S&P Global acquisisce OpenZeppelin, espandendo l'infrastruttura di asset digitali per i mercati 24/7

S&P Global ha raggiunto un accordo per acquisire OpenZeppelin, la società di sicurezza degli smart contract, estendendo il business degli asset digitali della società di rating e dati finanziari alla tecnologia che sostiene la finanza tokenizzata.

Con un annuncio del 17 settembre, la società ha dichiarato che OpenZeppelin continuerà a operare con il proprio nome come unità commerciale separata. L'amministratore delegato Demian Brener rimarrà al comando e riporterà a Yann Le Pallec, presidente di S&P Global Ratings. I termini finanziari non sono stati divulgati e la transazione resta soggetta alle condizioni di chiusura, ovvero è stata concordata ma non ancora completata.

L'accordo offre a S&P un'esposizione diretta al livello di sicurezza alla base di stablecoin, fondi tokenizzati e applicazioni di finanza decentralizzata. Questi prodotti si basano su smart contract — programmi autoesecutivi che emettono, trasferiscono e gestiscono asset digitali su una blockchain secondo regole codificate — il che rende l'integrità di tale codice un requisito fondamentale. I contratti open source di OpenZeppelin, il cui codice gli sviluppatori possono liberamente ispezionare e riutilizzare, hanno supportato oltre 37.000 miliardi di dollari di valore trasferito, e la società ha completato più di 900 incarichi di sicurezza, identificando oltre 10.000 vulnerabilità prima della produzione.

L'acquisizione fa seguito a una spinta più ampia di S&P negli asset digitali, mentre i mercati attivi h24 generano domanda di dati, benchmark e infrastrutture di rischio necessarie per supportare il capitale istituzionale sulle reti blockchain.

Il rischio degli smart contract entra nel toolkit istituzionale

Man mano che sempre più prodotti finanziari migrano sulle blockchain, le istituzioni affrontano un ulteriore livello di rischio legato al software che emette, trasferisce e gestisce tali asset. Poiché gli smart contract spesso detengono o controllano direttamente i fondi degli utenti, unetto nel loro codice può essere sfruttato senza i controlli manuali che un intermediario tradizionale applicherebbe, ed è per questo che le revisioni di sicurezza sono diventate un passaggio comune prima del rilascio. S&P ha dichiarato che OpenZeppelin espanderà le sue capacità in quella che la società definisce il "livello di rischio tecnologico on-chain", includendo valutazioni di sicurezza e benchmark per gli asset digitali — una nuova dimensione accanto al business esistente sul rischio finanziario.

I fondi tokenizzati e le stablecoin restano esposti a rischi legati a emittenti, garanzie e liquidità, ma il loro funzionamento può dipendere anche da smart contract, permessi e infrastrutture blockchain che introducono vulnerabilità tecniche.

Le Pallec ha dichiarato: "La nostra strategia per gli asset digitali si concentra sull'apportare dati affidabili, benchmark e valutazioni del rischio trasparenti ai mercati man mano che si spostano on-chain."

OpenZeppelin ha costruito il proprio business attorno a quel livello tecnologico. La sua libreria Contracts è ampiamente utilizzata nelle applicazioni blockchain, e i suoi team di sicurezza esaminano smart contract e altri sistemi prima del deployment.

La società ha dichiarato che le sue librerie rimarranno gratuite, open source e mantenute pubblicamente dopo l'acquisizione, incluse le versioni future, mentre il lavoro di audit, ingegneria e sicurezza continuerà con il team esistente. Questo preserva il modello di sviluppo alla base dell'adozione di OpenZeppelin, offrendo al contempo alla società accesso alle relazioni istituzionali, alle risorse di ricerca e alla distribuzione di S&P.

Brener ha dichiarato che la combinazione potrebbe aiutare OpenZeppelin a raggiungere più istituzioni finanziarie, mentre banche, gestori di patrimoni ed emittenti aumentano l'uso delle infrastrutture blockchain.

S&P ha aggiunto che l'acquisizione non dovrebbe influire materialmente sui suoi risultati finanziari, inquadrando la mossa come un'espansione a breve termine delle capacità piuttosto che una nuova e significativa fonte di ricavi.

Costruire infrastrutture per mercati che non si chiudono mai

L'accordo con OpenZeppelin fa seguito a una serie di investimenti e lanci di prodotti rivolti a mercati che operano sempre più ininterrottamente.

Tre giorni prima, S&P Global aveva guidato un investimento strategico nel fornitore di dati crypto Kaiko, portando il finanziamento di Serie B della società a 110 milioni di dollari. Tra gli altri gruppi finanziari partecipanti anche DRW, Susquehanna, Royal Bank of Canada, Nasdaq e BNP Paribas, con i mercati blockchain att 24/7 che aumentano la domanda di dati continui su prezzi, valutazioni e rischio.

Kaiko fornisce già dati di mercato e infrastrutture a oltre 250 società finanziarie, istituzioni e autorità di regolamentazione. I suoi sistemi si collegano a più di 150 exchange e supportano negoziazione, valutazione e gestione del rischio su mercati che non si chiudono alla fine della giornata lavorativa tradizionale.

S&P e Kaiko stanno inoltre estendendo i benchmark finanziari tradizionali su tali binari. A marzo, le società hanno portato on-chain l'iBoxx US Treasuries Index, incorporando dati dell'indice, licenze e permessi nell'infrastruttura blockchain. All'inizio di questo mese, hanno accorpato i loro business di benchmark per asset digitali negli S&P Kaiko Digital Asset Indices, una suite progettata specificamente per i mercati 24/7.

L'espansione era iniziata prima dell'investimento in Kaiko. S&P Dow Jones Indices ha contribuito a sviluppare lo S&P Digital Markets 50 Index, che combina 35 società quotate negli Stati Uniti legate all'ecosistema crypto con 15 criptovalute. Dinari ha successivamente collaborato con Chainlink per rendere verificabile on-chain una versione tokenizzata del benchmark, con Chainlink che fornisce dati di prezzo e performance in tempo reale.

Tale iniziativa ha collocato il business dei benchmark di S&P direttamente in una struttura di mercato emergente in cui indici, asset e i dati utilizzati per valutarli possono operare tutti su binari blockchain. S&P ha inoltre sviluppato valutazioni di stabilità per le stablecoin, emesso un rating di credito per il protocollo DeFi Sky e concesso in licenza lo S&P 500 per prodotti tokenizzati.

Uno stack integrato per la finanza on-chain

L'acquisizione di OpenZeppelin aggiunge un altro pezzo a questa costruzione. Kaiko fornisce dati di mercato e prezzi crypto-native, S&P benchmark e analisi del rischio finanziario, e OpenZeppelin contribuisce con l'esperienza negli smart contract necessaria per spostare asset tra investitori e applicazioni finanziarie.

La combinazione potrebbe assumere una rilevanza commerciale crescente man mano che la negoziazione si espande al di fuori dei tradizionali orari di borsa. I mercati sempre attivi richiedono che prezzi, valutazioni delle garanzie, benchmark e controlli del rischio continuino a funzionare durante la notte e nei fine settimana, mentre gli asset tokenizzati aggiungono rischi software e da smart contract a quelli finanziari convenzionali.

Per S&P, questo crea un'opportunità per estendere i servizi che già vende a banche e gestori di patrimoni a un mercato in cui l'infrastruttura stessa sta diventando parte della valutazione del rischio. Se un numero crescente di titoli e fondi migrasse sulle blockchain, le istituzioni potrebbero aver sempre più bisogno di un unico fornitore che comprenda sia l'asset che detengono sia la tecnologia che ne determina il movimento.