aperta, se è rimasta in essere dopo il 30 giugno né il motivo per cui era detenuta.

Perché la posizione di Jane Street non è una semplice scommessa sul prezzo

Jane Street è un importante market maker, quindi le azioni ETF possono essere utilizzate per fornire liquidità, trading per clienti, arbitraggio o copertura. Per quanto riguarda il THYP nello specifico, il prospetto del fondo identifica Jane Street Capital come partecipante autorizzato, un ruolo che può comportare la creazione o il riscatto di azioni ETF.

La stessa cautela vale per la sua esposizione a ETF Bitcoin dichiarata. Le detenzioni di Jane Street in cinque ETF Bitcoin spot sono aumentate in valore di mercato da circa 438,4 milioni di dollari a circa 1,01 miliardi durante il trimestre, ma le dichiarazioni non stabiliscono che le posizioni in Bitcoin o HYPE riflettano una visione direzionale di lungo periodo.

Gli ETF HYPE hanno registrato cinque settimane consecutive di flussi settimanali positivi

Le dichiarazioni 13F mostrano la proprietà al 30 giugno. Dati più recenti di SoSoValue indicano se il denaro ha continuato a entrare nei tre fondi HYPE quotati negli Stati Uniti dopo quella data.

Ognuna delle cinque letture settimanali riportate dal 7 agosto al 4 settembre è stata positiva. La cifra degli afflussi netti cumulativi della dashboard è salita da 280,82 milioni di dollari a 356,58 milioni in quel periodo, mentre l'ultima lettura ha mostrato un afflusso settimanale di 12,27 milioni. La settimana precedente ne aveva registrato 56,86 milioni.

Le attività complessive dichiarate sono passate da 257,35 milioni a 480,86 milioni di dollari. Questa cifra riflette sia i flussi netti dei fondi sia le variazioni del valore di mercato di HYPE.

I flussi dei fondi e i report 13F rispondono a domande diverse

Flussi ETF positivi indicano che durante un periodo di riferimento è entrato più denaro di quanto ne sia uscito. Non identificano gli investitori dietro tali flussi, non mostrano se UBS, Bank of Montreal o Jane Street abbiano aumentato le azioni detenute, né stabiliscono che la sola domanda di ETF abbia determinato il prezzo di HYPE.

I due set di dati coprono inoltre date diverse. Sarebbe impreciso considerare gli afflussi di agosto e settembre come prova che le tre società abbiano aumentato le posizioni al 30 giugno. Le dichiarazioni indicano le detenzioni riportate a una data fissa; i dati sui flussi misurano sottoscrizioni e rimborsi aggregati in periodi successivi.

Perché possedere un ETF è diverso dall'utilizzare Hyperliquid

I fondi offrono agli investitori un'esposizione al prezzo tramite un conto di intermediazione, senza richiedere l'acquisto, la custodia o il trading on-chain di HYPE. Questo può ampliare la base di investitori in grado di ottenere esposizione al token.

Gli azionisti degli ETF non ricevono token HYPE, non controllano i portafogli del fondo e non utilizzano la piattaforma di futures perpetui di Hyperliquid. I prodotti forniscono un'esposizione finanziaria a HYPE, non la partecipazione al protocollo stesso.

Le dichiarazioni di novembre mostreranno se le posizioni sono rimaste

Le dichiarazioni Form 13F del terzo trimestre, attese a metà novembre, mostreranno le posizioni riportate al 30 settembre. Fino ad allora, i flussi settimanali degli ETF rappresentano la misura pubblica più chiara della continuità della nuova domanda per questi prodotti.

Essi comunque non possono identificare gli acquirenti né mostrare se le tre società citate abbiano modificato le proprie posizioni.

Questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento o di trading.