La Securities and Exchange Commission (SEC) thailandese ha confermato un crescente interesse per gli ETF crypto spot (exchange-traded funds), ma nessuna società di gestione patrimoniale ha ancora presentato una domanda formale, secondo un comunicato pubblicato dal regolatore. Diverse aziende si sono rivolte alla SEC per consultazioni preliminari mentre la Thailandia avanza verso l'introduzione di prodotti di investimento in criptovalute quotati localmente.

Nonostante l'interesse del settore, il regolatore non può confermare se i primi ETF crypto spot del paese saranno lanciati entro la fine del 2026. L'incertezza evidenzia la distanza tra l'istituzione di un quadro normativo e l'effettiva immissione sul mercato dei prodotti di investimento.

Per i lettori poco familiari con il prodotto, gli ETF spot offrono un'esposizione al prezzo delle criptovalute tramite un conto di intermediazione tradizionale, senza che gli investitori debbano aprire un conto su una piattaforma di trading di criptovalute.

Quadro normativo per i fondi Bitcoin ed Ethereum

La Thailandia ha introdotto le normative sugli ETF crypto l'8 ottobre, con effetto dal 16 ottobre 2026. Il quadro consente inizialmente fondi basati su Bitcoin ed Ethereum, creando un canale di investimento regolamentato per l'esposizione alle due maggiori criptovalute.

In base ai nuovi requisiti, le società di gestione patrimoniale devono costituire fondi di investimento passivi che replicano i prezzi delle criptovalute sottostanti. Ogni fondo deve mantenere un'esposizione netta media di almeno l'80% del proprio patrimonio netto a una singola criptovaluta ammissibile durante l'esercizio contabile, mantenendo la performance del fondo sostanzialmente legata al prezzo dell'asset replicato.

La SEC richiede inoltre che gli ETF crypto siano negziati esclusivamente sulla Borsa della Thailandia. Inoltre, i fondi devono essere custoditi da custodi di asset digitali autorizzati, una misura intesa a rafforzare la tutela degli investitori.

Il lancio thailandese fa parte di una più ampia espansione dei mercati regolamentati di fondi crypto spot: gli ETF spot su Bitcoin hanno iniziato a negoziarsi negli Stati Uniti a gennaio 2024, mentre Hong Kong ha approvato i suoi primi ETF spot su Bitcoin ed Ether ad aprile 2024.

Consultazioni senza domande formali

Diverse società di gestione patrimoniale avrebbero contattato la SEC per discutere il lancio di ETF crypto spot. Le consultazioni preliminari, tuttavia, non costituiscono domande ufficiali e non garantiscono l'approvazione normativa.

Il regolatore non ha identificato le aziende interessate né fornito un calendario per ricezione delle domande formali. Di conseguenza, il mercato non dispone ancora di una data di lancio confermata per il primo ETF crypto quotato localmente in Thailandia.

I potenziali emittenti devono dimostrare prontezza operativa, comprensiva di personale qualificato, infrastrutture adeguate e fornitori di servizi affidabili. Questi requisiti sono pensati per garantire che i prodotti di investimento in criptovalute operino all'interno di adeguate tutele finanziarie.

Misure di tutela degli investitori

Il quadro normativo include ulteriori salvaguardie per gli investitori che cercano esposizione alle criptovalute tramite conti di intermediazione tradizionali. Gli investitori devono riconoscere i rischi associati agli ETF crypto prima di negoziare, e le società di intermediazione non possono concedere prestiti con margine per finanziare gli acquisti: le operazioni devono quindi essere finanziate con il capitale proprio degli investitori.

Le normative consentono inoltre ai fondi comuni e ai fondi privati di investire in ETF crypto costituiti a livello domestico, nei limiti degli attuali limiti di investimento. In precedenza, tali fondi potevano investire in ETF crypto esteri nel rispetto delle restrizioni applicabili.

Per il momento, la Thailandia ha posto le basi legali per gli ETF spot su Bitcoin ed Ethereum, ma i lanci commerciali restano incerti. Le domande formali e le approvazioni normative determineranno quando gli investitori potranno accedere ai primi fondi in criptovalute quotati localmente nel paese. Nel frattempo, gli indicatori da monitorare sono se le consultazioni si trasformino in domande formali, quali società di gestione patrimoniale si faranno avanti e se la SEC comunicherà un calendario di revisione.

Fonte: CryptoMeter io