La stagione di picco è arrivata, ma i dati FreightWaves SONAR rivelano una tendenza sorprendente: i tassi di rifiuto delle offerte di carico completo non stanno salendo verso il Labor Day come negli anni precedenti. Mentre le tariffe spot rimangono elevate su base annua, il picco pre-festivo atteso non si è ancora concretizzato. La domanda è se questa sia la nuova normalità per un mercato guidato dall'offerta, o il segno di cambiamenti strutturali più profondi, con il trasporto intermodale ferroviario che sottrae alle imprese di autotrasporto le merci a lungo raggio.

Il tasso di rifiuto delle offerte — la quota di carichi contrattuali che i vettori rifiutano quando vengono proposti dagli spedizionieri — è uno degli indicatori più osservati della tensione del mercato del carico completo. Rifiuti in aumento segnalano in genere che i vettori hanno opzioni migliori e possono permettersi di scegliere, spingendo gli spedizionieri verso il mercato spot; una lettura piatta suggerisce che capacità e domanda restano grosso modo in equilibrio.

I rifiuti delle offerte di carico completo si sono fermati intorno al 13,5% in vista del weekend del Labor Day — una deviazione notevole rispetto agli anni precedenti, quando i tassi di rifiuto iniziavano a salire già a inizio agosto. Il pattern segnala che l'attuale ciclo dei trasporti merci rimane ordinato anziché vincolato dall'offerta.

I dati FreightWaves SONAR esaminati in onda mostrano che il tasso di rifiuto del 2026 ha superato il 17,5% in una fase precedente del ciclo, per poi consolidarsi. Julie Van de Kamp ha dichiarato di aver previsto che i tassi di rifiuto raggiungessero la fascia del 18% prima del Labor Day, ma ritiene ormai improbabile che ciò accada. Craig Fuller ha collocato la sua previsione informale ancora più in basso.

"Non sono un previsionista, ma se dovessi scommettere, direi che saremo intorno ai 15", ha affermato Fuller.

Confrontando l'anno in corso con le sovrapposizioni storiche di SONAR — magenta per il 2023, verde per il 2024, giallo per il 2025 — tutti i cicli precedenti hanno mostrato una lenta e costante risalita ad agosto culminata in un piccolo picco per il Labor Day. La linea del 2026, in blu, non ha ancora replicato quel pattern, anche se Van de Kamp ha detto di aspettarsi comunque un certo rassodamento durante il weekend festivo e nella settimana tipicamente intensa che segue.

Un fattore strutturale chiave che sta sopprimendo la consueta ondata stagionale è il ferro. Entrambi i conduttori hanno indicato che le ferrovie stanno assorbendo una quota significativa di merci a lungo raggio che altrimenti viaggerebbero su strada, mantenendo i volumi dell'autotrasporto stabili ma non tesi. Il servizio intermodale — container movimentati con una combinazione di ferrovia e drayage — compete più direttamente con il carico completo sulle tratte più lunghe, e la quota delle ferrovie in quel traffico è cresciuta in un contesto di tariffe di autotrasporto elevate, attenuando il rassodamento stagionale che i mercati su strada avvertirebbero altrimenti. Fuller ha notato la dinamica più ampia: "Non abbiamo visto la domanda riprendersi. È rimasta piuttosto stabile. E come abbiamo ripetuto più e più volte, questo ciclo è guidato dall'offerta."

Le tariffe spot Van raccontano una storia simile. A 3,29 dollari per miglio, le tariffe sono in calo di circa il 2,5% su mese da un picco di ciclo superiore a 3,80 dollari per miglio. Ciononostante, Fuller ha sottolineato che il contesto conta: le tariffe spot restano in aumento del 44% su base annua. Le tariffe contrattuali, intanto, sono in aumento del 17% su anno, e il divario tra spot e contratto continua a restringersi man mano che gli spedizionieri adeguano al rialzo le routing guide per mantenerle intatte. Per spedizionieri e vettori, le poste in gioco di come si evolverà la situazione sono concrete: un tasso di rifiuto in rialzo verso la stagione di picco spingerebbe in genere più merci sul mercato spot e metterebbe pressione alle trattative contrattuali, mentre una lettura piatta continuativa indicherebbe un picco più attenuato rispetto a quanto suggerito dai rialzi annui delle tariffe.

Fuller ha dichiarato che osserverà i dati sui volumi mercato per mercato dopo il Labor Day, mentre il calendario dei trasporti si avvicina alla stagione di picco, con particolare attenzione a se i mercati costieri inizieranno ad accelerare. Van de Kamp ha aggiunto che i dati settimanali sul traffico ferroviario AAR — pubblicati ogni mercoledì — restano robusti, confermando il motivo per cui l'autotrasporto non ha vissuto il tipo di tensione guidata dalla domanda che ha caratterizzato i cicli precedenti.

In sintesi: i rifiuti delle offerte si mantengono intorno al 13,5% senza un picco pre-Labor Day, sotto il massimo del ciclo del 17,5% e ben lontani dal 18% che alcuni avevano previsto. Le tariffe spot Van si attestano a 3,29 dollari per miglio, in calo di circa il 2,5% su mese ma in aumento del 44% su anno, mentre le tariffe contrattuali sono in aumento del 17% su anno. E il ferro sta assorbendo volumi significativi di merci a lungo raggio — una ragione chiave per cui i mercati del carico completo appaiono ordinati anziché tesi in vista della stagione di picco.

Questo riassunto si basa sulla trascrizione dell'intervista. L'intervista completa è disponibile nel video su FreightWaves.