Le aspettative di Wall Street sui rendimenti dei Treasury: più alti a lungo termine
Punti chiave
- •Gli economisti intervistati dal Wall Street Journal a ottobre siono che i rendimenti dei Treasury statunitensi restino elevati in uno scenario di "higher for longer".
- •I rendimenti sono saliti dall'inizio dell'estate amid crescita in miglioramento, nuove pressioni inflazionistiche e preoccupazioni sulla traiettoria fiscale statunitense.
- •Questa combinazione di fattori ha spinto molti economisti a rivedere le proprie ipotesi sulla domanda di Treasurys da parte degli investitori.
- •La dispersione delle previsioni è ampia, con stime per il rendimento del decennale a dicembre 2027 che vanno dal 3,95% al 5,63%, uno scarto di circa 1,68 punti percentuali.
- •In quanto riferimento che determina i costi di finanziamento dai mutui al debito societario, le prospettive del decennale attirano attenzione oltre i mercati obbligazionari, e gli aggiornamenti mensili dell'indagine monitoreranno le revisioni.
Gli economisti di Wall Street si attendono che i rendimenti dei Treasury statunitensi restino elevati — uno scenario di "higher for longer" — secondo l'indagine WSJ di ottobre.
Una combinazione di crescita in miglioramento, nuove pressioni inflazionistiche e preoccupazioni sulla traiettoria fiscale degli Stati Uniti ha spinto i rendimenti obbligazionari al rialzo dall'inizio dell'estate. Molti economisti hanno dichiarato che questo mix li ha costretti a rivedere le proprie ipotesi sulla domanda di Treasurys da parte degli investitori, i cui rendimenti salgono quando i prezzi scendono.
La dispersione delle previsioni nell'indagine resta ampia. La stima più bassa per il rendimento del decennale a dicembre 2027 è del 3,95%, mentre la più alta è del 5,63%, rispettivamente di James Smith e Allen Sinai. Uno scarto di circa 1,68 punti percentuali che illustra la gamma di opinioni tra i previsionisti professionali sull'andamento futuro dei tassi.
Il grafico allegato all'indagine, basato sui dati dei rendimenti dei Treasury tramite FRED e elaborato dal WSJ, riporta il rendimento del decennale in nero, la media dell'indagine WSJ di ottobre come quadrato blu e la media dell'indagine WSJ di luglio come triangoli verde chiaro, tutti in percentuale.
Il rendimento del decennale è un riferimento ampiamente osservato per i costi di finanziamento in tutta l'economia statunitense, influenzando i tassi che vanno dai mutui al debito societario — uno dei motivi per cui le proiezioni sui rendimenti dell'indagine attirano attenzione ben oltre i mercati obbligazionari. L'indagine di previsione economica del WSJ raccoglie mensilmente le proiezioni di economisti professionali su crescita, inflazione e tassi di interesse su orizzonti pluriennali, costituendo un punto di riferimento periodico per valutare gli spostamenti delle aspettative sul percorso dei tassi statunitensi. Poiché l'indagine è aggiornata mensilmente, le prossime pubblicazioni mostreranno se e come gli economisti rivedranno le proprie ipotesi sulla domanda di Treasurys.
Fonte: Econbrowser
