Il dibattito su whether Solana possa superare Ethereum — spesso definita la flippening — è tornato ai titoli dei giornali dopo una coraggiosa previsione di uno degli investitori più prominenti del settore crypto, riaccendendo la discussione su ciò che guida davvero il dominio delle blockchain mentre le dinamiche del settore continuano a cambiare.

Kyle Samani, co-fondatore della società di investimento focalizzata sul crypto Multicoin Capital, ha previsto che Solana supererà Ethereum durante l'attuale ciclo di mercato — ossia che la capitalizzazione di mercato di Solana supererà quella di Ethereum. A suo avviso, le prestazioni della rete porteranno più sviluppatori e aziende a costruire su Solana come blockchain che esegue i loro progetti.

Ethereum Daily ha condiviso la previsione su X (ex Twitter) il 21 settembre, rilevando che Samani ritiene che Solana stia attualmente battendo Ethereum su tre fronti: velocità, attività di trading e adozione della blockchain da parte dei consumatori. L'account ha tuttavia sostenuto che Ethereum detiene un vantaggio strutturale su Solana difficile da superare da un giorno all'altro, citando la sua liquidità, il suo ruolo nelle stablecoin e la sua posizione nell'infrastruttura di regolamento.

Multicoin Capital Co-Founder Says $SOL Will Flip ethereum:native. But Ethereum Has What Solana Can't Easily Replace

His thesis: Solana is winning on speed, trading activity and user adoption, while more developers and companies could choose Solana as the easier, more powerful…

— Ethereum Daily (@ETH_Daily) September 23, 2026

Fonte: Ethereum su X

Perché le metriche di attività favoriscono Solana

Le filosofie di scaling delle due reti differiscono nettamente. Solana è una chain monolitica ad alto throughput, progettata per bassa latenza edecuzione parallela, che alimenta il trading retail, la DeFi, i memecoin e le app mobile. Ethereum segue una roadmap di scaling modulare costruita attorno alle layer-2, dando priorità alla decentralizzazione e al regolamento rispetto alla pura velocità. In pratica, il design monolitico concentra l'esecuzione in un unico ambiente veloce, mentre il design modulare delega l'esecuzione ai rollup e riserva la chain di base al regolamento finale — progetti concorrenti che spiegano perché le due chain registrano metriche di attività così diverse.

Fonte: Solana

La layer-1 di Ethereum si concentra su regolamento e sicurezza, mentre le L2 come Base, Arbitrum e Optimism gestiscono l'esecuzione. La narrativa del superamento è coerente con il sostegno di lunga data di Multicoin Capital ai design integrati — un contesto utile per valutare la previsione della società — ma Ethereum conserva vantaggi istituzionali tramite soluzioni di custodia, piattaforme di staking, ETF spot e asset tokenizzati.

Generazione di commissioni contro capitalizzazione di mercato

I dati di DeFiLlama mostrano che Solana ha generato circa 23 milioni di dollari in commissioni negli ultimi 30 giorni. In confronto, Ethereum ne ha prodotti circa 12,6 milioni dalla propria blockchain layer-1 nello stesso periodo. Le entrate da commissioni sono ampiamente osservate come indicatore dell'uso reale on-chain, poiché gli utenti pagano commissioni ogni volta che effettuano transazioni o interagiscono con le applicazioni.

Il divario ha senso considerato il ruolo di Solana come sede della maggior parte delle attività di trading ad alta frequenza e di transazioni dei consumatori nello spazio crypto. La rete offre inoltre agli sviluppatori vantaggi rispetto a Ethereum, tra cui finalità delle transazioni quasi inferiore al secondo, commissioni basse e composabilità nativa. Queste caratteristiche generano un forte coinvolgimento dei trader retail e consentono agli sviluppatori di lanciare prodotti rapidamente.

Solo in termini di capitalizzazione di mercato, tuttavia, il superamento resta una possibilità lontana. La capitalizzazione di mercato misura il valore complessivo dei token in circolazione di una rete: Ethereum si trova vicino ai 293 miliardi di dollari contro i 58 miliardi di Solana, il che significa che Solana avrebbe bisogno di un'impennata relativa di circa cinque volte soltanto per colmare il divario. Il confronto sottolinea che superare Ethereum richiederebbe più della semplice velocità: i 54 miliardi di dollari in DeFi TVL e i 146 miliardi in stablecoin di Ethereum formano un fossato che mantiene lontano un superamento di cinque volte della capitalizzazione — dai 58 ai 293 miliardi di dollari — nonostante il forte coinvolgimento retail di Solana.

Perché il fossato di Ethereum resiste

Il fossato di Ethereum non si basa solo sull'euforia o sull'attività. La sua layer-1 detiene circa 54 miliardi di dollari in valore totale bloccato e circa 146 miliardi in stablecoin, alimentando l'ecosistema DeFi più profondo per prestiti, derivati, collaterale e mercati monetari, mentre la sua rete L2 gestisce l'esecuzione e si regola nuovamente sulla L1 per preservare sicurezza e liquidità.sieme, questi fattori spiegano perché il capitale è rimasto relativamente stabile su Ethereum anche mentre l'attività quotidiana migra verso chain più veloci.

Fonte: YouHodler

Ethereum domina ancora l'emissione di stablecoin per USDT e USDC, token ancorati al valore del dollaro statunitense, consolidando la sua posizione di principale strato di collaterale e regolamento crypto. La domanda istituzionale di infrastrutture — custodi regolamentati, fornitori di staking e fornitori di ETF — ha attraversato alti e bassi del ciclo, producendo un panorama maturo per grandi fondi, banche e regolatori, in cui profondità, verificabilità e finalità prevalgono sulla semplice velocità di elaborazione.

Segmentazione invece di una flippening a vincitore unico

La questione ora è la segmentazione piuttosto che una flippening a somma zero. Il dibattito diventa un equilibrio tra velocità delle commissioni e stabilità del capitale: gli sviluppatori valutano la portata immediata contro la liquidità a lungo termine, mentre exchange, market maker ed emittenti di stablecoin monitorano dove la densità economica e la conformità sono più forti.

Flussi macro più ampi — flussi degli ETF spot (fondi negoziati in borsa che detengono direttamente l'asset sottostante), la regolamentazione delle stablecoin e uno spostamento complessivo verso gli asset tokenizzati — contribuiranno a determinare la chain istituzionale preferita. Le principali tappe su questi percorsi includono la transizione dei rollup di Ethereum verso una migliore interoperabilità cross-L2 e il client validator Firedancer di Solana, entrambi orientati a prestazioni e resilienza.

Invece di una mentalità a chain unica, il mercato potrebbe dirigersi verso la specializzazione, in cui Solana possiede l'esecuzione e la distribuzione ai consumatori, mentre Ethereum funge da strato di regolamento finanziario dell'economia crypto.