Le azioni USA hanno chiuso in ribasso giovedì mentre l'inarrestabile salita dei rendimenti dei Treasury ha dominato il sentiment di mercato, oscurando le positive notizie societarie del produttore di chip di memoria Micron. Il rientro ha segnato un inizio prudente per gli scambi di ottobre.

Il Dow Jones Industrial Average ha perso circa lo 0,5% nella sessione. L'S&P 500 è sceso dello 0,3%, mentre il Nasdaq Composite ha registrato una perdita simile dello 0,3%. Tutti e tre i principali indici avevano operato in territorio positivo nelle prime ore, ma tali guadagni sono evaporati con l'intensificarsi delle pressioni del mercato obbligazionario nel corso della mattinata.

I rendimenti dei Treasury continuano la loro avanzata

Il rendimento di riferimento dei Treasury a 10 anni ha esteso la sua salita giovedì, spingendosi verso la soglia del 5,3% — il livello più alto in diversi decenni per questo parametro molto seguito.

Come osservato da Bull Theory su X:

$550 billion has been wiped out from US stocks in the last 45 minutes. Reasons: 1. US 10-year, 20-year, and 30-year Treasury yields all just hit a new 24-year high. 2. US Manufacturing PMI also came in below expectations. pic.twitter.com/38Fnouv1ja
— Bull Theory (@BullTheoryio), 1 ottobre 2026

L'avanzata dei rendimenti è seguita a un periodo di tre mesi particolarmente difficile per gli investitori obbligazionari, con i mercati del debito appena reduce da una delle peggiori performance trimestrali della storia recente all'inizio di ottobre — un riflesso della relazione inversa tra prezzi e rendimenti delle obbligazioni. I rendimenti elevati aumentano i costi di finanziamento in tutta l'economia e riducono contemporaneamente l'attrattiva relativa delle azioni rispetto alle obbligazioni, poiché gli investitori possono ottenere rendimenti più alti da strumenti a rischio inferiore. Il decennale in particolare funge da punto di riferimento per l'intero sistema finanziario, influenzando tutto, dai tassi dei mutui ai tassi di sconto utilizzati investitori per valutare gli utili aziendali futuri.

I segmenti di mercato sensibili ai tassi hanno subito il grosso delle pressioni di vendita di giovedì. I settori dei materiali, dell'immobiliare e dei servizi finanziari hanno registrato alcuni dei cali più marcati della sessione, mentre energia e tecnologia sono stati gli unici settori in territorio positivo. In un momento della mattinata, meno di un terzo dei componenti dell'S&P 500 era in rialzo.

Dati manifatturieri deludenti alimentano le preoccupazioni

Una coppia di rapporti sul settore manifatturiero pubblicati giovedì ha dipinto un quadro di momento in decelerazione abbinato a pressioni sui prezzi in accelerazione. L'indice dei responsabili acquisti manifatturiero di S&P Global si è attestato a 55,9 a settembre, al di sotto della stima preliminare di 57 — pur restando sopra la soglia di 50 che separa espansione e contrazione del settore. Separatamente, l'Institute for Supply Management ha documentato un significativo aumento dei prezzi degli input manifatturieri a settembre. L'aumento dei costi delle materie prime può comprimere i margini aziendali e riaccendere le preoccupazioni inflazionistiche.

I dati sono arrivati dopo una conclusione difficile del terzo trimestre, in cui il Dow ha registrato cali sia a settembre sia sull'intero periodo di tre mesi, mentre il Nasdaq è riuscito a chiudere il trimestre in guadagno.

Micron offre risultati solidi, ma le azioni restano stabili

Micron ha annunciato risultati finanziari del quarto trimestre superiori alle previsioni degli analisti e ha alzato le proprie previsioni per il primo trimestre oltre le attese del mercato. In qualità di uno dei maggiori produttori mondiali di chip di memoria, i risultati di Micron fungono anche da indicatore della domanda nei mercati di data center, PC e smartphone che utilizzano i suoi prodotti.

MICRON $MU Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $54.23B (Est. $51.07B) ; +379% YoY Adj. EPS: $33.42 (Est. $31.61) Adj. Gross Margin: 87.0% (Est. 86.1%) Q1 FY27 Guide: Revenue: $61.5B ± $1.5B (Est. $57.02B) Adj. EPS: $38.15 ± $1.00 (Est. $35.40) … pic.twitter.com/DvLalHRPYe
— Wall St Engine (@wallstengine), 30 settembre 2026

Sorprendentemente, le azioni di Micron si sono mosse appena nonostante le notizie incoraggianti, con i partecipanti al mercato apparentemente concentrati sulle dinamiche del mercato obbligazionario piuttosto che sugli sviluppi societari. La performance tra gli altri titoli semiconduttori e tecnologici è stata varia: un importante produttore di chip ha registrato modesti guadagni dopo un solido mese di settembre, mentre un'altra società di semiconduttori ha ceduto terreno dopo aver salito del 30% il mese precedente.

Il mercato del lavoro mostra resilienza continua

I dati sull'occupazione hanno indicato una forza continua del mercato del lavoro. Le prime richiest di sussidi di disoccupazione sono diminuite per la quarta settimana consecutiva nel più recente periodo di rilevazione. Un ulteriore rapporto sul lavoro di Challenger, Gray & Christmas ha rivelato che le aziende hanno annunciato un numero inferiore di esuberi a settembre, anche se le imprese non hanno accelerato le assunzioni.

Questi indicatori occupazionali arrivano prima del completo rapporto mensile sull'occupazione di venerdì, che offrirà indicazioni più ampie sulle tendenze delle assunzioni e sulle dinamiche della disoccupazione — dati che abitualmente modellano le aspettative sul percorso dei tassi di interesse.

Nike è prevista per annunciare i risultati trimestrali dopo la chiusura dei mercati di giovedì. Le azioni del gigante dell'abbigliamento sportivo si aggirano vicino ai minimi di un decennio, ponendo ulteriore attenzione sull'aggiornamento sulle performance della società.

Nel corso della tarda mattinata, il rendimento dei Treasury a 10 anni si attestava al 5,33%, mentre il biennale è scivolato al 4,852%. Il Dow era in calo di circa 328 punti, con l'S&P 500 in ribasso dello 0,36% e il Nasdaq dello 0,31%.

Fonte: Blockonomi