Il presidente Trump incontrerà nuovamente il presidente cinese Xi Jinping a novembre. Xi ha detto che il rapporto USA-Cina sarà di "stabilità strategica basata su rispetto, equità e reciprocità".

Sul fronte commerciale, il Rappresentante U.S. per il Commercio Greer ha dichiarato: "Abbiamo raggiunto accordi con la Cina su un sottoinsieme di beni che possiamo scambiare". La formulazione indica un approccio bene per bene piuttosto che un unico accordo generale, con l'incontro di novembre tra i leader come prossimo appuntamento programmato tra i due governi.

Sui dati, il sentimento dei consumatori finale dell'Università del Michigan — un indicatore mensile di come le famiglie vedono le proprie finanze e l'economia in generale — si è attestato a 48,1, superando le attese di 47,6. Gli ordini di beni durevoli USA di agosto, un indicatore della domanda di beni manifatturieri durevoli spesso osservato come proxy degli investimenti aziendali, sono rimasti invariati allo 0,0%, rispetto a una previsione di -0,4%. Entrambe le serie sono risultate oltre le aspettative.

Quadro di mercato

• Rendimenti USA a 10 anni: +2,6 bps a 5,16%
• Petrolio greggio WTI: -2,15$ a 92,44$
• Oro: +8$ a 4.286$
• Valute: JPY in testa, NZD in coda
• S&P 500: +0,5%

L'intervento verbale guida lo yen

L'evento principale che ha mosso i mercati nella giornata è stato l'intervento verbale sullo yen, che ha mandato USD/JPY giù di oltre 150 pips. La retorica non sembra essere stata seguita da azioni concrete, lasciando la situazione in una sorta di gioco del pollo. Poiché i funzionari giapponesi non annunciano in anticipo i livelli e in genere confermano le operazioni effettive solo dopo, i trader si trovano a prezzare le parole quanto i fatti — un divario cheuta a spiegare perché la sola retorica ha guidato il movimento. I trader erano diffidenti verso un'eventuale serie di vendite ufficiali su USD/JPY a fine venerdì, simile a quella vista all'inizio di quest'anno. Non ci sono stati compratori in chiusura, e la minaccia di intervento incombe anche sull'apertura dei mercati domenica.

Dollaro più debole mentre crescono i titoli sui colloqui di pace con l'Iran

Più in generale, il dollaro è risultato leggermente più debole mentre le preoccupazioni inflazionistiche si attenuavano. Il motivo principale è stata un'ulteriore serie di titoli sui colloqui di pace con l'Iran. Lo scetticismo resta ampio, ma il petrolio è sceso di oltre 3$ dai massimi, quindi c'è chi ci crede. Sembra essere l'ultimo tentativo diplomatico per gli Stati Uniti, poiché le elezioni di medio termine rappresentano una sorta di scadenza, con i sondaggi repubblicani in calo per l'inflazione e una guerra impopolare. Questa pressione di calendario trasforma ogni notizia diplomatica tanto in una variabile politica quanto in una di mercato.

Azionario: guadagni nella rotazione

Nei mercati azionari, la presa di profitto ha colpito alcuni dei titoli più caldi del mese finora, tra cui Meta e Intel, mentre i titoli in ritardo come Booking, CVS e PayPal hanno registrato forti guadagni. Questo schema sembra più un de-grossing — riduzione del rischio su un portafoglio senza necessariamente cambiare la propria visione sull'economia — che un cambiamento di opinione sull'economia, ma è stato comunque sufficiente a guidare una solida giornata di guadagni nonostante alcuni alti e bassi a inizio seduta. Le speranze sulla diplomazia con l'Iran hanno dato supporto, così come il rientro dai massimi del +5,20% dei rendimenti a 10 anni.