Tesla ha riportato ricavi di 28,046 miliardi di dollari nel terzo trimestre 2026, praticamente invariati rispetto ai 28,095 miliardi dell'anno precedente, mentre l'utile operativo è sceso del 56% a 718 milioni di dollari. Il calo ha ridotto il margine operativo della società al 2,6% e l'EPS GAAP diluito a 0,22 dollari da 0,39 dollari dello stesso periodo dell'anno scorso. Dietro un fatturato fermo, la base dei costi della società è cresciuta molto più rapidamente: è questa la dinamica che ha definito la redditività del trimestre.

Le azioni Tesla sono tuttavia salite del 3,41% a 386,47 dollari, con un incremento di 12,76 dollari, prima di guadagnare un altro 1,07% a 390,61 dollari negli scambi after-hours. La società ha inoltre segnalato una generazione di cassa più solida, un profitto lordo in crescita e una continua espansione nello stoccaggio di energia, nella guida autonoma e nella robotica, i settori da cui si attende un contributo maggiore alla redditività futura.

Ricavi stabili vicino a 28 miliardi di dollari mentre i costi operativi aumentano

Il profitto lordo di Tesla è aumentato a 5,494 miliardi di dollari da 5,054 miliardi dell'anno precedente. Tuttavia, le spese di ricerca e sviluppo sono salite a 2,761 miliardi di dollari con l'espansione dei progetti di intelligenza artificiale e robotica. Le spese operative totali hanno raggiunto 4,776 miliardi di dollari, rispetto a 3,430 miliardi nel terzo trimestre del 2025 — un aumento di circa 39% a fronte di ricavi sostanzialmente stabili, il che significa che la spesa per i nuovi programmi sta attualmente superando i redditi che generano.

La società ha generato 6,3 miliardi di dollari di flusso di cassa operativo e 1,5 miliardi di dollari di flusso di cassa libero. Cassa e investimenti a breve termine sono aumentati di 1,9 miliardi di dollari su base sequenziale, a 45,4 miliardi. I ricavi da servizi e altre attività sono cresuti a 4,605 miliardi di dollari, compensando parzialmente i ricavi più deboli dai segmenti automotive ed energia — un segno che le fonti di reddito oltre alle vendite di nuovi veicoli stanno assumendo un peso maggiore nel mix.

Consegne di veicoli in calo mentre gli abbonamenti FSD aumentano

Tesla ha prodotto 464.391 veicoli durante il trimestre, con un aumento del 4% rispetto all'anno precedente. Le consegne, tuttavia, sono diminuite del 2% a 486.532 veicoli. Tesla ha dichiarato che i vincoli sulla disponibilità di batterie hanno contribuito a limitare la crescita dei volumi, nonostante una forte domanda in diversi mercati. L'approvvigionamento di batterie si trova ormai direttamente sul percorso della crescita dei volumi della società, e Tesla ha dichiarato di voler garantire forniture aggiuntive di batterie per sostenere la produzione.

Le consegne di Model 3 e Model Y hanno totalizzato 478.237 unità, mentre gli altri modelli hanno rappresentato 8.295 consegne. Gli abbonamenti attivi a Full Self-Driving e gli acquisti anticipati sono aumentati del 67% su base annua, a 1,74 milioni. Tesla ha inoltre riferito che il tasso di adozione dell'FSD ha superato il 75% tra le nuove consegne di veicoli in Nord America — con il software presente su più di tre veicoli nuovi su quattro consegnati nella regione.

La società ha ampliato le proprie operazioni di guida autonoma lanciando le corse Cybercab ad Austin il 3 settembre. Le miglia cumulative percorse dai Robotaxi senza supervisione sono aumentate di otto volte rispetto al trimestre precedente, una fase iniziale di crescita per un servizio che ha iniziato a trasportare passeggeri durante il periodo di riferimento. Tesla ha inoltre completato la produzione del suo decimo milionesimo veicolo e ha segnalato una produzione record presso la Gigafactory di Berlino.

Prosegue l'espansione nello stoccaggio di energia e nella robotica

Tesla ha installato 13,7 GWh di stoccaggio di energia durante il trimestre, con un aumento del10% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. La Megafactory del Texas ha avviato la produzione con una capacità manifatturiera annua pianificata di 50 GWh. Tesla ha inoltre registrato ordini e backlog record nello stoccaggio di energia, in medio della crescente domanda dai data center. La combinazione di prenotazioni record e nuova capacità produttiva estende l'impronta del business dello stoccaggio nei prossimi trimestri, nonostante i ricavi energetici siano calati su base annua.

La società ha continuato a espandere le proprie operazioni manifatturiere e a preparare nuovi prodotti per la produzione commerciale. Tesla ha avviato la produzione del Tesla Semi in Nevada e dei robot Optimus a Fremont. Ha svelato la Roadster di nuova generazione il 15 ottobre nell'ambito della sua più ampia espansione di prodotto.

Tesla ha dichiarato di prevedere di aumentare l'utilizzo degli stabilimenti e di garantire forniture aggiuntive di batterie per sostenere la crescita della produzione. La società si attende inoltre che le operazioni di software, guida autonoma e robotica contribuiscano maggiormente alla redditività futura. Gli ultimi risultati hanno mostrato un divario in crescita tra ricavi relativamente stabili e utili operativi, nonostante il rafforzamento della generazione di cassa. Rispetto ai piani dichiarati dalla società, gli indicatori da monitorare sono se le forniture aggiuntive di batterie e il maggiore utilizzo degli stabilimenti incrementino i volumi di consegna, e se software, guida autonoma e robotica inizino a riflettersi nell'utile operativo anziché nelle spese operative.

Fonte: Blockonomi