L'S&P 500 è crollato fino al 3,8% giovedì, un ribasso così severo da mettere sul tavolo le sospensioni urgenti delle negoziazioni a meno di 24 ore dal festeggiamento del presidente Donald Trump per i massimi storici di Wall Street. Il sell-off ha spinto i trader a monitorare le soglie dei circuit breaker del mercato, che possono sospendere temporaneamente le negoziazioni sulle borse statunitensi quando le perdite diventano troppo gravi. Un ulteriore calo fino a 7.150,41 punti innescerebbe il primo circuit breaker su tutto il mercato, sospendendo temporaneamente per 15 minuti le negoziazioni azionarie statunitensi.

I titoli AI e dei semiconduttori hanno guidato il sell-off, mentre gli investitori rivalutavano le implicazioni delle vittorie democratiche alle elezioni di midterm per il settore tecnologico.

I festeggiamenti di Trump invecchiano in fretta

La tempistica è stata particolarmente scomoda per Trump, che ha indicato più volte l'andamento del mercato azionario come prova del successo economico della sua amministrazione. Meno di 24 ore prima del crollo, aveva vantato che i conti pensionistici degli americani stavano andando "through the roof".

"Stock Market just hit another Record High—91 Days in just a short period of time—Less than two years. Your 401(k)s are through the roof", ha scritto Trump mercoledì sul suo account Truth Social, chiudendo il messaggio con "Record Setting All! President DONALD J. TRUMP".

Wall Street era salita mercoledì in seguito alle ampie vittorie del Partito Democratico alle elezioni di midterm. L'S&P 500 è salito dell'1,6%, la sua migliore performance giornaliera in tre mesi, mentre il Dow Jones Industrial Average è balzato di oltre 1.500 punti fino a 53.361. Le perdite di giovedì hanno cancellato quel rally in una sola seduta, con i titoli tecnologici a subire il colpo più duro.

Poiché l'S&P 500 serve da riferimento per una grande quota dei fondi pensionistici statunitensi, oscillazioni di questa portata vanno ben oltre i palchi di negoziazione e si riflettono sui saldi dei 401(k) citati da Trump.

Quanto è vicino Wall Street a un circuit breaker?

Il mercato azionario statunitense prevede tre soglie di emergenza, note come circuit breaker, progettate per rallentare le vendite dettate dal panico. I meccanismi sospendono automaticamente le negoziazioni quando l'S&P 500 scende di una percentuale specificata rispetto alla chiusura precedente. Sono stati introdotti all'indomani del crollto di ottobre 1987, quando il Dow Jones Industrial Average perse quasi il 23% in una sola seduta. Le sospensioni su tutto il mercato rimangono rare: la prima attivazione risale a ottobre 1997, e le soglie furono innescate quattro volte nel tormento di mercato di marzo 2020.

La prima soglia è un calo del 7%, corrispondente a un livello dell'S&P 500 di 7.150,41 punti per la seduta di giovedì. Il raggiungimento di quel livello prima delle 15:25 ET innescerebbe una sospensione di 15 minuti sui mercati azionari statunitensi.

Un calo del 13%, pari a 6.689,09 punti, innescerebbe un'altra sospensione di 15 minuti. La soglia più severa arriva al 20%, ovvero 6.150,89 punti, e chiuderebbe le negoziazioni per il resto della giornata.

Secondo le regole del New York Stock Exchange, i primi due circuit breaker smettono di applicarsi alle 15:25 ET, mentre la soglia del 20% resta attiva per tutta la seduta. Le regole si applicano all'intero mercato azionario statunitense, non solo ai titoli inclusi nell'S&P 500, il che significa che una sospensione su tutto il mercato sospenderebbe anche le negoziazioni delle società quotate sul Nasdaq e sulle altre borse statunitensi.

I titoli AI guidano il sell-off

Il settore tecnologico è stato colpito in modo particolarmente duro, mentre gli investitori continuavano a digerire le conseguenze dei risultati elettorali di martedì. Intorno alle 11 ET, il Nasdaq Composite era sceso di quasi il 5%, mentre l'S&P 500 era in calo del 3,2%. Dal suo ribasso intraday, l'indice avrebbe dovuto scendere di altri 3,2 punti percentuali per innescare la prima sospensione di emergenza.

Nvidia ha perso più del 6%, mentre il più ampio indice dei semiconduttori è crollato di quasi l'11%. Anche le società coinvolte nella costruzione di infrastrutture AI erano sotto pressione, con gli investitori preoccupati che le vittorie democratiche potessero portare a una supervisione più rigorosa dell'aggressiva espansione dell'AI.

"Sospettiamo che ci sarà qualche scrutinio su questa aggressiva espansione dell'AI", ha dichiarato a Reuters Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Swissquote Bank.

Il sell-off si è esteso anche alle criptovalute. Bitcoin è sceso sotto i 76.000 dollari, cancellando la sua ripresa post-elettorale, dopo che circa 428 milioni di dollari di posizioni long crypto a leva sono state liquidate nel giro di un'ora, come riportato oggi da Decrypt.

Anche le azioni sono state sotto pressione per le persistenti preoccupazioni inflazionistiche e l'incertezza sulla prossima decisione sui tassi della Federal Reserve. Gli investitori attendono il rapporto sull'occupazione di ottobre di venerdì, che potrebbe fornire ulteriori indizi sulla direzione della politica monetaria.

Nonostante le forti perdite di giovedì, l'S&P 500 non aveva raggiunto il suo primo circuit breaker su tutto il mercato al momento della stesura di questo rapporto.