I mercati azionari statunitensi hanno avanzato venerdì, con l'S&P 500 che ha chiuso a un massimo storico per coronare una solida settimana di guadagni per i principali indici, dopo che i dati hanno mostrato che l'economia statunitense ha inaspettatamente perso posti di lavoro il mese scorso, attenuando le aspettative che la Federal Reserve avrebbe aumentato i tassi di interesse alla riunione di settembre. Il rally ha illustrato il ruolo dominante che le aspettative sui tassi di interesse giocano oggi nella valutazione azionaria, con gli investitori che considerano i deboli dati sul mercato del lavoro come un catalizzatore per le attività a rischio anche in mezzo a venti contrari geopolitici e politici.

La caduta inaspettata dei posti di lavoro modella il sentiment di mercato

I datori di lavoro statunitensi hanno inaspettatamente tagliato 23.000 posti di lavoro a luglio, rispetto alle previsioni di quasi 100.000 nuove assunzioni. Il scarto di circa 123.000 dalle aspettative di consenso a una vera e propria contrazione colloca luglio tra le sorprese sui salari più negative degli ultimi anni. I dati sui salari di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso per un totale di 103.000 unità, suggerendo che il raffreddamento del mercato del lavoro fosse in corso prima di quanto indicassero i dati iniziali. Il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%, in gran parte perché le persone hanno lasciato la forza lavoro, segnalando una debolezza di fondo nel mercato del lavoro in vista delle elezioni di metà mandato. Le scuole pubbliche locali hanno perso 50.000 posti di lavoro, mentre i ristoranti e i bar hanno tagliato 26.000 posizioni e i dettaglianti ne hanno eliminati 19.000.

L'ampiezza delle perdite, che abbraccia l'istruzione del settore pubblico, l'ospitalità e il dettaglio, indica un raffreddamento nei settori orientati al consumo che erano stati tra i più difficili da occupare durante la carenza di manodopera post-pandemia.

Le perdite di posti di lavoro sono arrivate in un contesto di continua tensione economica derivante dalla guerra con l'Iran.

Le prospettive della Federal Reserve cambiano

I deboli dati sul mercato del lavoro di luglio hanno spinto i mercati finanziari a ridimensionare quelle che erano state forti aspettative che la banca centrale statunitense avrebbe aumentato i tassi il mese successivo. Ciò è seguito a una settimana in cui diversi funzionari della Fed avevano sostenuto la necessità di aumentare i tassi per contrastare un'inflate ostinata. In seguito alla pubblicazione dei dati, i mercati dei futures hanno invertito le probabilità di un rialzo dei tassi alla riunione del Federal Open Market Committee del 15–16 settembre, passando da più probabile che no a una probabilità inferiore al 50%, e sono rimasti divisi su dove la Fed sarebbe arrivata entro la fine dell'anno.

La limitata forward guidance della Federal Reserve sotto il nuovo presidente Kevin Warsh ha aumentato l'importanza dei dati economici e delle dichiarazioni dei policymaker, rendendo ogni importante pubblicazione un potenziale punto di svolta per mercati che sono stati sballottati dallo spostamento delle aspettative sui tassi. Gli operatori vedono ora probabilità quasi pari tra un rialzo dei tassi a settembre o nessun cambiamento, rispetto a una probabilità del 63% di un aumento la scorsa settimana, secondo il CME FedWatch Tool.

I futures sui tassi statunitensi hanno prezzato 28 punti base di rialzi entro dicembre, in calo rispetto ai 32 punti base prima dei dati sull'occupazione.

La governatrice della Fed Lisa Cook ha affrontato una nuova sfida mentre l'amministrazione Trump procedeva con gli sforzi per licenziarla. Separatamente, il presidente della Federal Reserve Bank di Richmond Thomas Barkin ha dichiarato che il potere di determinazione dei prezzi è disomogeneo nell'economia.

I rendimenti del Treasury scendono

Il rendimento dei titoli a 2 anni, che tipicamente si muove in linea con le aspettative sui tassi di interesse della Fed, è sceso di 4,35 punti base a 4,202% e ha raggiunto il 4,1536%, il livello più basso dal 17 luglio. Il rendimento dei benchmark Treasury a 10 anni è sceso di 1,44 punti base a 4,656%. La curva dei rendimenti tra i titoli a 2 e 10 anni si è ripidata a 46 punti base, un indicatore attentamente monitorato che riflette il divario tra le aspettative sui tassi a breve termine e le prospettive di crescita e inflazione a lungo termine.

All'inizio della sessione, i rendimenti del Treasury a breve termine, riflesso delle aspettative sui tassi di interesse a breve termine, erano rimasti sopra il 4% mentre i prezzi del greggio superavano leggermente gli 83 dollari al barile, alimentando preoccupazioni inflazionistiche.

Mercati valutari e delle materie prime

Il dollaro statunitense è sceso contro lo yen giapponese dopo i dati sull'occupazione, ultimo down 0,49% a 157,66 yen. L'oro ha raggiunto il massimo di sette settimane poiché i deboli dati sull'occupazione statunitense hanno ridotto le scommesse su un rialzo dei tassi. Il petrolio ha guadagnato su un accordo Iran-Oman in fase di definizione sullo Stretto di Hormuz. Il rame è rimasto sopra i 14.000 dollari, in rotta per la settimana più forte da maggio per le preoccupazioni sull'offerta. I futures del gas naturale statunitense sono saliti sui flussi di esportazione di LNG più elevati.

Movimenti azionari rilevanti

Diverse aziende hanno registrato movimenti significativi in seguito ai risultati finanziari e agli sviluppi aziendali:

• SpaceX ha registrato un balzo del 14% delle azioni mentre si attenuavano i timori di vendita legata al lock-up e un superamento delle stime del Q2 ha alimentato il rally.
• Atlassian ha visto le azioni salire del 35% grazie a un forte rapporto sugli utili. L'azione aveva già registrato un balzo del 32% in pre-market insieme a Microchip Technology, salita del 9% su previsioni di ricavi positive.
• Doximity ha visto le azioni salire del 56% dopo che l'amministratore delegato ha dichiarato che l'IA dell'azienda può superare Anthropic.
• Palantir Technologies ha registrato un balzo di oltre il 9% mentre continuava il rally post-utile.
• Airbnb è saltata di quasi il 15% per un superamento delle stime di ricavi.
• Trade Desk ha visto le azioni crollare del 20% in quanto le prospettive sui ricavi del terzo trimestre hanno deluso.
• ResMed ha visto le azioni scendere del 6% poiché una debole previsione di vendite per il 2027 ha oscurato il superamento dell'utile trimestrale.

Il Nasdaq è balzato dell'1% con il rally delle azioni dei chip.

Notizie aziendali e di politica economica

Under Armour ha previsto un calo annuale più ripido delle vendite a causa della debole domanda in Nord America. Il fondatore di Rockstar Energy ha costruito una partecipazione in Celsius e intende assumere la carica di amministratore delegato, come riferito da CNBC.

Meta è stata condannata a pagare 567 milioni di dollari nel New Mexico per un fondo per la salute mentale degli adolescenti.

Una corte d'appello statunitense ha bloccato il progetto della sala da ballo della Casa Bianca da 400 milioni di dollari del presidente Trump.

Trump ha annunciato che gli Stati Uniti stanno procedendo con una serie di progetti minerari del valore di 3 miliardi di dollari.

Contesto pre-market

Prima dell'apertura del mercato, i futures azionari statunitensi erano leggermente in rialzo mentre gli investitori attendevano il rapporto chiave sull'occupazione. Alle 6:56 a.m. ET, i futures del Dow sono saliti di 27 punti, ovvero dello 0,05%, mentre i futures S&P 500 hanno guadagnato lo 0,14% e i futures Nasdaq 100 sono avanzati dello 0,39%. Le aspettative pre-market erano che l'economia statunitense aggiungesse 80.000 posti di lavoro a luglio con una disoccupazione ferma al 4,2%.

Sia le azioni che le obbligazioni statunitensi hanno rallyato dopo il debole rapporto sull'occupazione, mentre loyen è rimbalzato contro il dollaro.

Fonte: Economic Times Markets