I contraenti di trivellazione offshore Transocean Ltd. (RIG) e Valaris (VAL) hanno compiuto un altro passo cruciale verso l'unione delle proprie operazioni, dopo che il Dipartimento di Giustizia statunitense ha concesso l'approvazione antitrust per l'acquisizione di Valaris proposta da Transocean. La società di drilling offshore ha reso nota l'autorizzazione attraverso un filing 8-K mercoledì, rimuovendo l'ultimo ostacolo regolamentare statunitense per la transazione.

La divisione antitrust del DOJ ha approvato l'operazione nell'ambito del normale processo di esame Hart-Scott-Rodino, la revisione pre-fusione utilizzata per valutare eventuali problematiche antitrust, e tale periodo di valutazione regolamentare si è ormai concluso. Nel quadro di tale procedura, la conclusione della revisione consente alle società di procedere legalmente con la transazione negli Stati Uniti, segnando un traguardo regolamentare significativo per l'accordo.

Secondo i termini della fusione, annunciata per la prima volta il 9 febbraio 2026, Transocean scambierà 15,235 delle proprie azioni per ciascuna azione Valaris in circolazione. La transazione è strutturata interamente come uno scambio di azioni, ha un valore stimato di 5,8 miliardi di dollari e non prevede alcun corrispettivo in contanti — il che significa che gli azionisti di Valaris che vi parteciperanno riceveranno azioni Transocean anziché un pagamento in contanti.

A seguito dell'annuncio, le azioni Valaris hanno registrato guadagni modesti, salendo di circa lo 0,09% durante la seduta di negoziato — un movimento che ha suggerito che gli operatori di mercato considerino l'operazione in avanzamento fluido verso il completamento.

Resta un'unica autorizzazione

Ottenuta l'approvazione regolamentare statunitense, resta un unico ostacolo significativo. Il Consiglio Amministrativo per la Difesa Economica del Brasile deve ancora fornire la propria autorizzazione. CADE ha avviato l'esame uiale della transazione il 7 agosto, e il suo consenso rappresenta l'ultimo requisito regolamentare prima che l'operazione possa giungere alla chiusura. In qualità di autorità della concorrenza brasiliana, CADE sta conducendo per la propria giurisdizione lo stesso tipo di valutazione antitrust che il DOJ ha ormai completato per gli Stati Uniti.

Transocean e Valaris confermano la propria aspettativa che la fusione si concluda nel quarto trimestre del 2026, una tempistica prevista rimasta invariata dopo l'approvazione del DOJ. Gli osservatori di mercato avevano anticipato questo sviluppo, con CTFN che la scorsa settimana indicava come imminente un Via libera del DOJ.

Contesto di mercato

La transazione unisce due leader di settore nelle operazioni di contract drilling offshore. Valaris dispone di un portafoglio di piattaforme mobili di trivellazione offshore al servizio di compagnie petrolifere e del gas a livello globale, mentre Transocean opera nello stesso settore, rendendo questa un'aggregazione tra due concorrenti diretti. La flotta combinata risultante costituirebbe una quota sostanziale della capacità globale di trivellazione offshore.

Gli analisti di Wall Street che seguono le azioni Valaris hanno assegnato un consenso rating Hold, e l'attuale obiettivo medio di prezzo si attesta a 80,00 dollari. Valaris mantiene una capitalizzazione di mercato di circa 5,45 miliardi di dollari, e il volume di scambi giornaliero si attesta in media intorno a 1.087.317 azioni.

Un indicatore di sentimento tecnico per VAL mostra attualmente un segnale Buy. Tuttavia, altri dati sottostanti presentano un quadro più sfumato. La società ha dimostrato solidi parametri di redditività e buoni valori di ritorno sul capitale proprio nei recenti periodi di rendicontazione, e il suo multiplo di valutazione è apparsi favorevole rispetto ai concorrenti di settore.

Al contrario, la generazione di flusso di cassa libero è risultata negativa negli ultimi dodici mesi. Diversi indicatori tecnici, incluso il MACD, hanno inoltre mostrato di recente segnali ribassisti, e le azioni Valaris hanno negoziato recentemente al di sotto di diversi importanti livelli di medie mobili. Questo schema ha contribuito a opinioni divise tra gli osservatori di mercato che seguono il titolo.

Per il momento, la tempistica della fusione continua ad avanzare verso un completamento nel quarto trimestre. L'evento cruciale rimasto è la determinazione regolamentare di CADE dal Brasile.

Questo articolo è apparso originariamente su Blockonomi.