I prezzi interni del gas naturale per la generazione elettrica in Corea del Sud sono aumentati di quasi il 40% nell'ultimo anno, facendo salire nettamente i costi di produzione dell'energia elettrica. Il mercato elettrico sudcoreano è strutturato in modo che le centrali a GNL (gas naturale liquefatto), che hanno i costi di generazione più alti, determinino il System Marginal Price (SMP) complessivo. L'aumento dei prezzi del gas comporta quindi direttamente costi di acquisto dell'elettricità più elevati e una crescente pressione per aumentare le tariffe.

L'esposizione è strutturale: la Corea del Sud dipende dalle importazioni per praticamente tutto il suo gas naturale, consegnato interamente come GNL, quindi i prezzi interni seguono da vicino i benchmark internazionali spot. L'epicentro di questa instabilità è l'accumulo di GNL da parte dell'Europa in vista della stagione invernale. Poiché gli aumenti dei prezzi internazionali raggiungono il mercato interno con uno "shock ritardato" di 2–3 mesi che non si è ancora manifestato pienamente, si moltiplicano le voci che chiedono risposte preventive.

I prezzi del gas per la generazione elettrica salgono del 39%

Secondo la Korea Gas Corporation, il 30 dello scorso mese, il prezzo del gas naturale di settembre fornito dalla società alle imprese di generazione elettrica era di 24.806,69 won coreani per GJ (gigajoule), con un balzo del 38,7% rispetto allo stesso mese dell'anno scorso. Rispetto allo scorso agosto (22.726,9 won) è aumentato del 9,2% in un solo mese. L'incremento deriva da un rialzo del 45,8% su base annua dei costi delle materie prime.

Il rialzo dei prezzi del gas ha fatto aumentare i costi di produzione dell'elettricità. Lo SMP — il prezzo a cui la Korea Electric Power Corporation acquista l'energia elettrica dalle imprese di generazione — è passato da 103,54 won coreani per kWh (chilowattora) a gennaio a 133,79 won a luglio, per poi balzare a 148,91 won ad agosto (media dei giorni 1–28), con un aumento del 44% rispetto all'inizio dell'anno. Uno SMP più alto allarga il divario tra i costi di acquisto di KEPCO e le tariffe al dettaglio regolamentate applicate ai consumatori, una dinamica che ha pesato sui conti della società negli ultimi anni e accresce la pressione sul governo per un adeguamento delle tariffe elettriche.

La crisi degli approvvigionamenti europei fa salire i prezzi interni

Il fattore che spinge al rialzo i prezzi interni del gas è una crisi degli approvvigionamenti originatasi in Europa. Secondo Investing.com, il JKM, indicatore dei prezzi spot del GNL nel Nordest asiatico, il 28 del mese ha toccato 23,18 dollari per MMBtu (unità termica), più del doppio del livello prebellico mediorientale di 10,73 dollari registrato il 27 febbraio. Mentre la domanda nel Nordest asiatico rimane stabile, la corsa dell'Europa a garantire gli approvvigionamenti sta facendo salire i prezzi in Asia.

Il tasso di riempimento dei depositi di gas dell'UE era al 64,4% al 28 agosto. Considerando che a quest'epoca dell'anno le scorte si attestano solitamente intorno all'80%, si tratta di fatto del livello più basso mai registrato. A causa della guerra in Medio Oriente all'inizio dell'anno, l'offerta di GNL è diminuita e i prezzi internazionali sono schizzati, spingendo l'Europa a rinviare l'accumulo estivo. Con l'approssimarsi dell'inverno, la domanda urgente europea ha intensificato la competizione tra Asia ed Europa per i carghi di GNL. A differenza del gas condotto via pipeline, il GNL viene trasportato via nave e può cambiare destinazione in base al prezzo: Europa e Asia si contendono di fatto lo stesso "GNL mobile".

Kim Tae-sik, ricercatore del Korea Energy Economics Institute, ha dichiarato: "Se l'Europa acquista GNL in modo aggressivo per assicurarsi le scorte, l'Asia non ha altra scelta che alzare i prezzi", aggiungendo che "il recente balzo del JKM è giudicato un risultato della competizione europea per la sicurezza degli approvvigionamenti".

L'accumulo europeo stimola i prezzi asiatici — serve una risposta preventiva

Secondo l'Agenzia Internazionale dell'Energia (AIE), prima della guerra tra Stati Uniti e Iran, il GNL che transitava per lo Stretto di Hormuz rappresentava circa il 20% del commercio globale di GNL. Da marzo a giugno, le spedizioni di GNL di Qatar ed Emirati Arabi Uniti sono diminuite di 35 miliardi di metri cubi rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Sebbene l'aumento della produzione in Nord America e Africa abbia compensato una parte significativa del calo, la produzione globale di GNL è scesa di circa il 4% su base annua. Con la "torta" globale del GNL stessa ridottasi, Europa e Asia si contendono i carghi alternativi.

Gli esperti prevedono che i prezzi internazionali saliti grazie all'accumulo europeo di GNL incideranno sul mercato elettrico domestico in autunno e in inverno con un ritardo temporale. Il progresso della ricostituzione delle scorte europee in autunno — l'UE mira tipicamente a riempire i depositi prima della stagione di riscaldamento — e l'eventuale allentamento delle interruzioni mediorientali dell'offerta saranno variabili chiave per il mercato invernale del GNL. Cho Hong-jong, professore alla Dankook University, ha dichiarato: "Occorre preparare con urgenza misure preventive per garantire la stabilità degli approvvigionamenti, allocando in modo appropriato contratti a lungo termine e acquisti spot, diversificando le fonti di importazione e minimizzando l'impatto dell'aumento dei costi del carburante sul mercato elettrico e sulle tariffe".

Fonte: The ChosunBiz, tramite Hellenic Shipping News