Strategy ha respinto una proposta di MSCI che potrebbe classificare la società come non idonea ai principali indici azionari globali, riprendendo al contempo gli acquisti di Bitcoin dopo una pausa di cinque settimane. Il dibattito è importante per MSTR perché l’appartenenza a un indice può influenzare chi è autorizzato a detenere il titolo, in particolare i fondi passivi che seguono provider di benchmark come MSCI.

MSCI ha aperto una consultazione l’Aug. 3 relativa al trattamento delle società che considera prevalentemente non operative. In base a una simulazione con dati di May 2026, Strategy, Metaplanet e Yellow Cake sarebbero stati rimossi dall’MSCI ACWI IMI.

Strategy si è formalmente opposta alla proposta, definendola fuorviante e incoerente con i principi contabili consolidati. La controversia arriva mentre la società è tornata ad accumulare Bitcoin dopo diverse settimane concentrate su liquidità e gestione del capitale, sottolineando quanto il titolo resti legato sia alla metodologia degli indici sia alla strategia di bilancio dell’azienda.

Strategy respinge la proposta MSCI

Strategy ha risposto alla proposta di MSCI di escludere le “non-operating company”, definendola fuorviante e incoerente con le leggi sui titoli e i principi contabili consolidati.

“Strategy riporta il proprio business BTC come segmento operativo e i guadagni e le perdite BTC come spese operative. La proposta è fuorviante, viziata e confligge con le leggi sui titoli e i principi contabili,” ha aggiunto la società.

L’azienda ha sostenuto che la proposta di MSCI prenda di mira in particolare le società Digital Asset Treasury (DAT). Strategy ha affermato che la proposta riprende di fatto un piano precedente che MSCI aveva ritirato dopo le critiche. Secondo Strategy, la proposta rimuoverebbe due importanti società DAT dagli indici MSCI e impedirebbe a future società DAT di esservi incluse.

Strategy ha anche contestato la classificazione di Bitcoin da parte di MSCI come asset “non operativo”. La società ha dichiarato che il proprio business Bitcoin è riportato come segmento operativo in base agli U.S. GAAP e alle indicazioni della SEC.

Strategy ha aggiunto che i fondi che seguono gli indici MSCI rappresentano circa il 3% delle azioni in circolazione di MSTR. Ciò equivale a circa il 60% del volume medio giornaliero di un giorno, limitando il potenziale impatto sul titolo.

In che modo MSTR potrebbe essere influenzato se MSCI lo rimuovesse?

Per gran parte del 2026, il titolo MSTR è stato sotto forte pressione di vendita. Dall’inizio del 2026, il prezzo del titolo è stato scambiato con uno sconto del 25%, nonostante un forte recupero del 40% nel mese di August.

MSTR ha chiuso August con un rendimento del 43%, gran parte del quale maturato nelle ultime due settimane. È stato anche il mese con la migliore performance per il titolo da November 2024.

Gli investitori stanno osservando da vicino la possibilità che Strategy venga rimossa dall’indice MSCI. Un simile passo potrebbe innescare significativi deflussi dai fondi di investimento passivi, motivo per cui la consultazione ha attirato attenzione oltre la base azionaria di Strategy.

Nel November 2025, JPMorgan aveva stimato che un’esclusione da MSCI potesse comportare circa 2,8 miliardi di dollari di deflussi dai fondi collegati a MSCI. Il totale potrebbe salire a circa 8,8 miliardi di dollari se altri grandi provider di indici, inclusi FTSE Russell e S&P, adottassero regole simili.

I fondi passivi che seguono questi indici sarebbero obbligati a vendere le proprie partecipazioni in MSTR, creando potenzialmente una pressione ribassista di breve periodo sul prezzo del titolo.

Strategy riprende gli acquisti di Bitcoin

Secondo l’ultimo filing del Aug. 31, Strategy di Michael Saylor ha acquistato 4.603 BTC per 369,7 milioni di dollari tra Aug. 24 e Aug. 30. La società ha pagato in media circa 80.318 dollari per Bitcoin, segnando il primo acquisto di BTC dal June 22.

Tra June 22 e l’ultimo acquisto, Strategy aveva venduto circa 6.916 BTC per 432,5 milioni di dollari, a un prezzo medio vicino a 62.500 dollari.

Nel frattempo, Strategy ha riacquistato 1,55 milioni di azioni STRC per 151,8 milioni di dollari e aumentato le riserve di cassa in USD di 29 milioni di dollari, portandole a 1,61 miliardi di dollari. La società dispone ora di una copertura dei dividendi superiore a quattro anni nel proprio bilancio, offrendo ulteriore contesto al motivo per cui allocazione del capitale e liquidità sono rimaste centrali nei suoi recenti filing.

Questo articolo ha solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. I mercati azionari e delle criptovalute possono registrare movimenti di prezzo bruschi.