Solana Company, il validatore quotato al Nasdaq con il ticker HSDT, sosterrà la proposta di costituzione di Solana opponendosi però a due proposte economiche che riguardano l'emissione di token e le commissioni di transazione. L'azienda ha annunciato le proprie posizioni il 21 agosto in un comunicato ufficiale, in vista del voto on-chain sulle prime tre proposte di governance di Solana, il cui avvio è previsto per il 22 agosto.

L'azienda voterà a favore di SGP-0001, nota come Costituzione di Solana, e respingerà SGP-0002 e SGP-0003. La dirigenza ha sottolineato che le proprie obiezioni riguardano le tempistiche piuttosto che gli obiettivi delle misure.

La posizione è stata evidenziata su X:

🔥 SOLANA TREASURY COMPANY SAYS: NOT NOW Solana Company (HSDT) ủng hộ Solana Constitution (SGP-0001), nhưng phản đối SGP-0002 và SGP-0003 ở thời điểm hiện tại. 🗳️ SGP-0001 → Ủng hộ 📉 SGP-0002 → Phản đối giảm lạm phát nhanh hơn 💸 SGP-0003 → Phản đối chuyển… pic.twitter.com/NCEL4ZC70V

— Brainrot Labs (@Brainrot_Labs), August 21, 2026 (X post)

Perché Solana Company sostiene SGP-0001

Sulle reti a proof-of-stake delegato il peso di voto risiede normalmente presso il validatore che detiene i token delegati di un utente. SGP-0001 introdurrebbe un processo di voto ponderato in base al quale i detentori di token SOL possono invalidare i voti espressi tramite i validatori che gestiscono i loro token delegati. Secondo l'azienda, questa disposizione consente alle istituzioni finanziarie di partecipare alla governance senza cedere il proprio potere di voto agli operatori di validazione. Solana Company stessa gestisce infrastrutture di validazione per aziende istituzionali nella regione Asia-Pacifico.

Il presidente e amministratore delegato Joseph Chee ha affermato che la prevedibilità è fondamentale quando le aziende istituzionali decidono di adottare una piattaforma. L'azienda ha indicato che modificare sia l'emissione sia le commissioni durante il primo periodo di voto potrebbe ostacolare in futuro le previsioni delle istituzioni.

Obiezione a SGP-0002 e alla disinflazione più rapida

SGP-0002 sostiene SIMD-0550, che porterrebbe il tasso annuale di disinflazione al 30%, rispetto al 15% attuale, mentre il tasso di inflazione terminale rimarrebbe all'1,5%. Secondo la proposta, la riduzione richiederebbe due anni e mezzo per completarsi, rispetto ai cinque anni e mezzo dell'attuale processo, e comporterebbe l'emissione di circa 18,9 milioni di SOL in meno entro sei anni.

Solana Company ha sottolineato di non avere obiezioni in linea di principio alla riduzione dell'emissione. Tuttavia, gli investitori istituzionali possono includere il rendimento dello staking nei propri ricavi o nel reddito operativo, il che significa che una modifica del calendario influirebbe sui loro modelli. Poiché le ricompense di staking vengono pagate con la nuova emissione di SOL, il calendario di disinflazione incide direttamente sul rendimento ottenuto dagli staker; accelerarlo a due anni e mezzo avvicinerebbe prima tale rendimento al tasso terminale dell'1,5%.

La questione è direttamente rilevante per le finanze dell'azienda stessa. Lo staking ha generato 2,512 milioni di dollari dei ricavi complessivi di 2,526 milioni di dollari del secondo trimestre, secondo il comunicato sui risultati depositato presso la SEC — oltre il 99% dei ricavi del trimestre. In quanto società quotata al Nasdaq soggetta agli obblighi di deposito presso la SEC, Solana Company offre inoltre agli investitori dei mercati pubblici una visibilità diretta su come le modifiche ai parametri di emissione di Solana si ripercuotano sui risultati finanziari riportati. Nel corso del trimestre l'azienda ha inoltre minato e rimesso automaticamente in staking 31.200 SOL, mentre le spese operative e le perdite derivanti dalla vendita di asset digitali hanno determinato una perdita netta trimestrale di 30,3 milioni di dollari. Solana Company ha aggiunto che rivaluterebbe un tasso di disinflazione più rapido se SOL registrasse un afflusso netto di capitale continuo.

Obiezione a SGP-0003 per l'incertezza sulle commissioni

SGP-0003 sostiene SIMD-0553, in base al quale verrebbero applicate una commissione sulle risorse e una commissione di inclusione, con tutte le commissioni sulle risorse destinate al burn. Le commissioni diventerebbero proporzionali alla capacità di rete utilizzata dalle transazioni.

Secondo Galaxy Research, i tassi di burn giornalieri aumenterebbero da 650 SOL al giorno a un livello compreso tra 7.500 e 9.000 — un incremento di oltre dieci volte al limite inferiore dell'intervallo. L'autore della proposta ha in seguito affermato che le proiezioni precedenti erano "fuorvianti" e ha fornito un intervallo basato sul mese precedente.

La dirigenza ha confermato che una commissione fissa non tiene conto delle risorse consumate, ma ha sostenuto che le commissioni variabili sarebbero imprevedibili per la pianificazione budgetaria delle istituzioni. L'azienda ha dichiarato che potrebbe prendere in considerazione un'altra proposta che includa un livello minimo di commissione calcolabile in anticipo. Poiché le commissioni bruciate compensano la nuova emissione, un burn più elevato amplificherebbe inoltre l'effetto sull'offerta netta della disinflazione più rapida qualora entrambe le proposte economiche venissero approvate.

Soglie di approvazione

Ogni proposta richiede l'approvazione di almeno il 66,67% dello stake decisivo. Il calcolo tiene conto dei voti espressi in entrambi i sensi ma non considera le astensioni. L'approvazione definirebbe la politica ma non attiverebbe alcun codice. La capacità di ciascuna misura di superare tale soglia all'apertura del voto il 22 agosto rappresenterà il primo punto di verifica concreto per il nuovo processo di governance.