Le azioni SpaceX, negoziate con il ticker SPCX, sono scese di quasi il 24% dal picco di ottobre mentre miliardi di azioni precedentemente vincolate sono diventate vendibili. L'analista di mercato Ali Charts ha riportato il calo il 1 novembre, osservando che solo a ottobre circa 307 miliardi di dollari in azioni sono state sbloccate, con un rilascio ancora più grande previsto per giugno 2027. L'ondata di offerta sbloccata è stata indicata dall'analista come un fattore chiave alla base del ribasso.

L'azione, che ha toccato 176,42 dollari il 6 ottobre, è poi scivolata a circa 134,50 dollari — una perdita di circa 42 dollari per azione in meno di un mese. Si sta ora avvicinando a una zona di supporto cruciale, e l'analista ha messo in discussione se l'attuale valutazione di SpaceX sia giustificata.

SpaceX è l'azienda aerospaziale fondata da Elon Musk, nota per i suoi razzi Falcon e Starship nonché per il servizio internet satellitare Starlink. La sua attività di lanci trasporta satelliti e carichi per clienti commerciali e governativi, mentre Starlink vende connettività internet agli abbonati.

Il calendario degli sblocchi aggiunge pressione in vendita

Ali Charts ha delineato la tendenza in un thread di cinque post su X, collegando il calo di SPCX a circa 300 miliardi di dollari in azioni sbloccate. Ha sottolineato che gli sblocchi continuano dopo l'offerta abbondante di ottobre, con un calendario che si estende ben oltre il prossimo anno. Nel secondo post del thread ha scritto:

2/5 Billions of SpaceX shares are becoming eligible for sale. October alone saw nearly 2 billion $SPCX shares unlocked, representing roughly $307 billions in potential selling pressure. And more is coming. At today's share price, the June 2027 unlock could represent over $900… pic.twitter.com/Pl5KZB5lsJ

— Ali Charts (@alicharts) November 1, 2026

Il thread completo è disponibile sull'account X di Ali Charts.

All'attuale prezzo dell'azione, lo sblocco di giugno 2027 potrebbe rappresentare oltre 900 miliardi di dollari in azioni che diventano vendibili — una cifra quasi tre volte il totale di ottobre. La stima dipende dal prezzo a cui SPCX verrà negoziato quando lo sblocco arriverà, e l'analista ha descritto entrambe le cifre come potenziale pressione in vendita piuttosto che vendite effettive.

Ali Charts ha anche spiegato come funzionano gli sblocchi. Non creano nuove azioni; consentono invece ai detentori di azioni SpaceX di vendere azioni precedentemente vincolate. Il numero totale di azioni in circolazione rimane invariato. In altre parole, uno sblocco cambia chi è autorizzato a vendere, non quante azioni esistono. Vincoli di questo tipo sono una caratteristica abituale dei mercati pubblici, dove insider, dipendenti e primi investitori sono generalmente impediti dalla vendita fino all'apertura di finestre programmate. Ciò che uno sblocco cambia è il lato dell'offerta del mercato: le azioni che prima restavano in disparte si uniscono al pool disponibile per gli acquirenti, e se quell'offerta potenziale diventa vendita effettiva è deciso detentore per detentore.

L'analista ha collegato questa offerta crescente al recente ribasso dell'azione SpaceX, che mostra debolezza costante da quando ha toccato il picco a inizio ottobre. Ha presentato sia il totale di ottobre sia la stima di giugno 2027 nello stesso thread.

Andamento del prezzo di SPCX e metriche di valutazione

L'azione ha raggiunto 176,42 dollari il 6 ottobre ed è successivamente scesa di quasi il 24% a circa 134,50 dollari, un calo sviluppatosi in meno di un mese. Ali Charts ha detto che SPCX si sta avvicinando a una zona di supporto cruciale.

L'analista ha delineato uno scenario al ribasso nel caso in cui la pressione in vendita continui. Se SPCX dovesse scendere sotto la metà del proprio canale, il prossimo supporto principale si trova a 108 dollari — il livello che sta osservando. Quel livello si trova ben al di sotto dell'attuale prezzo dell'azione, intorno a 134,50 dollari. Tra questi livelli e un calendario di sblocchi che attraversa il prossimo anno prima di culminare nel rilascio di giugno 2027, il thread lascia un insieme concreto di date e prezzi da monitorare.

Oltre all'andamento del prezzo, l'analista ha posto la domanda più grande: se SpaceX possa giustificare la propria valutazione. L'azienda ha una capitalizzazione di mercato di 1.830 miliardi di dollari contro ricavi annuali di 32 miliardi di dollari, il che significa che l'azione viene negoziata a circa 57 volte i ricavi — 57 dollari di valore di mercato per ogni dollaro di ricavo annuale, dimensioni che collochano SpaceX tra le aziende più preziose dei mercati pubblici.

L'analista ha calcolato i ricavi di cui SpaceX avrebbe bisogno per giustificare la stessa capitalizzazione a multipli inferiori. A 30 volte i ricavi, i ricavi annuali dovrebbero raggiungere 61 miliardi di dollari. A 20 volte, servirebbero 91,5 miliardi di dollari, e a 10 volte, 183 miliardi di dollari — quasi sei volte gli attuali ricavi annuali. In parole semplici, multipli inferiori richiedono molti più ricavi a parità di capitalizzazione.

Ali Charts ha concluso che SpaceX ha una storia di crescita convincente, ma gli investitori stanno pagando un premio notevole per il suo futuro.