L'azione preferenziale perpetua di Strategy (MSTR), Stretch (STRC), ha registrato un aumento di oltre il 30% dal minimo di fine giugno e attualmente è scambiata intorno ai 94 dollari, dopo aver guadagnato un ulteriore 1% mercoledì. La ripresa è stata sostenuta da una combinazione di vendite di bitcoin, una riserva in dollari statunitensi in crescita che ora ammonta a 4 miliardi di dollari e un programma di riacquisto in corso da 975 milioni di dollari. Strategy, il più grande detentore aziendale di bitcoin quotato in borsa, ha lanciato STRC come titolo preferenziale perpetuo — un tipo di strumento senza data di scadenza che paga dividendi a tempo indeterminato — rendendo la capacità dell'azienda di sostenere il suo payout annualizzato del 12% centrale per la fiducia degli investitori nel titolo.

STRC ha toccato il minimo intorno ai 71 dollari a fine giugno quando il prezzo di bitcoin è sceso sotto i 60.000 dollari. Da quel momento, Strategy ha venduto 5.226 BTC per 321 milioni di dollari in tre transazioni separate, riducendo le proprie holding totali di bitcoin da 847.363 BTC a circa 842.137 BTC. Secondo l'azienda, queste vendite erano intese in parte a dimostrare che le holding di bitcoin possono essere utilizzate attivamente per far fronte agli obblighi di dividendo anziché funzionare esclusivamente come asset inattivo. Questo messaggio è degno di nota per un'azienda il cui presidente esecutivo Michael Saylor ha a lungo sostenuto bitcoin come asset di tesoreria da accumulare e detenere, e segnala agli azionisti privilegiati che le garanzie sottostanti possono essere monetizzate all'occorrenza.

Strategy ha inoltre riacquistato STRC per un valore di 106 milioni di dollari come parte del più ampio sforzo di riportare il titolo preferenziale al suo valore nominale di 100 dollari. L'azienda ha mantenuto il tasso di dividendo annualizzato di STRC al 12%.

Lunedì, Strategy ha aumentato la propria riserva in dollari statunitensi di ulteriori 250 milioni di dollari, portando la riserva di cassa totale a 4 miliardi di dollari. L'azienda ha dichiarato che ciò fornisce circa 2,3 anni di copertura per gli obblighi di dividendo sui propri titoli preferenziali.

Anche la stabilizzazione del prezzo di bitcoin ha giocato un ruolo. Dopo essere sceso sotto i 60.000 dollari a giugno, bitcoin è rimasto sopra quel livello per diverse settimane consecutive. Poiché lo stato patrimoniale di Strategy è fortemente legato al valore di mercato di bitcoin, la traiettoria del titolo ha seguito da vicino i movimenti di prezzo della criptovaluta durante tutta la storia negoziale di STRC.

Durante la conference call sui risultati del secondo trimestre, Strategy ha osservato che, in seguito all'offerta pubblica iniziale di STRC, sono stati necessari 70 giorni di negoziazione affinché il titolo raggiungesse il valore nominale dopo essere stato scambiato a 90 dollari nel luglio 2025. Applicando la stessa tempistica di 70 giorni di negoziazione da quando STRC è uscito dal proprio range target a fine maggio, Strategy ha indicato l'8 settembre come data potenziale per il ritorno del titolo preferenziale al valore nominale di 100 dollari.

Fonte: CoinDesk