Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) ha chiuso a 422,25 dollari giovedì, in calo di 7,75 dollari, pari al 2%, nonostante abbia riportato il sesto trimestre consecutivo di risultati record. Il ribasso ha seguito un ampio sell-off nel settore dei semiconduttori, con Nvidia in calo di circa il 2% e Broadcom in flessione di circa l'1% nella stessa seduta. Il ritracciamento è arrivato nonostante i ricavi trimestrali e l'utile per azione fossero entrambi superiori alle stime di Wall Street compilate da FactSet.

La seduta negativa si è contrapposta ai risultati operativi resi noti dal più grande produttore di chip per conto terzi al mondo, una società i cui dati trimestrali sono attentamente osservati dall'intera industria dei semiconduttori come termometro della domanda di silicio avanzato.

Risultati Record

TSMC ha registrato il sesto trimestre consecutivo di utili record. Gli utili sono aumentati di quasi il 69% a 763,1 miliardi di NT$, mentre i ricavi sono saliti di circa il 50% a 1.490 miliardi di NT$. In dollari statunitensi, gli utili sono arrivati a 4,60 dollari per azione su ricavi di 46,72 miliardi di dollari, sopra le attese degli analisti FactSet di 4,46 dollari per azione e 45,67 miliardi di dollari. Il margine di profitto netto del trimestre si è attestato al 51,1%.

I punti salienti del terzo trimestre condivisi da Wall St Engine su X:

TSMC $TSM Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $46.72B (Est. $44.93B) 🟢; +41.2% YoY 🔹 EPS: $4.60 (Est. $4.48) 🟢; per ADR 🔹 Gross Margin: 66.4% (Est. 66.3%) 🟡 🔹 Oper Margin: 58.7% (Est. 57.7%) 🟢 🔹 Net Income: NT$763.06B (Est. NT$737.9B) 🟢 🔹 Net Profit Margin: 51.1%… pic.twitter.com/YxYKoVi78J

— Wall St Engine (@wallstengine) 15 ottobre 2026

Guidance e Domanda

TSMC prevede ricavi del quarto trimestre tra 52,3 e 54,3 miliardi di dollari. Se raggiunti, rappresenterebbero una crescita di circa il 58% rispetto all'anno precedente. Il margine lordo si è attestato al 66,4% nel terzo trimestre, in calo dal 67,7% del secondo, e la società prevede un intervallo del 65 al 67% per il quarto trimestre.

L'amministratore delegato C.C. Wei ha dichiarato che la domanda per le tecnologie all'avanguardia rimane "estremamente solida", indicando nel crescente uso dell'AI agentica un driver chiave. TSMC prevede una crescita dei ricavi del 44% nel 2026, leggermente superiore alle previsioni degli analisti. Il management ha inoltre indicato che c'è margine per una crescita dei ricavi da acceleratori AI più rapida rispetto all'attuale guidance di CAGR a metà-fine anni 50 percentuali.

Il direttore finanziario Wendell Huang ha confermato il budget di capitale 2026 della società tra 60 e 64 miliardi di dollari. Ha dichiarato che la spesa dal 2026 al 2028 dovrebbe essere molto superiore a quella degli ultimi tre anni. Budget di questa scala finanziano i fab e la capacità produttiva avanzata da cui i clienti chip dipendono, ed è per questo che il percorso di spesa pluriennale tende ad attirare tanta attenzione quanto i risultati di un singolo trimestre.

Insieme, l'intervallo dei ricavi del quarto trimestre, le prospettive sul margine lordo e il piano di spesa in capitale offrono al settore punti di riferimento chiari per i prossimi trimestri: se i ricavi rientreranno nella guidance, dove si collocheranno i margini nell'intervallo del 65% al 67%, e con quale rapidità prenderà forma l'incremento del capex.

Contesto di Mercato e Trattative in Texas

Il report sull'inflazione di mercoledì, superiore alle attese, ha alimentato timori che la Federal Reserve possa alzare nuovamente i tassi di interesse, pesando sui titoli tecnologici di tutto il mercato. Le aspettative sui tassi sono un fattore chiave per le valutazioni tecnologiche, il che aiuta a spiegare come un singolo report macro abbia trascinato al ribasso i titoli dei semiconduttori anche mentre le società riportavano risultati solidi. L'analista Louis Navellier ha definito il ritracciamento tecnologico una distrazione rispetto ai solidi risultati riportati dalle società.

L'analista di Needham Charles Shi ha alzato l'obiettivo di prezzo su TSM a 560 dollari da 530 dollari e ha mantenuto il rating Buy sul titolo. Ha descritto il report come un trimestre da beat-and-raise, con margine lordo e spesa in capitale in linea con le attese.

Nonostante il ribasso di giovedì, il titolo è in rialzo di oltre il 41% da inizio anno e ha toccato massimi storici all'inizio di questo mese. Quella corsa è seguita ai commenti di Elon Musk su colloqui preliminari per il suo progetto di chip Terafab in Texas. TSMC ha confermato di stare valutando località nello Stato.

Wei ha dichiarato che team della società si trovano in Texas per effettuare valutazioni. Ha aggiunto che TSMC sta dialogando con un cliente che intende costruire un fab, nominando Terafab come progetto. TSMC sta già espandendosi in Arizona nell'ambito di un piano pluriennale per produrre chip negli Stati Uniti, e diverse località restano in fase di valutazione per nuovi stabilimenti — un processo i cui sviluppi i lettori potranno seguire insieme alla guidance finanziaria della società nei prossimi trimestri.

Nelle negoziazioni pre-market di venerdì, TSM è stata quotata a 421,20 dollari, in calo dello 0,32%.

Questo articolo è apparso originariamente su CoinCentral.