La Svizzera approva il primo Bitcoin ETF per investitori al dettaglio mentre la FINMA emette un avvertimento agli investitori
Punti chiave
- •Il regolatore svizzero FINMA ha approvato il 20 ottobre il primo Bitcoin ETF del Paese disponibile per gli investitori al dettaglio, consentendo a un fondo pubblico regolamentato di investire direttamente in Bitcoin.
- •La FINMA ha concesso un'eccezione ai propri requisiti di diversificazione per il fondo mono-asset, citando la lunga storia di negoziazione di Bitcoin e l'elevato volume di scambi, e ha notato che altri fornitori hanno presentato o annunciato domande simili.
- •A differenza di un fondo cripto del 2021 limitato agli investitori qualificati e a più asset digitali, il nuovo ETF si rivolge al grande pubblico e detiene solo Bitcoin come fondo di investimento alternativo con rischi particolari.
- •Come condizioni di approvazione, le istituzioni vigilate devono limitare i rischi operativi e di conservazione di Bitcoin secondo le linee guida sulla custodia di gennaio 2026, e i venditori devono spiegare chiaramente potenziali perdite e oscillazioni dei prezzi valutando l'idoneità di ciascun cliente secondo la Financial Services Act.
- •La FINMA ha avvertito che l'approvazione non rende Bitcoin un investimento sicuro, un avvertimento che segue i deflussi dagli ETF cripto statunitensi, inclusi 82,39 milioni di dollari dai fondi spot su Bitcoin il 16 ottobre, anche se tali fondi hanno registrato circa 527 milioni di dollari di afflussi netti il 19 ottobre, guidati dall'iShares Bitcoin Trust di BlackRock con 665,2 milioni di dollari.
La Svizzera ha approvato il suo primo exchange-traded fund su Bitcoin disponibile per gli investitori al dettaglio, aprendo la strada a un fondo pubblico regolamentato che investe direttamente in Bitcoin (BTC). Un exchange-traded fund offre agli investitori esposizione a un asset tramite azioni negoziate in borsa, consentendo agli acquirenti di utilizzare un conto broker tradizionale invece di detenere direttamente la criptovaluta. La Financial Market Supervisory Authority svizzera (FINMA), il regolatore dei mercati finanziari del Paese, ha annunciato la decisione il 20 ottobre, citando la crescente domanda per l'asset avvertendo al contempo gli investitori della possibilità di perdite sostanziali.
Perché la FINMA ha concesso l'approvazione
La FINMA ha classificato il prodotto come fondo di investimento alternativo che comporta rischi particolari. Questa denominazione lo distingue dal fondo cripto approvato dal regolatore nel 2021, riservato agli investitori qualificati e investito in diversi asset digitali. Il nuovo ETF, al contrario, si rivolge al grande pubblico e investe direttamente in Bitcoin.
Le regole di diversificazione sono normalmente concepite per evitare che i fondi di investimento concentrino le proprie partecipazioni in un singolo asset. Per accogliere l'approccio mono-asset, la FINMA ha concesso un'eccezione ai propri requisiti di diversificazione. Il regolatore ha affermato che la più lunga storia di negoziazione di Bitcoin e l'elevato volume di scambi hanno sostenuto la decisione, aggiungendo che altri fornitori di fondi hanno presentato o annunciato domande simili.
L'approvazione arriva mentre i prodotti Bitcoin regolamentati trovano usi più ampi. Un recente rapporto descriveva come le banche accettino azioni di Bitcoin ETF come garanzia per prestiti, mostrando un altro modo in cui gli investitori possono utilizzare queste partecipazioni senza venderle.
Controlli di custodia e avvertimenti agli investitori
Come condizione dell'approvazione, la FINMA ha istruito le istituzioni finanziarie vigilate a limitare i rischi legati alle operazioni del fondo e alla conservazione di Bitcoin. Le condizioni seguono le linee guida sulla custodia emesse dal regolatore a gennaio 2026, che coprono il modo in cui le istituzioni regolamentate gestiscono l'esposizione legata alle criptoval.
Le società che vendono l'ETF devono inoltre conformarsi alla Financial Services Act svizzera. Sono tenute a spiegare in modo chiaro il potenziale di perdite e di forti oscillazioni dei prezzi, e a valutare se il prodotto è appropriato o adatto a ciascun cliente secondo le norme applicabili.
La FINMA ha sottolineato che l'approvazione regolamentare non rende Bitcoin un investimento sicuro. L'avvertimento segue un recente periodo di deflussi dagli ETF cripto statunitensi, inclusi 82,39 milioni di dollari prelevati dai fondi spot su Bitcoin il 16 ottobre.
I flussi degli ETF statunitensi offrono un confronto di mercato
Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi sono negoziati da gennaio 2024, offrendo agli investitori esposizione all'asset tramite conti broker tradizionali. I loro flussi giornalieri di capitale fungono da misura della domanda in evoluzione, anche se i dati possono variare notevolmente da una seduta all'altra.
Il 19 ottobre, gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno registrato circa 527 milioni di dollari di afflussi netti. L'iShares Bitcoin Trust di BlackRock ha ricevuto 665,2 milioni di dollari, mentre i fondi Fidelity e Grayscale hanno segnalato prelievi, riflettendo una domanda disomogenea tra i fornitori.
La FINMA non ha identificato l'emittente del nuovo fondo svizzero né annunciato una data di avvio delle negoziazioni nel proprio comunicato. Gli investitori dovranno quindi esaminare i documenti del prodotto prima di valutare commissioni, disposizioni di custodia e accesso alla negoziazione. Anche il modo in cui la FINMA gestirà le domande aggiuntive di altri fornitori è un dettaglio da tenere d'occhio. Il regolatore ha dichiarato di attendersi che i gestori di fondi spieghino chiaramente i rischi associati.
Fonte: Blockonomi
