Le azioni Tesla sono salite moderatamente nelle contrattazioni pre-market di giovedì mentre il produttore di veicoli elettrici continua a perseguire l'approvazione normativa per la sua tecnologia Full Self-Driving (FSD) in tutta Europa, un traguardo che potrebbe aprire un significativo nuovo canale di ricavi in uno dei più grandi mercati automobilistici al mondo.

Il titolo ha registrato un aumento di circa lo 0,1% a 321,78 dollari prima della campanella di apertura. Da inizio anno, le azioni registrano un calo del 29%, mentre negli ultimi dodici mesi si segnala un modesto aumento dell'1%.

L'approvazione olandese crea un precedente, ma le sfide rimangono

I regolatori olandesi sono stati i primi all'interno dell'Unione Europea a dare luce verde all'uso dell'FSD all'inizio del 2025. Tuttavia, secondo Reuters, i Paesi Bassi hanno classificato la documentazione di approvazione come riservata, il che potrebbe complicare gli sforzi degli altri Stati membri per replicare quella decisione.

Se le singole nazioni dell'UE dovessero rifiutare di seguire il modello olandese, Tesla dovrebbe ottenere l'approvazione attraverso i canali della Commissione europea. In questo scenario, la documentazione tecnica sarebbe esaminata dal Comitato tecnico per i veicoli a motore. L'approvazione richiederebbe il sostegno di almeno il 55% dei paesi membri dell'UE, in rappresentanza di non meno del 65% della popolazione totale del blocco. Quel voto è atteso per ottobre.

Qualora la via della Commissione dovesse fallire, Tesla conserva un'opzione alternativa attraverso la Commissione economica per l'Europa delle Nazioni Unite (UNECE). Un voto a maggioranza qualificata dei due terzi in quella sede concederebbe l'autorizzazione FSD a livello continentale, con un voto del genere potenzialmente programmato per novembre.

L'ambiente normativo europeo per la guida automatizzata ha storicamente applicato standard più rigorosi rispetto agli Stati Uniti. Il quadro dell'UNECE disciplina già alcune funzioni di guida automatizzata, tra cui il Regolamento ONU n. 157 sui sistemi di mantenimento della corsia automatizzato, e concorrenti come Mercedes-Benz hanno ottenuto in Germania l'approvazione condizionata di Livello 3 per il loro sistema Drive Pilot secondo le normative esistenti.

I ricavi degli abbonamenti FSD concentrati in Nord America

Attualmente, i ricavi degli abbonamenti FSD di Tesla provengono interamente dai clienti nordamericani. L'azienda ha riportato 1,5 milioni di abbonati attivi alla fine del secondo trimestre, con un aumento del 56% su base annua. Con un prezzo di abbonamento mensile di 99 dollari, tale base si traduce in circa 2 miliardi di dollari di ricavi annualizzati. Tesla ha inoltre rilevato che circa il 55% dei veicoli consegnati nel secondo trimestre includeva pacchetti di abbonamento FSD.

Ottenere l'autorizzazione europea amplierebbe notevolmente questo flusso di ricavi, dato che Tesla attualmente opera la Gigafactory di Berlino, che serve il mercato europeo e potrebbe facilitare l'adozione del software nella flotta regionale installata.

Risultati finanziari misti per il secondo trimestre

Le performance del secondo trimestre di Tesla hanno mostrato un quadro contrastante. I ricavi hanno raggiunto 28,24 miliardi di dollari, in crescita del 25,5% su base annua e al di sopra delle aspettative degli analisti di 26,42 miliardi di dollari. Tuttavia, l'utile per azione si è attestato a 0,33 dollari, ben al di sotto della stima di consenso di 0,50 dollari. Anche l'utile operativo e il flusso di cassa libero sono risultati inferiori alle proiezioni.

Sentiment degli analisti diviso

Wall Street rimane spaccata sul titolo. La raccomandazione di consenso è Hold, con un price target medio di 401,74 dollari. Deutsche Bank ha fissato un price target di 420 dollari, mentre Canaccord Genuity mantiene un rating Buy con un obiettivo di 410 dollari. Anche Goldman Sachs valuta il titolo come Buy. Sul lato ribassista, Wells Fargo mantiene una designazione Underweight con un prezzo obiettivo di 130 dollari.

La proprietà istituzionale rappresenta il 66,2% delle azioni in circolazione. Sanders Morris Harris ha aumentato la propria posizione in Tesla del 54,6% durante il secondo trimestre, portando le proprie partecipazioni a 7.684 azioni valutate circa 3,23 milioni di dollari. Cathie Wood di ARK Invest avrebbe acquistato ulteriori Tesla per 14,3 milioni di dollari nelle recenti sedute, mentre Michael Burry continua a mantenere posizioni cortistiche ribassiste sull'azienda.

Il range di negoziazione a 52 settimane di Tesla va da 297,38 a 498,83 dollari, e il titolo è scambiato con un rapporto prezzo/utili di 297,73.

Separatamente, le vendite di veicoli dagli stabilimenti produttivi cinesi di Tesla sono aumentate del 37,8% su base annua a luglio, segnando il nono mese consecutivo di crescita.