Il mercato ribasso 'furtivo' si aggrava: il 60% dei titoli dell'S&P 500 è ora giù del 20% o più
Punti chiave
- •Oltre il 60% delle società dell'S&P 500 scambia ora almeno il 20% al di sotto dei propri massimi record, la soglia comunemente accettata per il territorio ribasso.
- •La ponderazione per capitalizzazione di mercato dell'indice consente a una manciata dei titoli più grandi di mantenere il dato principale vicino al suo picco anche mentre la maggior parte delle costituenti è in calo.
- •I Magnificent Seven hanno collettivamente perso circa 4.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato dai loro massimi, un importo che supera il valore dell'intero mercato delle criptovalute.
- •AppLovin guida i cali tra i titoli tecnologici a grande capitalizzazione con un ribasso del 68% dal massimo storico, seguito da Coinbase al 62%, CoreWeave al 60% e Western Digital al 54%.
- •Secondo il post di The Kobeissi Letter del 30 ottobre 2026, il Nasdaq 100 ha perso quasi 5.000 miliardi di dollari di valore dal 6 ottobre.
L'S&P 500 rimane notevolmente vicino al suo massimo storico, ma uno sguardo più da vicino agli interni dell'indice mostra che i danni sono peggiorati considerevolmente nelle ultime settimane — un divario in crescita tra la performance principale e l'ampiezza sottostante che viene spesso descritto come mercato ribasso "furtivo".
Secondo i dati compilati dal servizio di commento finanziario The Kobeissi Letter, oltre il 60% delle società dell'indice di riferimento si trova ora in territorio ribasso, mentre alcuni dei maggiori titoli tecnologici e legati alle criptovalute sono caduti in modo molto più brusco.
Vicino ai Massimi, ma in un Mercato Ribasso in senso Largo
Gli analisti hanno riferito che oltre il 60% delle componenti dell'S&P 500 scambia ora almeno il 20% al di sotto dei rispettivi massimi record, collocandole nel territorio ribasso comunemente definito. Quel divario tra il livello dell'indice e i suoi interni riflette come l'S&P 500 è costruito: poiché pondera i membri in base alla capitalizzazione di mercato, una manciata delle maggiori società può mantenere il dato principale vicino al suo picco anche mentre la maggior parte delle costituenti scambia ben al di sotto dei propri. Anche alcuni dei nomi più importanti del mercato non sono più immuni. L'analisi mostra che quattro dei Magnificent Seven sono scesi del 15% o più dai loro massimi, e il gruppo ha collettivamente cancellato circa 4.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato dai suoi massimi — una somma che supera di gran lunga la capitalizzazione dell'intero mercato delle criptovalute.
Il deterioramento si è accelerato rapidamente. Alphabet ha guidato il calo, crollando del 31% dal suo massimo storico di 400 dollari a 282 dollari. Il titolo Meta è precipitato di oltre il 21% dal suo picco di metà agosto e ha chiuso la scorsa settimana a circa 625 dollari.
Gli sviluppi negativi si aggiungono a una divergenza precedente, quando il 59% delle società dell'S&P 500 era già almeno il 20% al di sotto dei propri massimi anche mentre un piccolo gruppo di titoli a mega-capitalizzazione continuava a sostenere l'indice. All'epoca, solo dieci società avevano generato circa il 70% dell'avanzata dell'S&P 500 dal minimo del 30 marzo.
I Titoli Tech e Legati alle Criptovalute Sono i Peggiori
L'ultima lista di The Kobeissi Letter evidenzia la pressione sulle società legate alla tecnologia. AppLovin è precipitato del 68% dal suo massimo storico, seguito da una correzione del 60% per CoreWeave, un calo del 54% per Western Digital e un ribasso del 51% per Oracle. Le azioni di Arm Holdings sono crollate del 49%, mentre Alphabet, Broadcom, Meta, Micron, Adobe e Intel figurano anch'esse tra i titoli con i cali più marcati. L'elenco comprende produttori di chip, fornitori di software, produttori di storage e piattaforme di trading, sottolineando quanto si sia esteso il rincaro dei ribassi nel comparto tecnologico.
Anche i titoli legati alle criptovalute sono tra i peggiori performer. L'elenco include Coinbase, che è precipitata del 62% dal suo picco, mentre Circle è giù del 48%. Robinhood, che non è esclusivamente una società di criptovalute ma si è spinta più a fondo nel settore nell'ultimo anno, è calata del 44%.
In un post pubblicato su X il 30 ottobre 2026, The Kobeissi Letter ha enumerato 21 titoli tecnologici a grande capitalizzazione che sono scivolati in territorio ribasso:
Tech Stocks in Bear Market Territory:
- AppLovin, $APP: -68%
- Coinbase, $COIN: -62%
- CoreWeave, $CRWV: -60%
- Arm Holdings, $ARM: -55%
- Western Digital, $WDC: -54%
- Intel, $INTC: -54%
- Oracle, $ORCL: -51%
- SanDisk, $SNDK: -49%
- Circle, $CRCL: -48%
- ServiceNow, $NOW: -44%
- Robinhood, $HOOD: -44%
- Seagate, $STX: -42%
- Marvell Technology, $MRVL: -39%
- Super Micro Computer, $SMCI: -39%
- Broadcom, $AVGO: -34%
- Alphabet, $GOOGL: -31%
- Adobe, $ADBE: -29%
- Micron, $MU: -29%
- IBM, $IBM: -23%
- Meta, $META: -21%
- Amazon, $AMZN: -21%
The Nasdaq 100 is now down nearly -$5 trillion since October 6th.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 30, 2026
Il Supporto della Concentrazione Sta Svanendo
I dati rendono sempre più difficile descrivere il mercato attuale come un mercato rialzista convenzionale solo perché l'indice principale rimane vicino al suo picco. La concentrazione che in precedenza manteneva l'S&P 500 vicino ai suoi massimi si sta indebolendo man mano che le perdite si diffondono ad alcune delle stesse società che avevano sostenuto l'avanzata. Con l'indice stesso ancora in fluttuazione vicino al suo record, la performance principale da sola offre una visibilità limitata su come sta facendo il titolo tipico, motivo per cui letture di partecipazione di questo tipo sono ampiamente utilizzate per valutare le condizioni sottostanti del mercato. I futuri aggiornamenti sulla quota di componenti in territorio ribasso mostreranno se il divario tra l'indice e il titolo medio si restringerà o si allargherà.
Tuttavia, The Kobeissi Letter considera ancora la divergenza una potenziale opportunità piuttosto che necessariamente l'inizio di un collasso prolungato.
