Il valore degli asset reali tokenizzati (RWA) sulla rete Stellar è cresciuto di circa il 360% nel 2026, raggiungendo quasi 4 miliardi di dollari, secondo una dashboard di Dune Analytics gestita da Stellar. Si tratta di un forte aumento rispetto agli 868,8 milioni di dollari registrati alla fine dell'anno scorso.

Al 29 agosto, la capitalizzazione di mercato dei RWA sulla rete si attestava a 3,996 miliardi di dollari, distribuita tra titoli di Stato statunitensi, credito privato e pubblico, debito governativo non statunitense e altre classi di asset tokenizzati.

Il mercato è concentrato in un numero ristretto di emittenti. Al 27 agosto, Spiko rappresentava 1,55 miliardi di dollari del valore RWA su Stellar, seguita da Realiz con 559 milioni, Tradable con 548 milioni, Franklin Templeton con 546 milioni e Ondo con 535 milioni. La presenza di Franklin Templeton — il cui fondo monetario governativo on-chain è stato tra i primi fondi tokenizzati lanciati da un grande gestore tradizionale — e di Ondo, uno dei maggiori emittenti di titoli di Stato tokenizzati a livello di settore, evidenzia come i protagonisti consolidati della tokenizzazione abbiano reso Stellar un luogo significativo accanto a reti smart contract più grandi come Ethereum.

Stellar ha inoltre guadagnato terreno nel debito governativo non statunitense. Citando i dati di RWA.xyz, la Stellar Development Foundation ha comunicato che la rete deteneva circa 490 milioni di dollari in questa classe di asset al 20 agosto, inclusi i CETES messicani tokenizzati e titoli di Stato brasiliani emessi tramite Etherfuse.

Nonostante la crescita dei RWA, il token nativo XLM della blockchain è in calo di circa l'11% dall'inizio dell'anno, scambiato vicino a 0,18 dollari, secondo i dati di CoinGecko — un promemoria del fatto che la crescita degli asset on-chain e la performance del prezzo del token nativo non necessarily si muovono di pari passo.

L'adozione istituzionale guida la crescita dei RWA su Stellar

L'espansione arriva mentre le istituzioni finanziarie e le piattaforme di tokenizzazione approfondiscono l'uso della rete. Si inserisce inoltre in un trend più ampio del settore: i principali fornitori di infrastrutture finanziarie, tra cui BlackRock con il suo fondo tokenizzato BUIDL e il lavoro di JPMorgan sulla regolamentazione del collaterale basato su blockchain, hanno portato la tokenizzazione dai progetti pilota a implementazioni su scala produttiva negli ultimi due anni.

A maggio, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ha annunciato l'intenzione di collegare il proprio servizio di tokenizzazione a Stellar, con gli asset tokenizzati dalla DTC che dovrebbero essere disponibili sulla rete nel primo semestre del 2027. L'integrazione potrebbe in futuro supportare titoli di Stato statunitensi tokenizzati, ETF sui principali indici e azioni del Russell 1000. Un collegamento con la DTCC è rilevante perché l'organizzazione elabora la stragrande maggioranza delle transazioni di titoli statunitensi, il che significa che il suo coinvolgimento potrebbe aprire la strada alla circolazione di titoli convenzionali su infrastrutture blockchain pubbliche.

La spinta istituzionale è proseguita a luglio, quando la piattaforma di tokenizzazione Tradable ha annunciato l'intenzione di portare su Stellar fino a 1 miliardo di dollari in asset di credito privato. L'integrazione è progettata per supportare la conformità normativa, l'onboarding degli investitori e la gestione del ciclo di vita degli asset, partendo da 1,7 miliardi di dollari di credito privato che Tradable ha già tokenizzato in quasi 30 posizioni.

Stellar ha inoltre ampliato il proprio ruolo nei pagamenti digitali. A giugno, MoneyGram ha lanciato sulla rete la propria stablecoin in dollari MGUSD, consentendo agli utenti di detenere saldi denominati in dollari e di trasferire fondi attraverso la sua rete globale di pagamenti — in linea con il focus originario di Stellar sui pagamenti transfrontalieri a basso costo sin dalla sua fondazione nel 2014.

La MGUSD si aggiunge a circa 438 milioni di dollari di stablecoin con riserve verificate attualmente emesse su Stellar, secondo la dashboard di Dune.