I rendimenti dei titoli di Stato statunitensi hanno raggiunto nuovi massimi pluriennali, facendo aumentare i costi di finanziamento per mutui, prestiti auto, prestiti studenteschi e altre forme di credito. Secondo Robert Reich, professore di politiche pubbliche alla Berkeley e già segretario al Lavoro, questo aumento sta aggravando la crisi dell'accessibilità economica nel Paese.

Reich sostiene che il segretario al Tesoro Scott Bessent non sia responsabile di tutti i fattori che stanno spingendo i rendimenti verso l'alto, ma che le sue azioni stiano alimentando le preoccupazioni del mercato sulla politica economica statunitense.

Ieri alle 11:00 ET, il Dipartimento del Tesoro ha annunciato che avrebbe riacquistato $6 miliardi di titoli di Stato con scadenza tra 10 e 20 anni. L'obiettivo era ridurre il numero di titoli disponibili sul mercato, aumentare la domanda e spingere al ribasso i tassi, o rendimenti, che erano saliti a livelli mai visti da decenni.

Invece, la maggior parte dei rendimenti dei Treasury è aumentata bruscamente dopo l'annuncio. Il rendimento del Treasury decennale è salito fino al 4,85%, il livello più alto dal novembre 2023. I rendimenti dei titoli a 20 e 30 anni hanno raggiunto il 5,3%. Quando i prezzi dei Treasury scendono, i loro rendimenti aumentano.

Reich ha scritto che Bessent non può contrastare il mercato obbligazionario e che gli interventi del segretario al Tesoro potrebbero accrescere le preoccupazioni degli operatori sulla stabilità e sulla competenza della politica economica statunitense.

I timori sull'inflazione sono uno dei principali fattori che spingono verso l'alto i rendimenti obbligazionari. Reich ha indicato innanzitutto la guerra del presidente Donald Trump contro l'Iran, che ha contribuito all'aumento dei prezzi del petrolio. I futures sul greggio Brent vengono scambiati sopra $107 al barile, mentre il rendimento del Treasury decennale è salito oltre il 4,9%, raggiungendo il livello intraday più alto dall'ottobre 2023.

Dopo un'escalation degli attacchi da parte di entrambi gli schieramenti, i consiglieri di Trump stanno suggerendo in privato che il conflitto potrebbe proseguire fino alla fine del suo mandato nel 2029, secondo The Wall Street Journal.

Anche la Banca centrale europea ha citato i timori sull'inflazione quando giovedì ha aumentato i tassi di interesse, affermando di prevedere che l'inflazione resterà al di sopra del proprio obiettivo per un periodo prolungato. The Wall Street Journal ha riferito sulla decisione della BCE.

Reich ha inoltre richiamato la promessa fatta ieri da Trump di inviare un assegno da $5.000 a ciascuno dei 270 milioni di adulti americani se i Repubblicani manterranno il controllo del Congresso a novembre. La proposta costerebbe $1,3 trilioni, una cifra che Reich ha definito proibitiva per un Paese con un debito nazionale di $40 trilioni. Ha inoltre scritto che pagare le persone affinché votino in un determinato modo è illegale. The New York Times ha riferito sul debito nazionale.

Sebbene Reich abbia affermato che la proposta non si concretizzerà, ha sostenuto che la sua sola possibilità stia contribuendo ai timori sull'inflazione. Si è chiesto perché Bessent non abbia tentato di dissuadere Trump dal fare questa promessa.

Reich ha attribuito i timori globali sull'inflazione anche ai dazi di Trump, compresa la guerra commerciale con il Canada, e si è chiesto se Bessent abbia cercato di impedire l'apertura di quel conflitto. Ha domandato se il segretario al Tesoro stesse usando la propria posizione pubblica per rassicurare i mercati mondiali.

Invece, Reich ha criticato le dichiarazioni di Bessent pronunciate ieri durante un evento repubblicano. Bessent ha avvertito che la sinistra progressista stava cercando senza sosta di trasformare l'America in un “inferno socialista”.

“La sinistra radicale persegue senza sosta l'obiettivo di rifare l'America a immagine di ogni inferno socialista del secolo scorso, importando la miseria dei falliti paradisi dei lavoratori come il blocco sovietico, Caracas e L'Avana”, ha dichiarato Bessent.

Bessent ha aggiunto che la “versione dell'uguaglianza” della sinistra “trascinerebbe tutti verso il basso invece di sollevare tutti” e ha esortato i partecipanti a continuare la battaglia politica contro il socialismo.

Reich ha descritto queste dichiarazioni come retorica anticomunista in stile Guerra fredda e ha affermato che il problema è particolarmente grave perché provengono dal segretario al Tesoro degli Stati Uniti, la cui credibilità è importante per rassicurare i mercati e mantenere la fiducia globale nel dollaro.

Nel complesso, gli sviluppi descritti da Reich collegano l'aumento dei rendimenti dei Treasury a diversi ambiti di politica economica: prezzi dell'energia, commercio, spesa pubblica proposta e comunicazione ufficiale in materia economica. Il riacquisto di obbligazioni si è quindi svolto in un contesto di preoccupazioni più ampie sull'inflazione e sulla direzione della politica economica statunitense, anziché in isolamento.

“Ho lavorato con diversi segretari al Tesoro e ne ho osservati da vicino altri, e posso dire sinceramente che Scott Bessent è il peggiore che abbia mai visto”, ha scritto Reich. I suoi articoli sono disponibili su