Il mercato azionario tokenizzato sta attraversando una trasformazione fondamentale nel 2026. Secondo un nuovo rapporto di Binance Research intitolato “When Stocks Become On-Chain Assets”, la competizione si sta spostando oltre l’emissione degli asset, concentrandosi sulla distribuzione e sull’utilizzo nel mondo reale.

I dati di mercato citati nel rapporto mostrano che l’attività di trading si sta espandendo molto più rapidamente rispetto alla base di asset sottostante. La capitalizzazione di mercato azionaria tokenizzata attiva è aumentata del 314% dall’inizio dell’anno, raggiungendo circa $4.0 miliardi al 9 settembre. Nello stesso periodo, il volume mensile degli scambi è passato da $237 milioni a gennaio a $7.9 miliardi ad agosto, con una crescita superiore a 33 volte.

Anche il turnover mensile, che misura l’intensità degli scambi in rapporto alla base di asset, è aumentato. È passato da 0.23x della capitalizzazione di mercato attiva media a gennaio a 2.14x ad agosto, dopo aver raggiunto un picco di 3.32x a luglio. Questo rende il turnover un indicatore utile del livello di attività con cui viene scambiata l’offerta azionaria tokenizzata disponibile, invece di limitarsi a misurarne la quantità esistente.

Distribuzione e utilità diventano fattori chiave per la crescita

Uno dei cambiamenti più significativi degli ultimi mesi riguarda il luogo in cui viene catturata l’attività di trading. Le piattaforme con basi di utenti consolidate, tra cui bStocks di Binance e Robinhood, rappresentavano appena lo 0.8% del volume degli emittenti monitorati a giugno. La loro quota è salita all’82.3% ad agosto e all’87.8% a settembre, mese in corso.

I dati indicano che i canali di distribuzione esistenti possono convertire rapidamente gli utenti ai prodotti tokenizzati, senza richiedere a ciascun asset di sviluppare autonomamente la propria domanda. I dati sul comportamento degli utenti confermano questa tendenza: il 58.5% dei primi utenti di bStocks aveva effettuato anche operazioni su perpetual o azioni dirette. Inoltre, l’8.6% dei trader di perpetual SPCX è passato agli utenti bStocks, rispetto ad appena lo 0.6% che si è spostato verso le azioni dirette.

Anche il mix di prodotti si sta ampliando. A un certo punto, i cinque token più scambiati rappresentavano il 98.7% del volume di bStocks, ma in seguito la loro quota combinata è scesa all’84.6%.

Un secondo sviluppo significativo è la crescita dell’utilità on-chain. Il total value locked (TVL) attivo nella DeFi, che misura gli asset depositati nei protocolli di finanza decentralizzata, relativo alle azioni tokenizzate è aumentato da $21.6 milioni all’inizio dell’anno a $289.1 milioni all’inizio di settembre. Ciò rappresenta un incremento del 1,242% e ha portato l’utilizzo della DeFi dal 2.2% al 7.2% della capitalizzazione di mercato attiva.

I liquidity pool rappresentavano il 65.4% di questo TVL, mentre il lending ne costituiva il 28.1%. BNB Chain, Robinhood Chain e Solana ospitavano complessivamente il 90% dell’attività. I prestiti su bStocks sono aumentati dal 5.5% delle garanzie depositate a fine giugno al 46.2% al 10 settembre. Per diversi token individuali, fino al 28.3% dell’offerta risultava impiegato negli smart contract.

Le azioni tokenizzate vengono inoltre utilizzate come asset di quotazione nei mercati nativi delle criptovalute. Dalla fine di luglio all’inizio di settembre, i mercati meme abbinati ad azioni hanno generato un volume di circa $2.49 miliardi su Robinhood Chain e $2.9 miliardi su BNB Chain. L’analisi on-chain ha rilevato che il 32.1% del volume cumulativo degli exchange decentralizzati relativo ai token azionari, in un campione di Robinhood Chain, proveniva da scambi contro altri token, principalmente memecoin.

Binance Research ha concluso che il prossimo vantaggio competitivo dipenderà meno dal portare le azioni on-chain e più dalla capacità di trasformare la distribuzione in liquidità ricorrente e utilizzo produttivo. Il rapporto indica che le metriche rilevanti potrebbero includere sempre più fidelizzazione, profondità del mercato, utilizzo della DeFi e conversione cross-product, invece del numero di token e della capitalizzazione di mercato.

Fonte: Metaverse Post