Il team dietro la memecoin TRUMP ufficiale ($TRUMP) avrebbe estratto tra i 779 milioni e 1,16 miliardi di dollari dagli acquirenti, secondo un post del 17 ottobre di Ki Young Ju, fondatore della società di analisi on-chain CryptoQuant. "Il team dietro $TRUMP ha estratto da 779 milioni a 1,16 miliardi di dollari dagli acquirenti", ha scritto Ju, aggiungendo che gli acquirenti sono in perdita del 97%.

Le stime attualmente in circolazione non sono misurazioni rivali dello stesso fenomeno. Ciascuna conta qualcosa di diverso in un periodo diverso e, poiché le finestre temporali si sovrappongono mentre le misure differiscono, le tre cifre non possono essere sommate.

Tre conteggi per un solo token

Il grafico di Ju copre il periodo dal 1° gennaio 2025 al 1° ottobre 2026. Secondo la lettura di Finbold, la linea confermata — 779,4 milioni di dollari — combina i deflussi in stablecoin con i TRUMP inviati a exchange identificati. Una linea superiore tratteggiata aggiunge i token inviati a indirizzi di custodia non identificati o esterni, una fetta superiore di circa 381 milioni di dollari, che spiega il divario tra le cifre di 779 milioni e 1,16 miliardi indicate nel post. Il post di Ju non elenca i wallet dietro le cifre, come notato da TokenPost.

Il conteggio di EmberCN è più ristretto. Il 3 ottobre, l'analista on-chain ha riferito che wallet collegati al team hanno inviato circa 81,87 milioni di TRUMP a exchange tra cui Binance e OKX negli otto mesi precedenti — circa 249 milioni di dollari a un prezzo medio vicino a 3,04 dollari, come riportato da CCN. Questa misura conta i token depositati, non i proventi.

La cifra di Reuters è una misura ancora diversa. La sua indagine del 9 giugno ha stimato che la famiglia Trump abbia guadagnato circa 616 milioni di dollari da TRUMP, su circa 12 miliardi di dollari di ricavi generati dalla coin, e che gli acquirenti abbiano perso più di 700 milioni di dollari al 30 aprile. Questa stima copre fino al 30 aprile 2026 e conta la quota della famiglia, non ogni wallet collegato al progetto.

Riportate su un unico asse in dollari statunitensi da 0 a 1,2 miliardi, le tre barre rappresentano ciascuna qualcosa di diverso: i flussi di Ju verso wallet collegati al progetto dal 1° gennaio 2025 al 1° ottobre 2026; i depositi su exchange di EmberCN in circa otto mesi fino al 3 ottobre 2026; e i proventi familiari di Reuters fino al 30 aprile 2026, insieme ai circa 1,2 miliardi diari che Reuters afferma siano i ricavi totali generati dalla coin.

Cosa conta il grafico di Ju e la linea piatta

Nel grafico, la linea confermata sale a gradoni nel 2025 e poi si appiattisce, come descritto anche da Finbold, mentre la linea tratteggiata continua a salire. I 249 milioni di dollari di depositi di EmberCN rientrano negli otto mesi fino al 3 ottobre 2026. Se quei depositi fossero inclusi nella linea confermata, questa avrebbe dovuto continuare a salire nel 2026, quindi a prima vista i due set di dati non tornano. I depositi potrebbero rientrare nella linea tratteggiata, i due analisti potrebbero tracciare wallet diversi, oppure la linea potrebbe essere meno piatta di quanto appaia. Senza l'elenco dei wallet di Ju, non c'è modo di stabilirlo.

Il grafico non mostra nemmeno come un trasferimento sia diventato una cifra in dollari. Un deposito non è una vendita: i token inviati a un exchange possono anche sostenere la fornitura di liquidità, la custodia o l'uso come collaterale, ha notato CCN. Inoltre, il valore in dollari dello stesso trasferimento varia notevolmente in base al prezzo utilizzato per valutarlo.

Chi, secondo il sito, possiede l'allocazione

Il "team" in queste stime si riferisce alle entità che il sito ufficiale gettrumpmemes.com indica come detentrici dell'80% dell'offerta riservata ai creatori. Il sito le nomina e indica chi riceve i ricavi dalle negoziazioni.

• CIC Digital LLC — descritta dal sito come affiliata di The Trump Organization. Insieme a Fight Fight Fight, detiene l'allocazione dell'80% con un piano di sblocco triennale e riceve i ricavi dalle negoziazioni.
• Fight Fight Fight LLC — co-detiene l'80%. Il suo proprietario, Celebration Cards LLC, riceve i ricavi dalle negoziazioni e utilizza il nome TRUMP e l'immagine di Donald Trump con una licenza limitata.

Il sito riporta anche una dichiarazione secondo cui TRUMP non è distribuito o venduto da Donald Trump, The Trump Organization o le loro affiliate o i loro responsabili. Una precedente analisi di Coindoo sulle società dietro l'allocazione di TRUMP e gli accordi sui ricavi descrive i ruoli in maggiore dettaglio.

Quanto ne resta

TRUMP ha un'offerta massima di 1 miliardo di token: 200 milioni erano disponibili al lancio a gennaio 2025, con il resto rilasciato in 36 mesi, secondo il sito. La cifra di EmberCN di circa 718 milioni di token ancora in mano al team corrisponde ai 900 milioni di allocazione meno gli 81,87 milioni conteggiati... in realtà, agli 800 milioni di allocazione meno gli 81,87 milioni conteggiati, e include quindi token che potrebbero non essere ancora stati sbloccati.

L'offerta circolante di 281,86 milioni indicata da CoinMarketCap è quasi esattamente i 200 milioni del lancio più gli 81,87 milioni di EmberCN — una coincidenza che suggerisce che le due fonti traccino gli stessi token, anche se nessuna delle due lo afferma. Il progetto ha dichiarato nel suo aggiornamento del 15 luglio che circa il 67% dell'offerta era stata sbloccata, mentre CoinMarketCap conta come circolante circa il 28% — lasciando almeno il 39% circa dell'offerta sbloccata ma non conteggiata come circolante.

Lo stesso aggiornamento ha indicato che meno del 9,6% dell'offerta totale, tratto solo da token già sbloccati, sarà presumibilmente impiegato, venduto, distribuito o altrimenti monetizzato nei mesi successivi. Ha anche detto che circa il 5% dei token precedentemente sbloccati era stato impiegato, venduto, distribuito o monetizzato dall'aggiornamento di febbraio, tra gli scopi dichiarati figurano partnership, acquisizioni, cessioni opportunistische e iniziative dell'ecosistema. A 1, dollari, il 9,6% dell'offerta massima di un miliardo — circa 96 milioni di token — varrebbe circa 163 milioni di dollari.

Per fare un confronto, 718 milioni di token a 1,70 dollari varrebbero circa 1,2 miliardi di dollari sulla carta. Si tratta di 2,5 volte l'offerta circolante e, con il volume delle ultime 24 ore di circa 136 milioni di token (231 milioni di dollari), di più di cinque giorni di negoziazione totale. Il valore cartaceo dice poco su ciò che una vendita effettiva raccoglierebbe.

Cosa dice e non dice il prezzo

TRUMP è stato scambiato vicino a 1,70 dollari il 18 ottobre, il 97,7% in meno rispetto al massimo di 75 dollari del 19 gennaio 2025, secondo CoinMarketCap. È il calo per un acquirente al picco, e corrisponde al "giù del 97%" di Ju. Nessuna fonte citata fornisce una media tra tutti gli acquirenti. Reuters ha stimato le perdite degli acquirenti, realizzate e non realizzate, in più di 700 milioni di dollari al 30 aprile, e CoinMarketCap indica circa 689.000 holder.

Il prezzo odierno è anche inferiore del 44% alla media di 3,04 dollari alla quale EmberCN ha valutato i trasferimenti del team verso gli exchange. E un calo del valore di mercato non è denaro prelevato: la capitalizzazione di mercato di 480 milioni di dollari di CoinMarketCap è semplicemente un prezzo moltiplicato per l'offerta circolante.

Un elenco di wallet e due date di novembre

Il progetto pubblica sul suo sito un calendario quotidiano di sblocchi. Se Ju pubblicasse il suo elenco di wallet, il confronto con gli indirizzi tracciati da EmberCN mostrerebbe se i due conteggi seguono gli stessi wallet. Il Coin Club del sito gestisce anche classifiche degli holder: la prossima istantanea è il 12 novembre, prima di una cena di gala il 22 novembre a Washington, e il sito afferma che la vendita dell'intera posizione rimuove un holder da tutte le classifiche attive.

La prima cosa da chiarire è quali wallet rientrino in ciascun conteggio. Fino ad allora, le tre cifre rispondono a tre domande diverse: cosa si è spostato verso gli exchange, cosa è fluito verso wallet collegati al progetto e cosa si è presa la famiglia Trump.

Questo articolo è fornito a solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento.