Le riserve di oro fisico di Tether International sono salite a circa 150 tonnellate dopo che l'emittente di USDT ha acquistato 27,1 tonnellate nel primo semestre del 2026, estendendo una strategia di accumulo che ricorda sempre più gli acquisti di riserve sovrane. Le banche centrali a livello globale sono impegnate in una fase pluriennale di acquisti d'oro, con i dati del World Gold Council che mostrano acquisti netti del settore ufficiale ai massimi pluriennali — una tendenza guidata in larga parte dagli sforzi dei mercati emergenti di diversificare le riserve lontano dal dollaro statunitense.

Il dato aggiornato si basa sulle oltre 146 tonnellate comunicate insieme ai risultati del secondo trimestre di Tether il 31 luglio. L'azienda ha aggiunto 14 tonnellate nel solo secondo trimestre, dopo aver costruito aggressivamente la propria posizione in lingotti nel corso del secondo semestre del 2025 e dell'inizio del 2026. Gli acquisti hanno registrato una media di circa 4,5 tonnellate al mese nel primo semestre.

Tether si colloca tra i maggiori acquirenti d'oro delle banche centrali

Se Tether International fosse inclusa nelle classifiche sovrane, le sue circa 150 tonnellate di oro fisico la collocherebbero dietro Polonia e Cina ma davanti al Kazakistan, sulla base degli ultimi dati comparabili delle banche centrali.

L'accumulo di 27,1 tonnellate di Tether nel primo semestre ha inoltre superato gli acquisti della maggior parte delle singole banche centrali. I dati del World Gold Council collocano la Polonia a 64 tonnellate fino a maggio, l'Uzbekistan a 33 tonnellate, la Cina a 25 tonnellate e il Kazakistan a 20 tonnellate.

L'espansione prosegue una strategia di accumulo che aveva già reso Tether uno dei maggiori acquirenti non sovrani del mercato dell'oro entro la fine del 2025. In qualità di operatore di USDT — il più grande stablecoin per capitalizzazione di mercato, con un'emissione prossima ai 184,6 miliardi di dollari — le decisioni di allocazione delle riserve di Tether hanno un peso sia nei mercati degli asset digitali che in quelli finanziari tradizionali. L'amministratore delegato Paolo Ardoino ha identificato l'oro fisico e il Bitcoin come asset di riserva a lungo termine accanto all'esposizione dominante di Tether ai Treasury statunitensi. In precedenza aveva fissato un obiettivo di circa il 10% del portafoglio di investimenti dell'azienda per il Bitcoin e dal 10% al 15% per l'oro.

L'utile del secondo trimestre raggiunge 1,5 miliardi di dollari

Tether ha generato circa 1,5 miliardi di dollari di utile operativo netto nel secondo trimestre, guidato principalmente dai rendimenti dei Treasury statunitensi e delle posizioni repo.

Le attività totalizzavano 187,75 miliardi di dollari al 30 giugno contro 183,64 miliardi di dollari di passività, lasciando un'eccedenza di riserva di 4,11 miliardi di dollari. Le passività in token digitali ammontavano a 183,62 miliardi di dollari, mentre l'emissione di USDT si attestava vicino a 184,6 miliardi di dollari.

I metalli preziosi fisici detenuti nelle riserve di Tether International erano valutati 18,84 miliardi di dollari alla fine del trimestre. Il Bitcoin rappresentava altri 5,80 miliardi di dollari, mentre i prestiti garantiti sono diminuiti di 2,38 miliardi di dollari durante il trimestre.

L'espansione dello stato patrimoniale segue la precedente spinta di Tether a costruire riserve d'oro accanto alle proprie partecipazioni in Bitcoin invece di affidarsi esclusivamente ai redditi dei Treasury — una diversificazione che posiziona anche l'azienda per resistere a potenziali cambiamenti nella politica dei tassi di interesse statunitensi, che influenzano direttamente i rendimenti dei Treasury e delle repo.

XAUT rimane separato dall'oro di riserva di Tether

Tether Gold opera attraverso TG Commodities e mantiene un pool separato di lingotti fisici a garanzia di XAU₮. Tale riserva è rimasta stabile a 707.747 once troy fini, ovvero circa 22,01 tonnellate, per tutto il secondo trimestre.

La proprietà dei clienti è aumentata del 9,5% durante il trimestre, con 53.225 XAU₮ aggiuntivi entrati in circolazione, pur in calo dei prezzi dell'oro del 14,1%. XAU₮ ha chiuso giugno con un valore di mercato approssimativo di 2,84 miliardi di dollari.

Tether ha inoltre ridotto la propria più ampia gamma di prodotti legati all'oro. L'azienda ha interrotto il nuovo conio di aUSD₮ e ha avviato la chiusura della piattaforma Alloy a giugno, concedendo agli utenti esistenti fino al 17 settembre per restituire aUSD₮ e recuperare il proprio collateral in XAU₮. La chiusura rilascerà ulteriori XAU₮ ai detentori, aumentando potenzialmente l'offerta in circolazione del token ancorato all'oro. XAU₮ stesso rimane attivo e non viene discontinuato.

L'ultima posizione in lingotti comunicata da Tether International si attesta a circa 150 tonnellate, mentre la riserva separata di XAU₮ rimane a 22,01 tonnellate.