Il settore delle stablecoin sta attraversando la contrazione più marcata dal 2022. Secondo le statistiche di Defillama esaminate dalla nostra redazione sabato mattina, la capitalizzazione totale delle stablecoin è scesa del 5,36% negli ultimi 30 giorni, dell'1,52% su sette giorni e dello 0,27% nelle precedenti 24 ore. Il mercato mantiene ormai circa il 91,59% della sua valutazione di maggio, a conferma di un ritrarsi persistente rispetto al precedente massimo.

USDT di Tether resta la stablecoin dominante, con 175,222 miliardi di dollari in circolazione nel weekend nonostante un calo del 4,7% su 30 giorni. USDC di Circle segue a 69,201 miliardi di dollari dopo una contrazione mensile del 4,9%. Insieme, i due colossi rappresentano 244,423 miliardi di dollari di offerta di stablecoin in circolazione. Poiché i totali di mercato aggregano tutti gli emittenti, le traiettorie di offerta di questi due colossi pesano in modo determinante sulle percentuali titolate riportate da DefiLlama.

Gli emittenti più piccoli colpiti più duramente, anche se alcuni vanno controcorrente

Diversi concorrenti hanno subito riduzioni considerevolmente più marcate. Sky Dollar (USDS) è scesa del 22,04%, mentre USD1 di World Liberty Financial ha perso il 24,79%. GHO, la stablecoin di Aave ancorata al dollaro, ha registrato una contrazione particolarmente severa del 61,47%, e USD.AI è arretrata del 54,56%. Movimenti percentuali così ripidi tendono a manifestarsi tra gli emittenti più piccoli, dove un dato deflusso assoluto rappresenta una quota maggiore di un'offerta circolante più contenuta.

Il calo, tuttavia, non è stato universale. RLUSD di Ripple è cresciuta del 15,12%, USDe di Ethena ha guadagnato il 3,04% e Open USD (OUSD) è avanzata del 18,52%. Tra le offerte più piccole, M di M0 ha registrato un aumento del 26,02%.

Mentre 26,15 miliardi di dollari hanno abbandonato il settore delle stablecoin da metà maggio, il provider di analisi Glassnode stima che 17 miliardi siano stati cancellati solo negli ultimi 30 giorni.

Anche i fondi in Treasury americane tokenizzati arretrano

La contrazione si estende ai titoli di Stato tokenizzati — prodotti finanziari che racchiudono i titoli del Tesoro americano in token blockchain, estendendo on-chain l'esposizione ai rendimenti del debito pubblico. Secondo i dati di RWA.xyz raccolti da Bitcoin.com News sabato mattina, i fondi in Treasury americane tokenizzati rappresentano complessivamente 13,91 miliardi di dollari di valore distribuito, con un calo del 5,36% negli ultimi 30 giorni. La categoria comprende 123 asset distinti e 86.320 possessori, con i dieci maggiori prodotti che accountano circa l'85,4% del valore distribuito.

Diverse offerte istituzionali di rilievo hanno registrato riduzioni sostanziali. Il fondo BUIDL di BlackRock è sceso del 24,39% su 30 giorni a 1,654 miliardi di dollari, mentre USYC di Circle si è contratto del 15,46% a 2,016 miliardi. WTGXX di WisdomTree ha registrato un calo ancora più marcato del 36,43%, e USTB di Invesco ha perso il 26,63%. Al contrario, BENJI di Franklin Templeton è cresciuto dell'88,38%, SHVon di Ondo è salito del 43,84% e JLTXX di JPMorgan ha guadagnato il 4,03%.

Cosa significa per la liquidità crypto una offerta di stablecoin in contrazione

Le stablecoin fungono da capitale di trading, strumenti di regolamento e garanzia nei mercati delle criptovalute. Una offerta in calo può segnalare riscatti, domanda speculativa ridotta e un minore potere d'acquisto disponibile per bitcoin e le alternative digitali. I Treasury tokenizzati svolgono funzioni sovrapposte ma generalmente distribuiscono rendimenti degli investimenti, il che rende particolarmente degna di nota la loro contrazione simultanea.

Il calo della capitalizzazione, tuttavia, non prova necessariamente un deflusso generalizzato di capitali. Riallocazioni istituzionali, trasferimenti tra emittenti e preferenze di garanzia in evoluzione possono tutti influenzare l'offerta senza corrispondenti prelievi dall'ecosistema delle criptovalute.

Ciò nonostante, con entrambe le categorie in ritrarsi simultaneamente, la disponibilità di liquidità in dollari su blockchain merita una maggiore attenzione. I dati da soli non possono stabilire dove siano andati in ultima analisi i capitali riscattati, lasciando un'importante distinzione tra offerta di token in contrazione e un esodo definitivo di denaro dai mercati delle criptovalute. Le letture successive di DefiLlama, Glassnode e RWA.xyz mostreranno se il ritrarsi si approfondirà o si assesterà, e se gli emittenti che vanno controcorrente manterranno le loro traiettorie.

Il report originale è stato pubblicato da Bitcoin.com News: 2022 Vibes: $26 Billion Vanishes From Stablecoin Market Since May Peak.