I prezzi record del gasolio e le esportazioni agricole irregolari accumulano nuova incertezza sui trader di materie prime agricole e sui produttori di macchinari agricoli che attendono da tempo una tanto attesa ripresa.

Il commerciante di cereali Bunge Global SA e il produttore di trattori AGCO Corp. hanno entrambe descritto giovedì un panorama globale difficile dopo aver riportato utili del terzo trimestre superiori alle attese di Wall Street.

"Stiamo entrando nel prossimo anno con un ambiente complesso quanto non ne abbiamo visto da molto tempo", ha dichiarato agli investitori durante una conference call il Chief Financial Officer di Bunge John Neppl. "L'ambiente rimane estremamente dinamico, con un'incertezza elevata".

I conflitti in Medio Oriente e nella regione del Mar Nero continuano a interrompere i flussi delle commodity agricole, dalle colture di base come il grano agli input agricoli essenziali come carburante e fertilizzanti. Il Mar Nero è uno dei più importanti corridoi di esportazione al mondo per cereali e fertilizzanti, ed è per questo che le interruzioni in quell'area hanno ripercussioni su tutto il commercio agricolo globale. Bunge e AGCO offrono uno sguardo ravvicinato a questi impatti mentre si propagano lungo la filiera, toccando tutti, dagli agricoltori ai consumatori finali, e plasmando in ultima analisi ciò che gli acquirenti pagano al supermercato.

Mentre Bunge ha confermato le proprie previsioni di utile per l'anno, AGCO ha rivisto al ribasso le previsioni di vendite annuali, poiché costi più elevati, tassi di interesse in aumento e la pressione persistente sui prezzi delle colture pesano sul sentiment degli agricoltori e indeboliscono la domanda di settore per i macchinari.

"La domanda globale è ora al livello più basso da più di un decennio", ha affermato durante la conference call il Chief Executive Officer di AGCO Eric Hansotia. "Continuiamo a credere che il settore si trovi nel punto più basso di questo ciclo, con una ripresa parziale attesa nel 2027".

AGCO, i cui marchi includono Fendt, PTx e Massey Ferguson, ha tratto beneficio dalle vendite più solide in Nord America dopo il picco dei prezzi delle colture ad agosto. Trattori e mietitrebbiatrici sono tra gli acquisti più discrezionali in una fattoria, ed è per questo che la domanda di macchinari tende a seguire da vicino i budget degli agricoltori. La domanda di macchinari è rimasta comunque debole nel resto del mondo, con costi record del gasolio che si sono aggiunti a prezzi già elevati di fertilizzanti e sementi.

L'amministrazione Trump si è mossa per alleviare la pressione sugli agricoltori, annunciando di recente 8 miliardi di dollari di aiuti sul carburante, mentre cerca di attrarre un blocco elettorale repubblicano chiave in vista delle imminenti elezioni di medio termine.

Giovedì le azioni AGCO sono salite del 5,6% a New York, mentre Bunge è scesa del 4,7%, con gli analisti che interpretano la conferma delle previsioni come un'indicazione di utili più deboli nel quarto trimestre.

Bunge, con sede a St. Louis, ha dichiarato di attendersi risultati leggermente inferiori nell'attività di lavorazione della soia, a causa della contrazione dei margini negli Stati Uniti, in Brasile e in Europa. Prevede risultati più solidi nella compravendita e nella molitura di cereali, in attesa di buoni raccolti in Australia e Canada, anche se gli approvvigionamenti dal Mar Nero restano vincolati.

"Le tensioni geopolitiche, le politiche di governo in evoluzione e i pattern meteorologici globali continuano a modificare i flussi agricoli", ha dichiarato il CEO di Bunge Greg Heckman, evidenziando la capacità dell'azienda di adattarsi. "Possiamo ridirigere i flussi di colture, aggirare i vincoli fisici e mantenere l'offerta collegata alla domanda tra le regioni".

Il settore osserva inoltre come si evolveranno gli impegni della Cina all'acquisto di un'ampia gamma di prodotti agricoli statunitensi. Pechino si è impegnata ad acquistare almeno 17 miliardi di dollari di prodotti agricoli statunitensi all'anno fino al 2028, oltre a un impegno separato di assicurarsi 25 milioni di tonnellate di soia statunitense all'anno nello stesso periodo. L'orizzonte pluriennale ancora i volumi d'acquisto oltre qualsiasi singolo raccolto.

Bunge ha dichiarato che tali impegni dovrebbero sostenere la domanda di prodotti agricoli statunitensi anche quando potrebbero non essere i più competitivi rispetto alle forniture dal Brasile o da altre origini.

"Il commercio Stati Uniti-Cina, come abbiamo visto, è guidato da alcuni impegni che a volte differiscono dall'economia", ha detto Heckman. "Il Brasile è diventato un fornitore importante per la Cina e quando l'economia lo consente, è lì che andrà".

I futures sulla soia e sul mais hanno toccato giovedì minimi di diversi mesi prima di ridurre le perdite, con l'accumulo di scorte durante il raccolto autunnale che supera la domanda per queste colture. I futures sul grano sono balzati dopo che Bloomberg ha riferito che la Cina ha fatto la sua prima richiesta di spedizioni di grano statunitense a seguito di un vertice presidenziale a settembre.

I biocarburanti rappresentano un punto di luce per il settore agricolo, con politiche forti che impongono l'uso di carburanti alternativi e creano domanda aggiuntiva per materie prime come soia e mais. L'amministrazione Trump ha recentemente proposto di obbligare le raffinerie a miscelare più biocarburanti fino al prossimo anno, per compensare le esenzioni concesse ad alcune raffinerie dagli obblighi di miscelazione. La forma finale di tali regole, insieme agli impegni d'acquisto della Cina, figura tra le variabili più osservate mentre il settore guarda alla ripresa che AGCO prevede per il 2027.

"Ottenere chiarezza sulla politica dei biocarburanti sarà sicuramente positivo per la domanda e per il mercato nel complesso", ha dichiarato giovedì Heckman.

— Bloomberg

Fonte: BusinessWorld