La riserva di dollari che alimenta il trading di criptovalute si sta prosciugando al ritmo più rapido da giugno 2022, e il Bitcoin mostra i segni della tensione.

L'offerta totale di stablecoin è calata di 14,2 miliardi di dollari nei 30 giorni fino al 9 novembre, la contrazione più rapida da giugno 2022, secondo l'ultimo rapporto "Week On-chain" pubblicato mercoledì dalla società di analisi on-chain Glassnode. L'offerta aggregata di stablecoin si colloca ora appena sotto i 280 miliardi di dollari, e la società di ricerca ha suggerito che il prosciugamento è una delle principali ragioni per cui il Bitcoin al momento va "senza carburante."

Le stablecoin sono token blockchain tipicamente ancorati al dollaro statunitense e funzionano come liquidità del mercato delle criptovalute. I trader vi parcheggiano i fondi su exchange e on-chain prima di acquistare altri asset, e poiché la maggior parte del trading di asset digitali viene regolata contro questi token, la loro offerta aggregata è ampiamente osservata come indicatore indiretto dei capitali parcheggiati sul mercato. Quando l'offerta di stablecoin si riduce, significa che i holder stanno riscattando i token in dollari e ritirando quei soldi dal mondo crypto del tutto — una dinamica che, secondo Glassnode, lascia "meno carburante per un rally." La società ha aggiunto che un ritorno alla crescita dell'offerta sarebbe il primo segnale che nuovi capitali stanno rientrando.

Il prosciugamento delle stablecoin non è l'unica indicazione di capitali in uscita. Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti — fondi che detengono Bitcoin direttamente e offrono agli investitori tradizionali un'esposizione all'asset tramite conto di intermediazione — hanno registrato circa 1,6 miliardi di dollari di rimborsi netti su 20 sedute di trading, ha rilevato il rapporto. Il Bitcoin ha inoltre scambiato in sconto su Coinbase, un pattern comunemente usato come indicatore della domanda statunitense.

La pressione sui prezzi ha aggravato quei deflussi. Il Bitcoin è scivolato al di sotto del costo medio di carico degli holder di breve termine — una coorte che gli analisti on-chain definiscono tipicamente come coin spostate negli ultimi cinque mesi circa — che si attesta a circa 75.600 dollari, lasciando in perdita la maggior parte degli acquirenti recenti, e mercoledì ha scambiato vicino a 73.000 dollari. Secondo un rapporto separato pubblicato mercoledì da CryptoQuant, oltre 3,6 miliardi di dollari in Bitcoin sono stati recentemente trasferiti verso gli exchange, potenzialmente per essere venduti in perdita.

Glassnode ha comunque indicato alcuni aspetti positivi. Il calo ha eliminato la maggior parte delle posizioni long a leva vicino all'attuale prezzo, gli ordini di acquisto superano quelli di vendita nel book degli ordini, e i wallet che detengono tra 100 e 10.000 BTC hanno iniziato ad accumulare. La società ha indicato 73.000 dollari come supporto chiave e ha dichiarato che il più ampio cambiamento di tendenza iniziato ad agosto rimane intatto finché il Bitcoin mantiene la sua minimà di giugno.

La contrazione si verifica mentre le stablecoin affrontano una crescente concorrenza dalla finanza tradizionale. Banche globali tra cui Goldman Sachs, Citi e Deutsche Bank sostengono una sfida da 270 milioni di dollari agli emittenti dominanti di stablecoin del settore crypto, mentre la Federal Reserve statunitense ha recentemente svelato regole sulle stablecoin per gli emittenti riguardanti riserve e capitale. Entrambi gli sviluppi coinvolgono gli emittenti dei token che compongono il bacino di offerta di quasi 280 miliardi di dollari contro cui il mercato crypto effettua le proprie transazioni.