L'ultima dichiarazione finanziaria del presidente Donald Trump ha mostrato 1.051 operazioni su titoli solo a giugno, con un valore totale stimato tra 78,1 e 263,1 milioni di dollari. Questo equivale a circa 35 operazioni al giorno, fine settimana inclusi. L'ampia forbice è una caratteristica del formato stesso del documento: i moduli di dichiarazione federali riportano ciascuna operazione all'interno di ampie fasce in dollari anziché a prezzi esatti, quindi i totali possono essere espressi solo come intervallo.

Il documento, presentato il 22 agosto, mostra acquisti per un totale superiore a 49 milioni di dollari e vendite per almeno 28,5 milioni di dollari nel corso del mese. Tra le mosse più rilevanti figurano ingenti acquisti di Berkshire Hathaway, Visa, Mastercard e Cintas, accompagnati nello stesso giorno da vendite di azioni Meta Platforms e Motorola.

Le operazioni del 18 giugno e il legame con la Federal Reserve

Il raggruppamento di attività più significativo si è verificato il 18 giugno, quando i conti di Trump hanno venduto contemporaneamente azioni Meta e Motorola per un valore compreso tra 1 e 5 milioni di dollari ciascuna, acquisendo allo stesso tempo posizioni comparabili in Berkshire Hathaway (BRK.B), Cintas (CTAS), Visa (V) e Mastercard (MA).

Tali operazioni sono seguite a un ribasso dei mercati innescato da una riunione di politica monetaria della Federal Reserve presieduta dal presidente Kevin Warsh. I titoli hanno rimbalzato il 18 giugno, il che significa che gli acquisti sono stati effettuati mentre i prezzi si riprendevano dalla debolezza del giorno precedente.

La singola operazione più consistente riportata nel documento è stata la vendita, il 22 giugno, dell'ETF Vanguard Dividend Appreciation Index Fund (VIG), valutata tra 5 e 25 milioni di dollari.

Oltre 21.000 operazioni nel 2025

Le dichiarazioni mostrano oltre 21.000 operazioni sui conti di Trump finora nel 2025, un dato di gran lunga superiore ai registri di dichiarazione delle operazioni delle amministrazioni precedenti. I presidenti recenti hanno generalmente presentato finanze molto più semplici: George W. Bush ha collocato le proprie partecipazioni in un blind trust, mentre le dichiarazioni di Barack Obama erano dominate da fondi indicizzati e titoli di Stato. Gli obblighi di dichiarazione finanziaria pubblica per i funzionari di alto livello, incluso il presidente, derivano dall'Ethics in Government Act del 1978 e sono concepiti per consentire al pubblico di vedere dove le finanze personali di un titolare di carica pubblica si intersecano con le responsabilità ufficiali.

La Casa Bianca ha affermato che i figli di Trump gestiscono gli asset e che il presidente non è direttamente coinvolto nelle decisioni di trading. Questo assetto si differenzia da un blind trust, in cui un fiduciario indipendente controlla gli asset senza indicazioni del proprietario né una conoscenza dettagliata delle singole partecipazioni. Le dichiarazioni successive mostreranno se l'attuale ritmo di attività proseguirà.

Le modifiche al portafoglio nel corso di giugno

Il passaggio da Meta e Motorola verso Berkshire Hathaway, Visa, Mastercard e Cintas riflette un cambiamento significativo nell'assetto del portafoglio. Berkshire Hathaway è un conglomerato diversificato con partecipazioni che spaziano tra assicurazioni, energia, ferrovie e marchi di consumo. Visa e Mastercard sono reti di pagamento legate alla spesa dei consumatori a livello globale, mentre Cintas fornisce uniformi e servizi di facility management alle aziende ed è spesso vista come un indicatore proxy dell'occupazione e della più ampia attività economica.

L'attività su obbligazioni municipali ed ETF distribuita nel resto di giugno suggerisce una più ampia manutenzione del portafoglio piuttosto che una semplice selezione mirata di azioni. Al contrario, gli scambi azionari concentrati del 18 giugno, a seguito del ribasso del 17 giugno legato alla riunione della Federal Reserve, si sono distinti come un riposizionamento deliberato e ben tempificato.