Il conduttore della CNN John Berman ha scherzato sul fatto che una "musica inquietante" dovrebbe accompagnare gli ultimi servizi sull'economia del presidente Donald Trump, mentre emergono nuovi dettagli su un potenziale intervento del Dipartimento del Tesoro nel mercato obbligazionario.

Secondo due alti funzionari dell'agenzia, il Dipartimento del Tesoro potrebbe attingere a quasi 1.000 miliardi di dollari dai conti generali per finanziare un ritmo più sostenuto di acquisti di titoli di Stato — una mossa che l'analista economica globale della CNN Rana Foroohar ha definito "un evento davvero importante" dalle implicazioni preoccupanti. I "conti generali" in questione sono il Treasury General Account presso la Federal Reserve — essenzialmente il conto corrente operativo quotidiano del governo — mentre il mercato del Tesoro su cui si andrebbe a intervenire è il più grande mercato obbligazionario governativo del mondo, con circa 28.000 miliardi di dollari di debito negoziabile in circolazione.

Gli Stati Uniti portano un debito troppo elevato, ha affermato Foroohar, e gli acquirenti internazionali sono sempre meno propensi ad acquistarne ancora. Gli acquirenti esteri guardano con diffidenza a quella che considerano una cattiva gestione dell'economia da parte del presidente e alle sue imprevedibili inversioni di rotta su quali paesi debbano considerarsi alleati e quali avversari. I detentori esteri possiedono circa 9.000 miliardi di dollari di titoli del Tesoro statunitense, e i rendimenti di quel debito fungono da parametri di riferimento per i costi di finanziamento in tutta l'economia — dai mutui ai prestiti alle imprese — quindi le oscillazioni della domanda estera hanno conseguenze che vanno ben oltre i desk di trading che comprano e vendono quei titoli.

Utilizzare fondi del Tesoro per sostenere il mercato obbligazionario e contenere i costi di finanziamento, ha avvertito Foroohar, è il tipo di passo che "i paesi emergenti in difficoltà erano soliti compiere" — non un messaggio che rassicura gli investitori globali. Ha aggiunto che ciò sta già facendo apparire il dollaro una scommessa più debole, una cattiva notizia sia per gli Stati Uniti in generale sia per chiunque detenga dollari. È il ruolo di lunga data del dollaro come principale valuta di riserva mondiale a dare a un cambiamento di questa percezione una portata così ampia.

"Ho la sensazione che ci serva una musica inquietante quando parliamo del mercato obbligazionario", ha detto Berman. "Le scosse nel mercato obbligazionario richiedono, tipo, una musica cupa e tetra."

Foroohar ha attribuito quell'ansia del mercato obbligazionario alla guerra commerciale in escalation del presidente con il Canada. Gli Stati Uniti hanno imposto un dazio del 50 percento su circa 20 miliardi di dollari di prodotti canadesi — dai latticini agli alcolici fino ai prodotti cartari — e il Canada pianifica ritorsioni dollaro per dollaro sui prodotti statunitensi a partire dall'8 settembre. L'escalation mette alla prova uno dei più grandi rapporti commerciali bilaterali al mondo, un confine attraverso il quale i due paesi scambiano ogni anno circa 1.000 miliardi di dollari in beni e servizi.

L'analista ha condiviso un editoriale del Wall Street Journal che ha definito lo scontro "il ritorno della guerra commerciale più stupida", descrivendo una guerra commerciale con il più stretto alleato settentrionale degli Stati Uniti come un'"idiozia".

Sebbene il Canada sia complessivamente più esposto in termini economici data la dimensione del mercato statunitense, Foroohar ha osservato che anche gli americani proveranno un dolore reale, perché le importazioni canadesi di legname ed energia rientrano in categorie sensibili e già sotto pressione, legate ai costi di carburante, alloggio ed edilizia. Il Canada fornisce da tempo una quota rilevante del legname di conifere usato nelle costruzioni residenziali statunitensi — un flusso che i due paesi si contendono attraverso dazi e contenziosi dagli anni Ottanta — ed è la principale fonte singola delle importazioni statunitensi di petrolio greggio. La disputa arriva inoltre in vista della revisione congiunta prevista per il 2026 dell'accordo Stati Uniti-Messico-Canada, il patto commerciale che disciplina la maggior parte degli scambi tra Stati Uniti, Canada e Messico.

Foroohar ha sostenuto che economia e politica sono ormai inseparabili, soprattutto in vista delle elezioni di metà mandato del 2026, con elettori tanto negli stati rossi quanto in quelli blu che esprimono confusione e frustrazione per la politica tariffaria.

Ha inoltre richiamato le dinamiche politiche in Canada, dove il primo ministro Mark Carney si è presentato come deciso a non capitolare davanti a Trump — in particolare sulla pressione statunitense riguardo alle tutele dei contenuti in lingua francese canadesi, una questione di sovranità che, secondo Foroohar, risulterebbe provocatoria per qualsiasi nazione.

"Cose come cercare di impedire ai canadesi di promuovere contenuti in streaming in lingua francese e prodotti culturali: quella è una questione sovrana", ha detto Foroohar. "Voglio dire, qualsiasi nazione si sentirebbe un po' urtata se le si dicesse che non può, insomma, produrre beni nel proprio, ecco, contenuti nella propria lingua. È un paese bilingue. È il genere di cosa che fa andare chiunque su tutte le furie, e Carney di certo non resterà a guardare."

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