Il token XAUt di Tether, garantito da oro, ha ricevuto la certificazione Shariah da Amanah Advisors, una mossa che secondo la società potrebbe ampliare l’accesso al suo prodotto di oro tokenizzato tra istituzioni finanziarie islamiche e investitori che cercano un’esposizione all’oro fisico conforme alla Shariah.

Secondo Tether, la certificazione ha rilevato che la struttura di XAUt è allineata ai requisiti centrali della finanza islamica. La società ha affermato che il token è interamente garantito da oro fisico, non utilizza meccanismi basati sugli interessi, evita la leva finanziaria e fornisce informative trasparenti sulle riserve. Tether dichiara che ogni token XAUt rappresenta un’oncia troy di oro fisico custodita in caveau in Svizzera.

Certificazione Shariah e oro tokenizzato

Per investitori e istituzioni che operano secondo i principi della Shariah, la questione chiave spesso non è se l’oro in sé sia consentito, ma se il prodotto finanziario utilizzato per accedervi sia strutturato in modo accettabile. La finanza islamica generalmente impone restrizioni su interessi, incertezza eccessiva e leva speculativa, tutti elementi che possono influenzare la valutazione di conformità di un prodotto tokenizzato.

La certificazione di Tether mira ad affrontare questa questione di soglia. Ottenendo una certificazione Shariah formale per la struttura di XAUt, la società presenta il proprio modello di oro tokenizzato come progettato per decisori soggetti agli standard della Shariah. Tether afferma che ciò potrebbe ridurre le barriere nei mercati in cui la conformità alla Shariah è un requisito, non una caratteristica opzionale.

Nel suo annuncio, Tether ha dichiarato di aspettarsi che la certificazione sostenga l’adozione nelle regioni in cui la finanza islamica è ampiamente utilizzata, tra cui il Consiglio di Cooperazione del Golfo, l’Asia meridionale e parti dell’Africa. La certificazione potrebbe inoltre essere rilevante per le istituzioni che richiedono una revisione Shariah esterna prima di poter valutare un prodotto per custodia, distribuzione o utilizzo a bilancio.

Riserve di XAUt e crescita onchain

I prodotti di oro tokenizzato dipendono dal fatto che il metallo sottostante sia custodito in modo sicuro e rendicontato regolarmente. Tether indica i report sulle riserve pubblicati sul proprio sito web come prova della copertura e della trasparenza di XAUt.

Nel suo più recente report sulle riserve, Tether ha affermato che XAUt era garantito da oltre 707.000 once troy di oro fisico al 31 marzo, per un valore superiore a $3,3 miliardi. Questo dato sulle riserve è significativo perché la certificazione Shariah, da sola, non risolve la questione operativa relativa all’esistenza di una copertura fisica sufficiente per i token in circolazione.

Anche l’attività onchain indica un maggiore utilizzo del prodotto. I dati citati da RWA.xyz mostrano che il valore degli asset onchain di XAUt è salito da circa $700 milioni nel luglio 2025 a circa $2,5 miliardi. Le valutazioni onchain non sostituiscono la verifica delle riserve fisiche, ma possono indicare quanto ampiamente un asset tokenizzato sia detenuto e utilizzato nelle sedi basate su blockchain.

Gli asset digitali conformi alla Shariah evolvono in prodotti strutturati

Gli asset digitali sono da tempo oggetto di esame da parte degli studiosi islamici riguardo alla loro possibile conformità ai principi della Shariah. Gran parte del dibattito si è concentrata sul fatto che la partecipazione a un determinato asset introduca elementi vietati, come interessi, incertezza eccessiva o speculazione.

Più di recente sono emersi prodotti strutturati di asset digitali che cercano di affrontare direttamente tali questioni, invece di lasciare la conformità all’interpretazione individuale. La tendenza riflette gli sforzi di alcune parti del settore per progettare token basati su copertura da asset, modelli di riserva trasparenti e minore esposizione a rendimenti simili agli interessi. In questo contesto, i token garantiti da oro occupano una categoria diversa rispetto agli asset crypto non garantiti, poiché il loro caso di conformità dipende in larga misura dal trattamento, dalla custodia e dalla divulgazione della materia prima fisica sottostante.

Precedenti articoli di Cointelegraph hanno osservato che gli approcci conformi alla Shariah sono stati perseguiti in diversi modi. Un esempio citato è stato AlAbraaj Restaurants Group, un gruppo con sede in Bahrain che ha adottato una strategia di tesoreria in Bitcoin e ha dichiarato di voler sviluppare strumenti finanziari conformi alla Shariah per ampliare l’accesso a Bitcoin nel mondo islamico.

Anche Palm Azgar Finance ha esteso la sua stablecoin PUSD conforme alla Shariah ad ADI Chain, posizionando il prodotto per la partecipazione a quello che ha descritto come il mercato della finanza islamica da $3 trilioni. PUSD è progettata per consentire il regolamento delle transazioni utilizzando, sulla stessa infrastruttura, un asset ancorato al dollaro oppure un token denominato in dirham.

Anche la chiarezza regolamentare ha svolto un ruolo nell’espansione regionale. Dubai è stata descritta come un importante hub crypto in Medio Oriente mentre continua ad ampliare il proprio quadro regolamentato per gli asset digitali. Cointelegraph ha riferito in precedenza che la Virtual Assets Regulatory Authority di Dubai, o VARA, ha rilasciato all’inizio di questo mese la sua 50ª licenza di fornitore di servizi per asset virtuali, superando il numero di società crypto autorizzate a Hong Kong e Singapore.

Questioni di adozione dopo la certificazione

Dopo la certificazione di Amanah Advisors, la prossima questione è se banche islamiche, fondi e investitori soggetti alla Shariah tradurranno l’approvazione di conformità in attività di acquisto misurabili o integrazioni per XAUt.

Ulteriori annunci da parte di Tether o dei partner dell’ecosistema potrebbero chiarire dove XAUt sarà reso disponibile, come potrebbe essere distribuito attraverso canali conformi e se la rendicontazione continuativa delle riserve continuerà a soddisfare le aspettative di trasparenza che supportano le valutazioni Shariah.