Le azioni e gli ETF tokenizzati hanno raggiunto i 3,53 miliardi di dollari il 25 ottobre, mentre Wall Street amplia le proprie ambizioni blockchain oltre le azioni verso obbligazioni, depositi e fondi. I dati di RWA.xyz contano 4,42 milioni di indirizzi detentori e 10,26 miliardi di dollari in trasferimenti mensili.

Questi indirizzi non corrispondono necessariamente a investitori individuali, e i volumi di trasferimento riflettono l'attività piuttosto che afflussi freschi. Ciononostante, i dati collocano le azioni tokenizzate all'interno di una più ampia trasformazione finanziaria, mentre Wall Street sperimenta le reti blockchain per asset consolidati.

La spinta ora comprende l'emissione di obbligazioni governative a Hong Kong e in Lussemburgo, denaro bancario tokenizzato e piattaforme di negoziazione azionaria. Tuttavia, le opposizioni delle società e le questioni irrisolte sulla tutela degli azionisti hanno evidenziato i limiti di questa espansione. Il risultato è un mercato con un'attività consistente ma un'approvazione disomogenea da parte delle società i cui titoli potrebbero essere negoziati.

Un mese fa abbiamo avvertito che la "MASS TOKENIZATION" stava arrivando. Oggi sta battendo i record, e i numeri stanno diventando difficili da ignorare. Azioni. Obbligazioni. Depositi bancari. Fondi di investimento. Il modo in cui investiamo e spostiamo denaro sta cambiando. Potresti finire per usare la blockchain senza nemmeno…

— Coin Bureau (@coinbureau) October 25, 2026

Le azioni tokenizzate raggiungono i 3,53 miliardi di dollari mentre Wall Street affronta la resistenza degli emittenti

Il 17 settembre, la Securities and Exchange Commission statunitense ha concesso esenzioni temporanee e condizionate per le piattaforme che negoziano azioni tokenizzate. Gli operatori devono preservare diritti equivalenti per gli azionisti, notificare gli emittenti e accogliere le opposizioni. Le regole distinguono le azioni tokenizzate che conferiscono la proprietà effettiva prodotti che tracciano i prezzi senza diritti azionari, e questa distinzione definisce come le proposte blockchain di Wall Street devono trattare gli investitori. Poiché il provvedimento è temporaneo e condizionato, le successive decisioni della SEC contribuiranno a determinare come si svilupperà il mercato delle azioni tokenizzate — un filone normativo da seguire mentre le piattaforme iniziano a operare.

OKX e Intercontinental Exchange, la società madre del New York Stock Exchange, hanno proposto di collocare 63 società su infrastrutture blockchain tramite OKXICE. Al 23 ottobre, 22 delle 63 — circa un terzo — si erano opposte, tra cui Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs e Wells Fargo. Queste opposizioni limitano quella piattaforma, senza però impedire del tutto le emissioni di azioni tokenizzate — una dimostrazione del perché le istituzioni non possono considerare l'infrastruttura blockchain come un consenso aziendale automatico.

Nasdaq, separatamente, prevede una negoziazione azionaria di 23 ore nei giorni feriali a partire dal 6 dicembre, in attesa della prontezza normativa e operativa. Orari di negoziazione più lunghi non significano che le azioni siano tokenizzate.

Obbligazioni digitali e depositi bancari si espandono sulle reti blockchain

Hong Kong ha prezzato circa 20 miliardi di dollari di Hong Kong (2,6 miliardi di dollari) in obbligazioni verdi digitali il 28 settembre, con la tranche in dollari di Hong Kong regolata tramite depositi bancari tokenizzati. Il Lussemburgo ha seguito il 14 ottobre con un'obbligazione sovrana di 1,7 miliardi di euro emessa sulla piattaforma D7 di Clearstream, un titolo decennale con cedola del 3,70%.

Il 19 ottobre, JPMorgan ha lanciato il proprio deposit token in dollari basato su Ethereum per i clienti istituzionali, dopo il deploy su Base. Lo strumento, JPM Coin, rappresenta depositi bancari. Ciò colloca JPM Coin nella stessa categoria di strumenti dei depositi bancari tokenizzati che hanno regolato la tranche dell'obbligazione verde di Hong Kong — denaro bancario basato su blockchain che ora attraversa il regolamento del debito sovrano e il settore bancario istituzionale.

La spinta dei fondi di Wall Street comprende anche l'aggiunta di 150 milioni di dollari in quote del proprio fondo monetario di Singapore all'XRP Ledger da parte di Franklin Templeton, sebbene le quote fossero custodite in un unico wallet, rendendo difficile determinare il numero di investitori sottostanti.

Mentre le azioni tokenizzate rappresentano un segmento della finanza basata su blockchain, la loro crescente adozione ha sollevato questioni sulla struttura di mercato e sulla tutela degli investitori. L'FMI ha rilevato che quasi l'80% delle negoziazioni di azioni tokenizzate riguardava frazioni di azioni, evidenziando la domanda di investimenti di importo inferiore. L'organizzazione ha tuttavia avvertito su liquidità frammentata e rischi tecnologici, sottolineando le sfide che affronta Wall Street man mano che la tokenizzazione si espande.