Le azioni Tesla hanno prolungato il loro declino questa settimana, scendendo al livello più basso dall'agosto 2025, mentre un segnale tecnico ribassista emergeva sul grafico giornaliero insieme a persistenti preoccupazioni riguardo all'elevata valutazione della società e al restringimento dei margini.

TSLA ha scambiato vicino ai 303 dollari mercoledì dopo cinque sedute consecutive di calo. Il titolo ha perso quasi il 40% dal suo massimo storico di 498,83 dollari, posizionandosi tra i titoli con le prestazioni più deboli del gruppo Magnificent Seven quest'anno.

Confermato il pattern Death Cross

Il titolo Tesla è in un trend ribassista sostenuto dal picco di circa 498 dollari raggiunto all'inizio del 2026. Il sell-off si è intensificato la scorsa settimana in seguito alla pubblicazione dei risultati finanziari del secondo trimestre, che hanno rivelato un restringimento dei margini lordi.

Il prezzo delle azioni è sceso al di sotto di un livello di supporto chiave a 337 dollari, il suo precedente minimo del 9 aprile, confermando che i venditori hanno mantenuto il controllo.

Il 23 luglio, il grafico giornaliero di Tesla ha formato un pattern death cross, un segnale tecnico che si verifica quando la media mobile esponenziale a 50 giorni (EMA) incrocia al ribasso la EMA a 200 giorni. Questo pattern è ampiamente interpretato come la conferma che un trend ribassista si sta rafforzando, sebbene la sua affidabilità predittiva vari e sia più corretto considerarlo una conferma in ritardo della pressione di vendita piuttosto che un indicatore anticipatore.

A completare il quadro tecnico ribassista, l'Average Directional Index (ADX) ha continuato a salire e si attesta ora a 24, il livello più alto dal 16 maggio. Un ADX in aumento segnala tipicamente che il trend prevalente sta acquisendo slancio.

Se il calo dovesse continuare, il prossimo livello di supporto significativo da monitorare è 250 dollari, che si trova a circa il 18,25% al di sotto dell'attuale prezzo di scambio.

Tuttavia, Tesla è entrata anche in condizioni di ipervenduto, un fattore che potrebbe fornire la base per un rimbalzo temporaneo.

Crescita dei ricavi compensata dalla pressione su margini e flusso di cassa

I recenti utili di Tesla hanno presentato un quadro misto. I ricavi sono cresciuti a doppia cifra, guidati in parte dalla ripresa del business energetico della società. Anche le consegne di veicoli sono aumentate nettamente nel secondo trimestre, una tendenza potenzialmente legata all'aumento dei prezzi della benzina che spinge sempre più consumatori verso i veicoli elettrici.

Recenti segnalazioni indicano inoltre che le operazioni europee di Tesla stanno performando meglio, con la dirigenza che ha aumentato la produzione nello stabilimento tedesco (Bloomberg).

Nonostante questi aspetti positivi, la società deve affrontare diverse sfide importanti. I margini continuano a restringersi, indicando che Tesla sta vendendo veicoli a prezzi ridotti, una strategia che Tesla ha impiegato ripetutamente dalla fine del 2022 per difendere la quota di mercato di fronte alla crescente concorrenza. Anche la spesa in conto capitale è in aumento man mano che la società approfondisce i propri investimenti nell'intelligenza artificiale. Tesla ha registrato un flusso di cassa libero negativo nel secondo trimestre e l'amministratore delegato Elon Musk ha avvertito che questa tendenza probabilmente persisterà. Le uscite sono legate in gran parte al piano di Tesla di investire 25 miliardi di dollari in Terafab, il suo grande impianto di produzione di chip in Texas, destinato a supportare le iniziative di Full Self-Driving e del robot umanoide Optimus della società, riducendo la dipendenza da chip AI di terze parti come quelli di Nvidia.

Crescente concorrenza e preoccupazioni sulla valutazione

Tesla deve affrontare una concorrenza crescente sia da parte dei produttori di veicoli elettrici sia di quelli di veicoli con motore a combustione interna. La pressione competitiva più significativa proviene dalla Cina, dove aziende come XPeng, Nio, BYD e Li Auto continuano a guadagnare quota di mercato. Dati recenti hanno mostrato che le società cinesi di veicoli elettrici hanno esportato oltre 1 milione di veicoli solo a luglio, sottolineando la scala con cui questi produttori si stanno espandendo nei mercati internazionali, tra cui Europa, Sud-est asiatico e America Latina.

Queste pressioni competitive coincidono con le persistenti preoccupazioni riguardo alla valutazione di Tesla. La società scambia attualmente con un rapporto prezzo-utili prospettico di 172, ben superiore alla maggior parte delle società quotate. Per confronto, Nvidia, una forza dominante nel settore dell'intelligenza artificiale, scambia con un multiplo prospettico di circa 21 (Seeking Alpha).

Anche ulteriori metriche di valutazione indicano livelli elevati. Il rapporto PEG prospettico di Tesla si attesta a 6, ben al di sopra della mediana settoriale di 1,55 e superiore alla sua stessa media quinquennale di 5,3. I multipli elevati riflettono le aspettative degli investitori per una crescita oltre le vendite automobilistiche, in particolare nella guida autonoma, nella robotica e nell'accumulo di energia, segmenti che non hanno ancora contribuito in modo significativo agli utili.