Strategy Inc. (MSTR), la società di tesoreria in bitcoin guidata da Michael Saylor, ha visto le proprie azioni scambiarsi intorno ai 156,51 dollari martedì, in calo di circa il 3% nell'ultima settimana. Il calo è coinciso con un avviso on-chain che mostrava 297 milioni di dollari in bitcoin in uscita da wallet collegati alla società, spingendo i trader a farsi una domanda: la società di Michael Saylor sta vendendo?

Avviso on-chain, poi una chiarimento

L'avviso è arrivato dal tracker blockchain Lookonchain, che ha segnalato 12 trasferimenti in uscita da wallet etichettati come Strategy in una finestra di nove ore. Sommati, i trasferimenti hanno totalizzato circa 3.568 BTC.

Is Michael Saylor( @saylor )'s @Strategy dumping $BTC again, or just moving funds to new wallets? Over the past 9 hours, #Strategy has transferred out 3,568 $BTC ($297M). pic.twitter.com/3vWTSs6ihX — Lookonchain (@lookonchain) September 29, 2026

Movimenti di questa entità attirano un'attenzione immediata: con 847.666 BTC in tesoreria, Strategy è tra i maggiori detentori aziendali di bitcoin e, poiché la società divulga i propri acquisti tramite periodici filing, i tracker on-chain sono spesso i primi a rilevare l'attività di tesoreria — è per questo che una riorganizzazione del custode può apparire, per alcune ore, come una vendita.

L'analista di Arkham Emmett Gallic si è rapidamente adoperato per chiarire la situazione. Secondo Gallic, i trasferimenti erano movimenti di routine all'interno di Fidelity Custody, non una vendita dei bitcoin di Strategy. Fidelity tratta i depositi in bitcoin dei clienti come fondi in pool anziché conservare le monete di ciascun cliente in un wallet separato. Quando il custode riorganizza i propri indirizzi, può sembrare che le monete stiano lasciando il wallet di un cliente, anche se la proprietà non cambia mai.

Perché i trader erano nervosi

Gli operatori di mercato avevano comunque motivi di cautela. Il 29 giugno, Strategy ha lanciato un BTC Monetization Program che le consente di vendere bitcoin di tanto in tanto per raccogliere fino a 1,25 miliardi di dollari per la sua USD Reserve. Un filing di luglio ha confermato che la società ha venduto 1.363 BTC tra il 29 e il 30 giugno, e poi altri 2.225 BTC all'inizio di luglio. Quelle vendite sono risultate rilevanti anche perché Saylor ha impiegato anni a costruirsi la reputazione di non vendere mai.

Il tempismo dei trasferimenti di martedì ha poco contribuito a calmare nervi. Sono emersi proprio mentre il prezzo del bitcoin scendeva sotto gli 83.000 dollari prima di riprendersi, e mentre circa 500 milioni di dollari di posizioni crypto venivano liquidate su tutto il mercato.

Strategy continua a comprare

L'ultimo filing della società racconta una storia diversa rispetto alle voci di vendita. Strategy ha acquistato 1.665 BTC tra il 21 e il 27 settembre per 142,7 milioni di dollari, a una media di 85.681 dollari per moneta. L'acquisto ha portato le partecipazioni totali a 847.666 BTC, acquisiti per circa 63,95 miliardi di dollari in totale, con un costo medio per moneta ora pari a 75.437 dollari.

Con il bitcoin scambiato vicino agli 83.800 dollari, le partecipazioni valgono circa 71 miliardi di dollari, con un guadagno cartaceo di Strategy di circa 6,5 miliardi di dollari — anche se quel margine è più sottile di quanto sembri. L'acquisto della scorsa settimana a 85.681 dollari per moneta è già in perdita ai prezzi attuali, un promemoria che nemmeno una società così profondamente investita nel bitcoin è immune alle oscillazioni a breve termine. I due costi di base — 75.437 dollari complessivi e 85.681 dollari per l'ultima settimana — fungono da semplici punti di riferimento per come quel margine varia con il prezzo del bitcoin.

Reazione di azioni e mercato

Strategy ha finanziato il recente acquisto vendendo circa 1,47 milioni di azioni MSTR, e ha destinato parte dei proventi al riacquisto di 103,5 milioni di dollari delle sue azioni privilegiate STRC. La società detiene ancora 6,02 miliardi di dollari in riserve di liquidità, dandole margine per pagare i dividendi senza toccare i suoi bitcoin — un cuscinetto che molte società focalizzate sulle crypto semplicemente non hanno.

Il bitcoin stesso si è ripreso fino a circa 84.500 dollari prima di assestarsi vicino agli 83.900 dollari. Le liquidazioni sul mercato crypto hanno totalizzato circa 68 milioni di dollari in 24 ore, divise quasi equamente tra posizioni long e short.

Saylor ha continuato a promuovere pubblicamente il bitcoin negli ultimi giorni. Ha proposto nuove regole che consentirebbero alle banche di prestare a fronte di partecipazioni in bitcoin, e continua a condividere i suoi aggiornamenti settimanali sugli acquisti tramite le sue grafiche della domenica. Il prossimo filing settimanale sarà il luogo in cui emergerebbero per primi eventuali ulteriori acquisti — o nuove vendite nell'ambito del BTC Monetization Program — rendendo le grafiche della domenica di Saylor e le divulgazioni della società i punti di controllo da seguire.

Fonte: CoinCentral