Le azioni di Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) sono salite dello 0,88% a 122,14 dollari mercoledì, ma hanno sottoperformato gli altri titoli legati alle crypto. Coinbase è salita del 3,34%, mentre BitMine è aumentata del 5,67%. Bitcoin è scambiato vicino a 74.000 dollari, in rialzo dell'1,26%, circa il 2% al di sotto del prezzo medio di acquisto di Strategy di 75.456 dollari per moneta.

Il titolo di Strategy è sceso del 9,1% nell'arco della settimana e del 18,9% dall'inizio dell'anno. Nelle negoziazioni premarket si attestava vicino a 123 dollari.

La società è in attesa della pubblicazione dei risultati della November Index Review di MSCI, parte degli aggiornamenti periodici delle liste dei constituenti del provider di indici, prevista poco dopo le 17:00 ET dell'11 novembre. Eventuali modifiche all'indice avrebbero effetto dopo la chiusura delle negoziazioni del 30 novembre.

Una simulazione preliminare ha individuato Strategy insieme a Metaplanet, società giapponese di tesoreria in bitcoin, e Yellow Cake, società di partecipazioni in uranio, come possibili esclusioni, secondo The Block. La simulazione non è una determinazione definitiva; le modifiche ufficiali ai constituenti arrivano con i risultati della revisione. La questione segue l'approvazione da parte di MSCI, il 15 ottobre, di regole che vietano ad alcune "società non operative" l'accesso ai propri indici. Le società senza attività operative sostanziali affrontano test finanziari aggiuntivi, e il mancato rispetto di almeno quattro criteri su cinque può rendere una società non idonea. I membri già presenti nell'indice ricevono una protezione aggiuntiva contro l'esclusione immediata.

Una stima precedente di JPMorgan prevedeva che Strategy potrebbe affrontare deflussi passivi per 2,8 miliardi di dollari in caso di esclusione dai suoi indici globali. JPMorgan aveva stimato a novembre 2025 che la cifra potrebbe raggiungere gli 8,8 miliardi di dollari se altri provider di indici avessero adottato un approccio simile. Quell'analisi si riferiva a una proposta MSCI precedente mai implementata, mentre le regole attuali sono diverse.

Strategy ha presentato un potenziale impatto minore. La società ha dichiarato che i fondi che seguono gli indici MSCI detengono il 3,1% del suo capitale ordinario, circa 13 milioni di azioni. A un prezzo di 123 dollari per azione, tale partecipazione varrebbe circa 1,6 miliardi di dollari. Strategy ha dichiarato che l'importo è inferiore al volume di negoziazione di un singolo giorno.

In una lettera del 31 agosto, il Presidente Esecutivo Michael Saylor e l'amministratore delegato Phong Le hanno definito la proposta "discriminatoria, arbitraria e fuorviante". Saylor ha anche descritto Strategy come un'azienda operativa, non un fondo di investimento.

Se i fondi indicizzati fossero tenuti a vendere, cederebbero le azioni di Strategy ad altri investitori, non i Bitcoin della società. I 850.364 BTC di Strategy, valutati circa 63 miliardi di dollari e pari al 4,05% dell'offerta totale di 21 milioni di Bitcoin, rimarrebbero nei suoi libri.

Anche l'attività di finanziamento della società è parte della discussione. Strategy ha riportato un BTC Yield negativo del 3,7% per il 2026, mentre le sue azioni privilegiate STRC sono negoziate al di sotto del valore dichiarato di 100 dollari. Saylor ha dichiarato il 5 febbraio che Strategy non vende STRC quando vengono negoziate sotto i 100 dollari. Nella settimana conclusasi l'8 novembre, la società ha speso di più per il riacquisto di azioni che per acquisti di Bitcoin.

Fino al terzo trimestre, Strategy ha venduto circa 432 milioni di dollari in Bitcoin per coprire i dividendi delle azioni privilegiate e finanziare i riacquisti di STRC. Il suo consiglio di amministrazione ha approvato vendite di Bitcoin fino a 1,25 miliardi di dollari, mentre i dividendi del terzo trimestre hanno raggiunto i 419,6 milioni di dollari.

La divisione software della società, il suo nucleo operativo, ha generato 125,4 milioni di dollari di ricavi nel terzo trimestre. La sua offerta at-the-market ha raccolto 5,41 miliardi di dollari netti nel trimestre.

Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno registrato deflussi netti di 95 milioni di dollari il 10 novembre, segnando il quarto giorno consecutivo di deflussi. L'annuncio di MSCI rimane programmato per poco dopo le 17:00 ET dell'11 novembre, quando le modifiche ufficiali ai constituenti mostreranno se Strategy, Metaplanet o Yellow Cake saranno escluse prima della data di effettività del 30 novembre.

BREAKING: Strategy $MSTR could face $2.8 billion in forced selling if MSCI removes it from its global indexes tomorrow, per JPMorgan. Any removal would take effect at the close of November 30. Strategy itself said in its Q3 SEC filing that it expects to be excluded from MSCI's… pic.twitter.com/JLjmx5xmHh — Bull Theory (@BullTheoryio) November 11, 2026

X post: https://x.com/BullTheoryio/status/2120443725159481352?ref_src=twsrc%5Etfw

Fonte: Blockonomi