La Corea del Sud introdurrà norme più severe sui prodotti a leva su singoli titoli prima del previsto, anticipando la data di avvio al 31 luglio dopo le critiche secondo cui il calendario originario era troppo lento.

I prodotti a leva su singoli titoli — che amplificano sia i guadagni sia le perdite rispetto alle azioni sottostanti — sono oggetto di una crescente attenzione regolamentare in Corea del Sud, tra le preoccupazioni per l’esposizione degli investitori retail a strumenti ad alto rischio.

La Financial Services Commission ha annunciato venerdì che i requisiti di deposito minimo più severi, inizialmente previsti per agosto, entreranno ora in vigore il 31 luglio per contribuire a stabilizzare la domanda di questi prodotti.

La FSC aveva presentato le misure il 16 luglio, aumentando il deposito minimo in contanti richiesto per negoziare prodotti a leva su singoli titoli da 10 milioni di won a 30 milioni di won ($20,500) — un incremento di tre volte che innalza in modo significativo la barriera d’ingresso. L’autorità ha inoltre deciso di escludere dal requisito di deposito le garanzie sostitutive — incluse azioni, fondi negoziati in borsa e obbligazioni. In base alle regole attuali, tali attività sono riconosciute fino al 70 percent del loro valore di mercato.

Il requisito più elevato di deposito minimo sarebbe dovuto entrare in vigore intorno al 5 agosto, mentre l’esclusione delle garanzie sostitutive era prevista intorno al 19 agosto per concedere alle società di intermediazione il tempo di aggiornare i propri sistemi. La FSC ha affermato che l’accelerazione del calendario è stata resa possibile dalla collaborazione con le agenzie competenti e con il settore degli investimenti finanziari.

Il presidente Lee Jae Myung ha chiesto lunedì un’attuazione più rapida, dichiarando durante una riunione di Gabinetto che il governo dovrebbe agire in modo "swift and bold" anziché rinviare l’implementazione.

Alle società di intermediazione che non completeranno entro la scadenza gli aggiornamenti di sistema richiesti sarà raccomandato di sospendere le nuove transazioni riguardanti prodotti a leva su singoli titoli.

A partire dal 31 luglio, gli investitori dovranno mantenere almeno 30 milioni di won in contanti per effettuare nuovi investimenti o acquisti aggiuntivi di prodotti a leva su singoli titoli quotati sia sul mercato domestico sia all’estero.

Alle società di intermediazione sarà inoltre vietato allentare il requisito di deposito minimo dopo un certo periodo. Secondo la prassi attuale, sono generalmente autorizzate a ridurre il requisito dopo circa tre mesi sulla base dell’esperienza di trading dell’investitore.

La FSC rivedrà inoltre il modo in cui i depositi in contanti vengono conteggiati ai fini del requisito di deposito minimo. Per i prodotti a leva su singoli titoli, i proventi derivanti dalla vendita di garanzie sostitutive non saranno considerati depositi in contanti fino al completamento del regolamento e all’accredito dei fondi sul conto dell’investitore.

Attualmente, gli investitori possono vendere garanzie sostitutive e utilizzare i proventi per acquistare prodotti a leva su singoli titoli prima del completamento del regolamento, poiché tali proventi sono riconosciuti immediatamente ai fini del deposito. In base alle regole riviste, i proventi saranno conteggiati come depositi in contanti solo alla data di regolamento (T+2).

Anche i prestiti garantiti dai proventi di vendita saranno esclusi dal calcolo del deposito minimo.

Separatamente, le misure per rafforzare i controlli sul tracking error entreranno in vigore il 19 agosto, dopo le revisioni dei regolamenti della Korea Exchange. Controlli più rigorosi sul tracking error mirano a garantire che questi prodotti riflettano in modo più accurato la performance degli asset sottostanti, riducendo le discrepanze che possono erodere i rendimenti nel tempo.

La FSC ha inoltre dichiarato che discuterà l’anticipo di una misura separata per aumentare l’unità minima di negoziazione dei prodotti a leva su singoli titoli a 20 azioni, rispetto all’attuale calendario fissato per novembre.

L’autorità di regolamentazione ha affermato che continuerà a monitorare le condizioni di mercato e l’impatto delle misure, e valuterà ulteriori interventi se il mercato non dovesse stabilizzarsi.

Fonte: Korea Herald Business