Strategy ha replicato a MSCI dopo che il fornitore di indici ha aperto una consultazione che potrebbe comportare l'esclusione della società di tesoreria Bitcoin dai suoi Global Investable Market Indexes, dichiarando di «non avere bisogno» di Morgan Stanley Capital International.

MSCI ha dichiarato in una consultazione di stare valutando un piano per definire le «Non-Operating Companies» (società non operative) e renderle inammissibili ai suoi Global Investable Market Indexes (GIMI). L'esclusione di tali società impedirebbe a imprese come Strategy di figurare in indici visibili a un vasto bacino di investitori istituzionali. Il fornitore di indici ha spiegato di valutare questa decisione perché Strategy è nota principalmente per detenere una grande quantità di Bitcoin anziché per gestire un'attività operativa tradizionale.

La società ha risposto venerdì 14 agosto con un post su X:

Digital assets are assets. Index providers should measure markets, not decide which assets companies are allowed to own. MSCI’s proposal puts it out of step with regulators, markets, and its own customers. Bitcoin doesn’t need MSCI. Neither does Strategy. $BTC $MSTR

— Strategy (@Strategy), August 14, 2026

«Gli asset digitali sono asset», ha scritto Strategy. «I fornitori di indici dovrebbero misurare i mercati, non decidere quali asset le società possono detenere. La proposta di MSCI la mette in contrasto con i regolatori, i mercati e i suoi stessi clienti». E ha aggiunto: «Bitcoin non ha bisogno di MSCI. Così come Strategy».

La consultazione riguarda anche la società giapponese di tesoreria Bitcoin Metaplanet, quotata alla Borsa di Tokyo, e la società di investimento nell'uranio Yellow Cake.

In base ai documenti finanziari disponibili a maggio 2026, Strategy e Metaplanet soddisfano già i criteri di esclusione previsti dalla regola proposta da MSCI. Se MSCI adottasse la proposta così come attualmente formulata e i profili finanziari delle due società rimanessero invariati, entrambe verrebbero eliminate dall'indice MSCI ACWI IMI nell'ambito della Index Review di novembre 2026 — un passo che provocherebbe vendite forzate da parte dei fondi indicizzati e la perdita di futuri afflussi passivi.

La questione è rilevante perché l'appartenenza a un indice può influire su quanto un titolo sia diffuso nei portafogli passivi e in quelli legati ai benchmark, anche quando l'attività quotidiana di una società rimane invariata. Per Strategy, le cui azioni sono già scambiate da alcuni investitori come proxy di Bitcoin, la consultazione aggiunge una nuova questione di struttura di mercato al dibattito in corso su come i fornitori di indici classifichino le società costruite attorno a riserve di asset digitali.

L'esito non è ancora definito. MSCI sta raccogliendo feedback sulla proposta fino al 30 settembre e ha dichiarato esplicitamente che la consultazione «potrebbe o meno tradursi in modifiche agli indici MSCI», il che significa che la regola potrebbe essere modificata, rinviata o abbandonata del tutto in base alle risposte delle società coinvolte e dei partecipanti al mercato. Anche se la proposta venisse adottata, eventuali cambiamenti nei fondamentali finanziari di una società prima della revisione potrebbero comunque modificare il risultato.

Strategy, quotata al Nasdaq — in precedenza MicroStrategy — ha iniziato ad acquistare Bitcoin nell'agosto 2020 per generare rendimenti migliori per i propri azionisti durante la pandemia di COVID-19. Da allora ha speso circa 63,3 miliardi di dollari nella criptovaluta ed è il maggiore detentore aziendale di questo asset. Le azioni della società offrono agli investitori un modo per esporsi alla principale criptovaluta senza dover acquistare e detenere direttamente le monete digitali.

L'approccio di Strategy ha generato una lunga lista di società imitatrici che hanno acquistato non solo Bitcoin, ma anche altre criptovalute nel tentativo di rilanciare i propri corsi azionari.

Venerdì il titolo di Strategy (MSTR) scambiava in calo di quasi il 3% a circa 95 dollari per azione. Da inizio anno il titolo ha perso quasi il 40%.

Questo articolo è stato pubblicato per la prima volta da Bitcoin Magazine e scritto da Mathew Di Salvo.