Strive si è classificata tra le azioni con le migliori performance del Russell 2000 nell'ultimo mese e la società è in corsa per raddoppiare circa ogni 12 settimane le proprie holdings Bitcoin, secondo il Chief Risk Officer Jeff Walton. La cadenza di 12 settimane offre ai lettori un punto di riferimento concreto e delimitato nel tempo per monitorare l'accumulo della società, mentre il Russell 2000 è l'indice di riferimento ampiamente seguito per le small cap statunitensi.

Walton, che porta a Bitcoin una metodologia di gestione del rischio tipica della riassicurazione e sostiene che un mercato on-chain attivo 24/7 sia più facile da modellare rispetto alle azioni, ha illustrato la strategia in una conversazione con Grace Remington e Sean Hagan. Ha spiegato come Strive gestisce la propria posizione di liquidità crescendo a quel ritmo, perché il bilancio della società ha appena superato i 2,5 miliardi di dollari di forza complessiva e come i programmi at-the-market (ATM) su azioni ordinarie e preferenziali finanzino effettivamente l'accumulo di Bitcoin. I programmi ATM consentono alle società di vendere sul mercato aperto, in modo incrementale e ai prezzi correnti, azioni di nuova emissione, il che significa che ogni ondata di accumulo è finanziata direttamente da vendite continue di azioni.

Ha inoltre analizzato i 700 milioni di dollari di warrant in scadenza il 13 ottobre e cosa il loro esercizio significherebbe per la leva finanziaria della società e per i prodotti futuri. I warrant danno ai titolari il diritto di acquistare azioni secondo condizioni prestabilite prima della scadenza, rendendo il 13 ottobre una data fissa del calendario per chiunque monitori l'evoluzione della struttura patrimoniale e della roadmap di prodotti di Strive.

Altrove nella discussione, Walton ha affrontato i dividendi e il costo del capitale, l'acquisto di Bitcoin vicino agli 86.000 dollari, l'hurdle rate di Bitcoin del 25-50% di Strive e il test di liquid alla base della sua visione della fiducia come infrastruttura dei mercati di capitale. Ha anche contrapposto l'approccio semplice di Strive alle traiettorie di sovrapposizione di prodotti di società come Strategy e Metaplanet, e ha sostenuto che il ciclo quadriennale di Bitcoin sta fondamentalmente perdendo importanza.

Walton ha concluso la discussione con il rischio di credito sistemico che, a suo avviso, l'intero mercato sta sottovalutando.

Capitoli:

• 00:00 — Jeff Walton porta a Bitcoin una metodologia di rischio tipica della riassicurazione
• 00:33 — Perché un mercato on-chain 24/7 è più facile da modellare rispetto alle azioni
• 01:36 — La corsa di Strive nel Russell 2000 e il bilancio da 2,5 miliardi di dollari
• 02:15 — Come gli ATM su azioni ordinarie e preferenziali finanziano gli acquisti di Bitcoin
• 03:54 — Rimanere semplici mentre Strategy e Metaplanet sovrappongono prodotti
• 04:59 — Dividendi, costo del capitale e acquisto di Bitcoin vicino agli 86.000 dollari
• 06:19 — Perché il ciclo quadriennale di Bitcoin sta fondamentalmente perdendo importanza
• 08:26 — La fiducia come infrastruttura dei mercati di capitale e il test di liquidità
• 10:28 — Dentro l'hurdle rate di Bitcoin del 25-50% di Strive
• 12:07 — L'evento di credito sistemico che il mercato sta sottovalutando

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Questo articolo Jeff Walton: How Strive Supercharged its Bitcoin Buying Strategy è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è stato scritto da Patrick Green.