Secondo un'analisi di CryptoFly, Sui e Cardano sono approdati al centro di una nascente contesa per la liquidità della finanza decentralizzata legata a Bitcoin: l'analisi sostiene che Sui potrebbe disporre del percorso più rapido verso il capitale istituzionale, mentre Cardano ha impiegato un periodo più lungo a sviluppare alternative più decentralizzate.

Le poste in gioco sono considerevoli: Bitcoin ha una valutazione superiore a 1.000 miliardi di dollari, mentre il video indica un valore totale bloccato nell'intero settore DeFi di circa 76 miliardi di dollari. Lo scripting nativo di Bitcoin non consente di eseguire applicazioni DeFi, quindi il BTC raggiunge generalmente questi protocolli tramite token wrappati o soluzioni di bridge — in primo luogo Wrapped Bitcoin (WBTC), il token basato su Ethereum che ha dato avvio a questo modello su larga scala dopo il lancio nel 2019.

La custodia resta l'ostacolo centrale per sbloccare quel capitale. I bridge tradizionali in genere bloccano gli asset sotto il controllo di validatori, oracoli o schemi multifirma, creando bersagli grandi e concentrati per gli aggressori. Il conduttore ha riferito che nei sei mesi precedenti si erano verificati più di 20 exploit di bridge, con perdite superiori a 400 milioni di dollari su più catene. Questo profilo di rischio è ben documentato: gli attacchi ai bridge Ronin e Wormhole del 2022 hanno sottratto ciascuno centinaia di milioni di dollari, rendendo i bridge cross-chain una delle categorie più colpite dagli exploit nel settore crypto.

Hashi di Sui punta alla liquidità di Bitcoin con controlli su più livelli

Sui — una blockchain Layer-1 basata sul linguaggio di programmazione Move e sviluppata da Mysten Labs, un team i cui fondatori provengono dal progetto Diem di Meta — ha recentemente lanciato il testnet Hashi per il DeFi su Bitcoin. Secondo il modello proposto, Bitcoin resta bloccato sul testnet di Bitcoin mentre gli utenti ricevono HBTC su Sui, un token destinato a essere garantito uno-a-uno dal BTC sottostante e utilizzabile nelle applicazioni DeFi di Sui.

Linda ha messo in discussione l'etichetta di "bridge senza bridge", rilevando che il sistema ricorda comunque un'architettura di asset wrappati. La distinzione dichiarata risiede nel modello di sicurezza: Hashi utilizza sia la propria rete di validatori sia un gruppo indipendente di guardiani per verificare le transazioni Bitcoin. "Prima che qualsiasi Bitcoin possa muoversi, entrambe le parti devono approvarlo", ha dichiarato l'appassionato di mercati.

Secondo quanto riportato, Hashi ha attratto oltre 25 partner e progetti istituzionali, tra cui BitGo, Ledger, Blockdaemon e Cumberland — una rosa che spazia tra custodia, hardware, infrastrutture e trading desk. CryptoFly ha però avvertito che gli annunci di partnership non sempre indicano un'integrazione approfondita dei prodotti, ma ha sottolineato che questa rosa potrebbe garantire un vantaggio significativo in termini di liquidità una volta che la piattaforma avrà raggiunto il mainnet.

Cardano ha più progetti DeFi su BTC ma meno liquidità

L'approccio di Cardano è meno concentrato. Fluid Tokens sta sviluppando ByFrost, un bridge Bitcoin che riduce al minimo la necessità di fiducia e si affida alla rete di stake pool di Cardano — gli stessi operatori che validano la catena secondo il protocollo di proof-of-stake Ouroboros; secondo il video, il progetto è in sviluppo da circa due anni ed è ora attivo su testnet. Tra gli altri sforzi figurano BTC Karma di Z-Swap e POGAN, un'iniziativa di IOG (Input Output, la società di ingegneria che sviluppa il software alla base di Cardano) volta a supportare mercati di prestiti, finanziamenti e credito garantiti da Bitcoin.

Questa diversità può offrire ai detentori di Bitcoin più opzioni, ma lascia anche incertezza su quale prodotto finirà per conquistare la liquidità. Il conduttore ha contrapposto i 430 milioni di dollari di valore totale bloccato (TVL) nel DeFi citati per Sui ai 62 milioni di dollari di Cardano, pur descrivendo la capitalizzazione di mercato di Sui, pari a circa 3 miliardi di dollari, come corrispondente a circa metà di quella di Cardano. Con Hashi e ByFrost entrambi ancora confinati su testnet, nessuno dei due ecosistemi ha finora movimentato Bitcoin in produzione attraverso questi sistemi, lasciando i lanci su mainnet e la profondità delle integrazioni successive come parametri pratici per misurare i progressi.