I volumi accettati del trasporto su gomma sono scesi del 3,3% su base annua, ma l'analisi dei dati FreightWaves SONAR indica uno spostamento modale significativo verso il trasporto intermodale ferroviario anziché un indebolimento dell'economia come causa principale. I volumi dei container intermodali nazionali sono in aumento del 10% su base annua, mentre i volumi del trasporto su gomma su lunghe distanze sono rimasti sostanzialmente invariati, secondo i dati citati durante un segmento di analisi di FreightWaves. La distinzione è importante perché i dati del trasporto merci sono ampiamente monitorati come barometro economico in tempo reale — un calo dei volumi del trasporto su gomma può essere interpretato erroneamente come una contrazione della domanda quando, in questo caso, il traffico merci si sta ridistribuendo tra le modalità di trasporto anziché scomparire dal sistema.

La divergenza spiega un pattern più ampio osservato nel mercato del trasporto merci: i broker registrano un indebolimento delle pubblicazioni spot nelle ultime settimane, anche se i grandi vettori con flotte proprie — inclusi sia i provider less-than-truckload (LTL) che quelli di trasporto su gomma — segnalano volumi in consolidamento nei controlli diretti. L'analista di FreightWaves ha osservato che l'economia sta performando bene e che le principali aziende nella componente del business basata su grandi flotte stanno registrando una crescita dei volumi.

Fattori alla base dello spostamento modale

Lo spostamento verso la ferrovia è guidato da due fattori che si rafforzano a vicenda: uno sconto sui costi del 34% di cui la ferrovia gode rispetto al trasporto su gomma, come rilevato dall'Intermodal Savings Index di FreightWaves, e l'assenza di pressioni temporali sulle merci destinate ai centri di distribuzione dei rivenditori.

"Se hai bisogno dei prodotti in questo momento, li sposti su gomma. Se non ti servono per qualche mese, puoi spostarli su ferrovia. EApprofitti dello sconto del 34% della ferrovia rispetto al trasporto su gomma," ha affermato l'analista di FreightWaves.

I rivenditori hanno ricostruito gli inventari per il secondo semestre dell'anno dopo un periodo di scorte ridotte. I porti hanno registrato forti volumi di importazione negli ultimi mesi e gli spedizionieri hanno a disposizione diversi mesi prima che i prodotti siano necessari sugli scaffali dei negozi — rendendo il transito ferroviario più lento un'opzione praticabile e sostanzialmente più economica. L'analista ha descritto la dinamica come l'uso da parte dei rivenditori dei container ferroviari come "magazzino su rotaia" o "magazzino su ruote", spostando le scorte nell'entroterra senza urgenza.

L'economia del carburante sta amplificando il divario di costo. Quando i prezzi del carburante aumentano, i sovrapprezzi carburante intermodali crescono a un ritmo inferiore rispetto ai sovrapprezzi carburante del trasporto su gomma, ampliando il divario tra le due modalità. Tuttavia, le riconfigurazioni della catena di approvvigionamento per spostare il traffico dal trasporto su gomma a quello intermodale richiedono tempo — le aziende non possono riassegnare immediatamente i flussi di traffico che non hanno precedentemente stabilito sulla ferrovia. Questo ritardo spiega perché gli aumenti dei prezzi del carburante osservati per la prima volta a marzo non si sono tradotti in un consolidamento del traffico intermodale fino a giugno, con un ritardo di circa due mesi.

Dati di conferma

L'indice di tonnellaggio settimanale dell'American Association of Railroads (AAR), che FreightWaves copre ogni mercoledì, è in aumento del 4,4%, a conferma del trend di spostamento modale. I dati AAR hanno costantemente riflesso la forza delle ferrovie nel corso dell'anno.

I risultati di JB Hunt sono stati citati come parametro concreto per la forza del segmento intermodale nazionale. L'analista ha indicato il segmento intermodale nazionale del vettore — descritto come "il cuore pulsante del business intermodale di JB Hunt" — come "molto solido." Anche Hub Group è stata identificata come un beneficiario comparabile del trend intermodale. FreightWaves ha intervistato i principali provider intermodali durante il programma FreightWaves Today, e tali provider segnalano costantemente condizioni solide.

Contesto economico e dei consumatori

Alla fine del 2025, le aziende avevano espresso una preoccupazione significativa per lo stato dei consumatori, in particolare riguardo alle pressioni inflazionistiche e alle incertezze legate ai dazi. Tali timori non si sono concretizzati. La spesa dei consumatori ha tenuto e rimane solida, secondo l'analisi, con risultati positivi in tutte le principali categorie — con l'eccezione di alcuni segmenti alimentari all'interno dei beni di largo consumo (CPG) e della vendita al dettaglio di ristorazione. Tale debolezza è stata attribuita più all'adozione dei farmaci GLP-1 che sta modificando le abitudini alimentari dei consumatori che a una debolezza macroeconomica generale.

Indicatori economici più ampi supportano l'idea che la domanda in sé non si stia deteriorando. L'indice ISM è descritto come solido. Il Logistics Managers' Index (LMI) mostra l'avvio di una ricostruzione delle scorte da parte delle aziende in preparazione al secondo semestre. I controlli diretti sui CEO condotti tramite FreightWaves Today — che coinvolgono circa 10 dirigenti del settore logistico a settimana — sono costantemente positivi. Anche il settore industriale è in ripresa.

Prospettive per il Q4

Si prevede che i guadagni modali della ferrovia non durino indefinitamente. Con l'avvicinarsi di ottobre e novembre, la pressione temporale legata al rifornimento del quarto trimestre e alla stagione delle feste spinge tipicamente gli spedizionieri a tornare al trasporto su gomma. Si prevede che la domanda di trasporto su gomma si consolidi in quel periodo.

Tuttavia, l'analista ha sollevato una nota di cautela: poiché le merci si stanno già muovendo lentamente via ferrovia verso i centri di distribuzione nell'entroterra del paese, il tipico surge della domanda di trasporto su gomma di fine anno potrebbe essere più attenuato rispetto agli andamenti storici. I prodotti sono stati gradualmente riposizionati più vicino ai centri di distribuzione dell'entroterra, riducendo l'urgenza e il volume dei movimenti di trasporto su gomma dell'ultimo minuto che tipicamente caratterizzano la stagione di punta del trasporto merci natalizio. Questa dinamica è coerente con il segnale di ricostruzione delle scorte dell'LMI — le aziende che stanno anticipando le scorte via ferrovia ora potrebbero ridurre il volume di merci che richiederanno trasporto su gomma加速ato più avanti nel trimestre.

La conclusione chiave, secondo l'analisi di FreightWaves, è che il calo dei volumi accettati del trasporto su gomma è interamente attribuibile alla conversione modale dal trasporto su gomma a quello intermodale ferroviario — non a un indebolimento della domanda di trasporto merci o a una contrazione economica. L'analista ha indicato JB Hunt e Hub Group come principali beneficiari del trend, insieme alle ferrovie più in generale.

Fonte: FreightWaves