Sam Macpherson, CEO di Spark Protocol, sostiene una ripensamento fondamentale del modo in cui le organizzazioni autonome decentralizzate sono governate. Invece di costringere migliaia di titolari di token a raggiungere un consenso su ogni decisione, la sua soluzione proposta è elegantemente competitiva: lasciare che le sub-organizzazioni indipendenti operino in autonomia e competano per consegnare il massimo valore al protocollo principale.

Questa architettura, nota come modello delle sub-DAO, posiziona il protocollo centrale come definitorie di regole e manutentore dell'infrastruttura, delegando le decisioni operative quotidiane a team semi-indipendenti. Riflette una più ampia riflessione del settore sulla governance delle DAO, poiché diversi importanti protocolli DeFi — tra cui Compound e Uniswap — hanno documentato sfide persistenti con la bassa partecipazione degli elettori e colli di bottiglia decisionali che hanno rallentato lo sviluppo dei prodotti in tutto il settore.

Il problema con la governance delle DAO piatte

Macpherson segnala le carenze delle strutture di governance DAO piatte dal 2021 e 2022, durante l'era in cui MakerDAO — ora ribattezzato Sky — operava ancora secondo il suo design monolitico originario. MakerDAO era uno dei primi e più grandi protocolli DeFi, emettendo lo stablecoin DAI (ora USDS), collateralizzato da un portafoglio pluri-miliardario di criptovalute e token del mondo reale. Le sfide di governance identificate da Macpherson in MakerDAO non erano quindi marginali — riguardavano uno dei protocolli più importanti a livello sistemico nella finanza decentralizzata.

In una DAO piatta, praticamente ogni decisione di rilievo passa attraverso un unico collo di bottiglia di governance. I titolari di token sono chiamati a votare su questioni che vanno dai parametri tecnici del protocollo ai budget di marketing. Le conseguenze sono ben documentate: processo decisionale lento, diffusa fatica degli elettori e la cristallizzazione di fazioni politiche la cui attività principale diventa ostruire le proposte rivali piuttosto che far avanzare il protocollo.

La diagnosi di Macpherson ridefinisce il fazionalismo non come un difetto da eliminare, ma come una dinamica intrinseca che deve essere incanalata in modo produttivo. Il modello delle sub-DAO non tenta di sopprimere la competizione politica. Fornisce invece uno sfogo costruttivo consentendo a team distinti di funzionare indipendentemente e dimostrare il proprio valore attraverso risultati misurabili piuttosto che manovre di governance.

In questo quadro, la DAO centrale — Sky, in questo caso — stabilisce regole di alto livello e salvaguarda l'infrastruttura fondamentale del protocollo. Le sub-DAO come Spark assumono quindi la responsabilità dell'esecuzione operativa: gestire mercati di prestito, gestire i parametri di rischio e distribuire capitale.

Spark Protocol come prova concettuale funzionante

Spark Protocol è stato lanciato come sub-DAO all'interno dell'ecosistema Sky nel 2023. Il protocollo gestisce mercati di prestito in stile Aave costruiti sulla tecnologia open-source di Aave, facendo circolare asset attraverso pool permissionless in cui mutuatari e prestatori sono abbinati senza intermediari.

Il capitale distribuito da Spark ha raggiunto 3,6 miliardi di dollari nel 2025, con proiezioni che superano i 5 miliardi di dollari nel 2026 — cifre che lo collocano tra le più grandi piattaforme di prestito decentralizzato per valore totale bloccato.

L'autonomia operativa è centrale per l'efficacia di questo modello. Le strutture DAO convenzionali richiederebbero votazioni di governance per il tipo di processo decisionale rapido che i mercati di prestito richiedono. Adeguamenti dei tassi di interesse, modifiche ai parametri di collateralizzazione e risposte di gestione del rischio a volte devono avvenire entro poche ore dal mutamento delle condizioni di mercato. Una sub-DAO con autorità delegata può eseguire al ritmo richiesto dal mercato — una capacità che è stata un punto dolente ricorrente per le DAO a struttura piatta in tutta la DeFi, dove i cicli di governance possono richiedere giorni o settimane per risolversi.

Il framework Endgame e le sue implicazioni per la governance DeFi

Spark opera non in isolamento ma come componente del più ampio framework Endgame che Sky, ex MakerDAO, sta implementando. Questa ristrutturazione prevede molteplici sub-DAO indipendenti in competizione all'interno di un ecosistema condiviso e rappresenta uno dei ripensamenti di governance più ambiziosi mai tentati nella finanza decentralizzata.

La logica sottostante si ispira all'economia di mercato consolidata. Concentrare tutte le operazioni di prestito sotto un unico team crea un monopolio con le sue inefficienze connesse. Introdurre diverse sub-DAO in competizione per lo stesso collateral e la stessa base di utenti genera pressione per innovare, ridurre i costi e migliorare l'offerta di prodotti. Il protocollo centrale beneficia attingendo risorse dalla sub-DAO che registra le prestazioni migliori.

Piuttosto che un unico organo di governance che tenta di ottimizzare ogni funzione simultaneamente, il modello Endgame consente alla specializzazione di emergere organicamente. Una sub-DAO potrebbe concentrarsi su strategie di prestito conservative supportate da collateral blue-chip. Un'altra potrebbe perseguire opportunità a rendimento più elevato in mercati più rischiosi. Capitale e utenti migrano naturalmente verso i team che offrono i migliori risultati.

Cosalmente, una sub-DAO sottoperformante può essere sostituita o defiscalizzata senza richiedere una revisione radicale della governance del protocollo principale — un grado di adattabilità che le strutture piatte mancano fondamentalmente. Se l'esperimento multi-sub-DAO di Sky si dimostra durevole, altri grandi protocolli DeFi che affrontano simili situazioni di stallo della governance potrebbero guardare al modello come alternativa collaudata alle strutture monolitiche che hanno definito la prima generazione di organizzazioni on-chain.