Le azioni Tesla hanno chiuso in rialzo lunedì, aggiungendo decine di miliardi di dollari di valore di mercato mentre gli investitori continuavano a scommettere in modo aggressivo sulle ambizioni a lungo termine dell'azienda nel campo dell'intelligenza artificiale, della guida autonoma e della robotica, piuttosto che sui profitti nel breve periodo.

Il titolo è salito del 3,7% a circa 322,65 dollari nelle contrattazioni di fine seduta, portando la valutazione di Tesla a circa 1,14 bilioni di dollari. L'avanzata ha aggiunto circa 40,5 miliardi di dollari di valore azionario in una sola seduta, estendendo un rimbalzo iniziato dopo il forte calo seguito alla pubblicazione del rapporto sugli utili del secondo trimestre dell'azienda.

Il rally è arrivato nonostante i nuovi dati sulle immatricolazioni europee abbiano delineato un quadro misto della domanda nella regione.

Il narrativo sull'IA guida la valutazione

L'ultimo rialzo di Tesla ha evidenziato il divario crescente tra la sua attuale redditività e le aspettative che gli investitori attribuiscono ai futuri business guidati dall'intelligenza artificiale.

L'azienda ha riportato un utile operativo del secondo trimestre di 398 milioni di dollari, il che significa che l'aumento del valore di mercato di lunedì è stato più di 100 volte superiore a quell'utile trimestrale. Gli investitori sembrano concentrarsi sempre più sul potenziale dei veicoli autonomi, dei robot umanoidi, dell'infrastruttura di calcolo per l'IA e dei flussi di entrate basati su software, piuttosto che sui ricavi automobilistici tradizionali. Il multiplo di valutazione di Tesla rimane una frazione dei rapporti prezzo-utili osservati presso i costruttori automobilistici tradizionali come Ford e General Motors, riflettendo la disponibilità del mercato a pagare un premio significativo per le aziende posizionate attorno a piattaforme di IA anziché sulla sola produzione di veicoli.

Anche il più ampio contesto di mercato ha contribuito a sostenere il movimento. Le azioni statunitensi hanno guadagnato grazie al calo dei prezzi del petrolio e al miglioramento del sentiment geopolitico, con il Nasdaq Composite e il S&P 500 entrambi in forte rialzo.

Tesla ha sovraperformato sia i concorrenti dei veicoli elettrici sia i costruttori automobilistici tradizionali durante la seduta. Le azioni Rivian sono salite moderatamente, mentre Ford e General Motors hanno chiuso in calo.

L'Europa mostra una domanda mista

I dati di immatricolazione rilasciati in diversi mercati europei hanno offerto poche prove di una ripresa uniforme della domanda.

La Francia ha riportato un aumento dell'86% su base annua delle immatricolazioni a luglio, mentre la Danimarca ha registrato un incremento del 52%. Tuttavia, il quadro è stato molto più debole altrove, con la Svezia in calo del 60%, il Portogallo del 69%, l'Italia del 77%, la Spagna dell'81% e la Norvegia del 97%.

Il calo insolitamente marcato in Norvegia potrebbe non riflettere pienamente la domanda sottostante. Gli analisti del settore hanno osservato che le tempistiche di spedizione e i cambiamenti nelle politiche fiscali possono creare significative distorsioni mensili in quel mercato.

Più importanti per gli investitori saranno le cifre di immatricolazione ancora da arrivare da Regno Unito e Germania, due dei più grandi mercati europei di Tesla. Si prevede che tali risultati forniranno un segnale più chiaro sul fatto che l'azienda stia perdendo slancio nella regione o stia semplicemente vivendo fluttuazioni temporanee nelle consegne.

Le consegne superano le attese

Il rapporto del secondo trimestre di Tesla ha mostrato volumi di veicoli superiori alle attese, sebbene la redditività si sia indebolita in modo significativo.

Le consegne di veicoli hanno raggiunto 480.126 unità, ben al di sopra delle attese degli analisti di circa 402.776. I ricavi sono saliti del 25,5% rispetto all'anno precedente a 28,24 miliardi di dollari, e le consegne hanno superato la produzione di oltre 28.000 veicoli, suggerendo un miglioramento delle condizioni di inventario durante il trimestre.

Le spese operative sono aumentate del 47% a 4,35 miliardi di dollari, mentre la spesa in ricerca e sviluppo è balzata del 49% a 2,37 miliardi di dollari. L'aumento di queste spese ha assorbito gran parte della crescita dei ricavi generata dalle consegne più elevate.

Per ora, la valutazione di Tesla sembra essere guidata meno da ciò che l'azienda ha guadagnato nell'ultimo trimestre e più da ciò che gli investitori credono che la sua strategia di intelligenza artificiale e robotica possa diventare nel prossimo decennio.