Strategy ha aumentato la propria riserva in dollari USA di 525 milioni di dollari, portandola a 3.75 miliardi di dollari, secondo il Form 8-K del 27 luglio. La società ha mantenuto invariati i propri possessi di Bitcoin a 843,775 BTC, utilizzando nel frattempo i proventi delle vendite di azioni ordinarie per rafforzare la liquidità e proseguire i riacquisti di azioni privilegiate.

Strategy ha dichiarato che la riserva di cassa è salita da 3.225 miliardi di dollari a 3.75 miliardi di dollari nella settimana conclusa il 26 luglio. La società utilizza la riserva per sostenere i dividendi delle azioni privilegiate e i pagamenti degli interessi sul debito in essere. Michael Saylor ha confermato l’aumento di 525 milioni di dollari e ha affermato che la riserva ampliata copre 2.1 anni di pagamenti.

Il maggiore saldo di cassa offre a Strategy più flessibilità per far fronte agli obblighi denominati in dollari senza dover vendere subito Bitcoin. Ciò è rilevante perché il modello di tesoreria della società combina una grande posizione in Bitcoin con passività che devono comunque essere pagate in contanti. Strategy continua a considerare Bitcoin il proprio principale asset di tesoreria, costruendo al contempo un cuscinetto di liquidità per gestire tali obblighi in dollari.

Strategy ha riportato nessun acquisto o vendita di Bitcoin tra il 20 luglio e il 26 luglio. La pausa ha segnato la quinta settimana consecutiva senza incrementare le proprie partecipazioni. L’ultimo acquisto della società risale al 22 giugno, quando ha comprato 520 BTC prima di spostare maggiore attenzione verso la crescita della riserva.

La società ha acquistato i propri 843,775 BTC per circa 63.69 miliardi di dollari, incluse commissioni e spese. Il prezzo medio di acquisto è pari a 75,476 dollari per Bitcoin. Saylor ha condiviso un tracker che valutava le partecipazioni a quasi 54.36 miliardi di dollari il 26 luglio, indicando una perdita non realizzata di circa 9.47 miliardi di dollari.

Strategy controlla ancora oltre il 4% dell’offerta di 21 milioni di Bitcoin. La società non ha ridotto la propria posizione nonostante il calo del valore di mercato.

Durante la settimana oggetto del report, Strategy ha venduto 5,429,160 azioni ordinarie MSTR attraverso il proprio programma at-the-market. Tali vendite hanno generato 544.5 milioni di dollari di proventi netti. Nello stesso periodo, la società non ha venduto azioni privilegiate tramite i propri programmi ATM.

Strategy ha inoltre riacquistato 288,930 azioni privilegiate STRC per 25 milioni di dollari. Nel corso della settimana non ha acquistato azioni STRF, STRK o STRD. Dopo l’operazione su STRC, la società ha dichiarato che restavano 975 milioni di dollari disponibili nel proprio programma di riacquisto di titoli di credito digitali.

Il programma di riacquisto delle azioni ordinarie MSTR dispone ancora di 1 miliardo di dollari di capacità disponibile. Strategy non ha effettuato riacquisti di azioni ordinarie durante la settimana. La capacità residua del programma ATM comprendeva 22.98 miliardi di dollari per MSTR e 17.51 miliardi di dollari per STRC.

Peter Schiff ha affermato che il rendimento Bitcoin di Strategy potrebbe diventare negativo prima della fine del 2026. Ha sostenuto che il modello della società potrebbe diventare meno attraente se MSTR smette di aumentare l’esposizione a Bitcoin per azione. Schiff ha inoltre messo in dubbio il motivo per cui gli investitori dovrebbero assumersi il rischio societario quando possono acquistare Bitcoin direttamente.

Il rendimento Bitcoin di Strategy è sceso dal 13.3% al 4.5% nell’arco di due mesi. Schiff ha usato tale calo per contestare la strategia di capitale della società e la sua proposta di valore per gli azionisti. Le sue osservazioni sono arrivate dopo un movimento del prezzo di MSTR in seguito all’annuncio della maggiore riserva in dollari.

Alcuni operatori di mercato considerano la riserva una protezione per i dividendi delle azioni privilegiate e altri obblighi in dollari, e le ultime mosse della società si inseriscono in questo quadro: è stata aggiunta liquidità, le partecipazioni in Bitcoin sono rimaste invariate e STRC è stata sostenuta con un riacquisto da 25 milioni di dollari durante il periodo di riferimento. Per gli investitori che seguono la strategia, il punto chiave nel breve termine è se Strategy continuerà a finanziare gli impegni in dollari tramite la riserva e le vendite di azioni anziché tramite vendite di Bitcoin.

Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento.